通信人家园

标题: 高盛：中国运营商资本开支转向AI，2025年电信网络支出将减少 [查看完整版帖子] [打印本页]

时间: 2025-12-5 09:08

作者: chzh4719 标题: 高盛：中国运营商资本开支转向AI，2025年电信网络支出将减少

傅里叶的猫

我们之前发布过多篇文章分析互联网大厂的 AI 资本开支情况，今天来看看运营商行业的情况。高盛在 12 月 1 日的研报中对此进行了总结分析。
641

报告指出，运营商的资本开支正逐步转向计算基础设施领域。由于电信网络支出缩减，预计 2025 年整体资本开支将有所下降，但为把握国内日益增长的 AI 需求，其在计算平台的投资将持续增加。

资本开支转向 AI 领域

2024 年及 2025 年上半年，中国运营商的资本开支呈现下滑态势，高盛将其归因于传统电信网络（如 5G）支出的减少。不过，高盛观察到，中国运营商正逐步调整投资重心，持续加大在 AI 及计算基础设施领域的资本开支，以满足不断增长的市场需求。
641

值得注意的是，运营商具备自有互联网数据中心（IDC）资源，无需依赖外部 IDC 供应商，这一优势有助于降低整体运营成本。

资本开支展望

整体来看，高盛预计，尽管 2025 年中国运营商的电信网络支出将进一步减少，但智能计算能力相关资本开支的增长将部分抵消这一影响，因此全年整体资本开支仍将有所下降。

具体来看：

中国电信预计 2025 年资本开支为 840 亿元人民币（2024 年为 940 亿元人民币），其中计算平台相关投资将有所增加；
中国联通预计 2025 年资本开支为 550 亿元人民币（2024 年为 610 亿元人民币），主要因 5G 相关资本开支缩减，但 AI 基础设施投资将同步提升。

附件: 641 (2025-12-5 09:06, 74.64 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NzA5NzI0fDAwNjExYTg1fDE3NjQ5MDQyNTR8MHww

附件: 641 (2025-12-5 09:06, 62.03 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NzA5NzI1fGI5MmMwMmI4fDE3NjQ5MDQyNTR8MHww

时间: 2025-12-5 09:26

作者: wangheu2068

5G建设高峰过了，钱往AI那边挪很正常，运营商自己有机房确实省不少成本。

通信人家园 (https://www.txrjy.com/)