C114讯 11月21日消息（水易）今年以来，光器件模块行业掀起赴港上市热潮。作为AI军备竞赛中的核心组成部分之一，光器件模块上市公司在过去的几年间在资本市场“呼风唤雨”，市值屡创新高的同时，不断超过ICT设备厂商，更是成为了一台“造富机器”。
加快公司国际化战略及海外业务布局，高效融资提升核心竞争力，提升公司品牌形象及知名度等等措辞是这些已经或是正在筹备赴港上市企业在公告中提及最多的话术。当然，这都是无可争议的事实，有了资金支持，有助于企业高效运营、技术创新和可持续发展。
龙头引领，兴起赴港上市热潮
据不完全统计，今年已经在H股上市，或是已经递交申请材料，还是正在筹划中的企业中，有国内光芯片龙头源杰科技，有全球光模块龙头中际旭创，还有纳真科技（海信宽带）、华工科技、剑桥科技、东山精密（已收购索尔思光电）等知名企业，呈现出鲜明的行业龙头引领的局面。
值得一提的是，赴港上市热潮并非偶然，政策支撑发挥了重要作用。早在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中第五项是支持内地行业龙头企业赴香港上市。
2024年10月，香港证监会与港交所宣布优化新上市申请审批流程，符合条件的A股上市公司可以享受“一轮问询+30天内审批”的快速通道；同年8月宣布，降低特专科技公司上市市值门槛，包括将已商业化公司上市时的最低市值规定由60亿元减至40亿元等。
2025年5月，香港证监会与港交所正式推出“科企专线”,以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司可以选择以保密形式提交上市申请。
需求驱动，加码海外业务布局
政策支撑只是为企业赴港上市提供了便利，起决定性作用的是市场需求。光通信行业市场研究机构LightCounting表示，2026年-2030年间，AI需求将主导光模块市场，且增幅超出预期。具体而言，预计未来5年光模块市场将以22%的年复合增长率扩张。
LightCounting在最新的报告中提到，在云计算厂商资本开支急剧增长的背景下，光器件和模块供应商正在积极扩充产能，以跟上不断增长的需求。虽然可能会遇到一些市场波动，但所有新增产能最终都将被充分利用。
公开信息显示，亚马逊预计2025年资本开支约为1250亿美元，高于1187.6亿美元预期。谷歌2025年资本开支预期上调至910亿-930亿美元（此前750亿-850亿美元）。Meta上调2025年资本开支指引至700亿-720亿美元（此前660亿-720亿美元），2026年将显著增加。微软在刚刚结束财季的资本开支为349亿美元，高于300亿美元预期，计划未来两年将数据中心规模扩容一倍。
甲骨文则更为激进，预计2026财年资本开支将高达350亿美元，同比增长65%，主要用于扩建全球数据中心网络。甲骨文还与OpenAI签署了一份价值3000亿美元的算力采购合同，这笔交易将于2027年正式生效，期约为5年。
中国的云计算厂商也在持续加码在AI领域的投资，阿里在今年初明确表示未来3年在AI和云计算领域投入3600亿元，坊间传言字节跳动2025年资本开支超1500亿元，腾讯在2025年前三季度的资本开支接近600亿。
可以看到，国内云计算厂商的资本开支虽然在持续增长，但与海外巨头相比仍有一定的差距。因此，对于光器件模块厂商而言，海外市场在很长一段时间内都是主要竞争之地，赴港上市能够通过国际化的融资平台，吸引全球资本，利于海外生产基地的落地，实现产品的快速、稳定交付。此外，也能在全球范围内提升品牌影响力。
资本看好，加速研发抢占高地
如前文所述，光模块作为数据中心“信息高速公路”的核心组件，在AI算力爆发式增长中迎来需求井喷。资本也高度认可这一增长逻辑，以剑桥科技为例，其港股IPO获得国际发售16.5倍、公开发售338.7倍的超额认购。港股上市首日，剑桥科技开盘价为94.00港元/股，较发行价上涨36.47%，充分体现了全球资本对光模块赛道的看好。
需要指出的是，赴港上市不是为了“圈钱”，剑桥科技将募集资金的用途聚焦“产能扩张、技术研发与全球化布局”三大核心方向，这也应该是所有计划赴港上市光模块企业的共同想法。
产能扩张、全球化布局不用过多赘述，上市融资更能为企业技术研发提供充足弹药。尤其是在当前光模块技术迭代周期明显加速，不仅是传统可插拔光模块800G、1.6T、3.2T等速率的提升，还有LPO/LRO、NPO、CPO等新方案，需要有一定的研发资金支撑。技术创新是企业发展的核心动力，只有加大研发投入，企业才能够不断推出更先进的产品和技术，满足市场对高性能光模块的需求。
与此同时，人才也尤为重要。华工科技提到，通过A+H两地的上市平台可使公司股权激励计划更加灵活，助力公司吸引和留住全球范围内的高端研发人才，突破前沿技术瓶颈，保持在光模块领域的技术领先性，在激烈的市场竞争中抢得先机。
可以说，光器件模块企业扎堆赴港上市，是企业在AI时代背景下，为抓住历史性发展机遇而做出的战略性选择。募集资金既是为了支持研发与扩张，也是为了更好地走向国际市场，不仅助力中国企业在全球光通信产业链中占据核心地位，更将为全球数字基础设施建设提供关键支撑。
附件: 17636863977118.png (2025-11-21 09:27, 167.03 KB) / 下载次数 0附件: 17636863974276.png (2025-11-21 09:27, 284.48 KB) / 下载次数 0| 通信人家园 (https://www.txrjy.com/) | Powered by C114 |