通信人家园

标题: 百度新故事：AI增收、昆仑芯分拆、回购派息  [查看完整版帖子] [打印本页]

---

时间:  2026-2-27 09:38

作者: PH值     标题: 百度新故事：AI增收、昆仑芯分拆、回购派息

来源: 定焦One

2月26日，百度发布了2025年第四季度及全年财报，呈现出转型期特点，体现在传统业务收缩，AI新业务加速成长，用短期投入换取长期增长。

具体来看，百度全年总营收为1291亿，同比微降3%，主要在于以搜索广告为代表的传统业务贡献减弱。但第四季度营收环比增长5%，且AI新业务占一般性业务收入（包含百度核心AI新业务、传统业务及其他）中占比已达43%，显示出其业务结构已经在调整。

2025年，百度核心AI新业务收入达400亿，同比增长48%，占一般性业务收入的比例升至39%，而2025年Q4，AI新业务的113亿更是逼近传统业务的123亿。而智能云基础设施全年收入198亿，同比增长34%。

再看利润方面，百度全年经营亏损58亿，主要在于一笔162亿的长期资产减值损失，若剔除该影响，全年经营利润为104亿，且第四季度单季已实现环比盈利增长。

更能反映持续经营能力的经调整EBITDA为229亿，同比下降31%，对应的利润率也有所下滑，表明百度正从过去“轻资产、高毛利”的广告模式，转向“重投入、长周期”的AI驱动。

此外，百度也披露了自动驾驶业务“萝卜快跑”的部分运营数据，第四季度全无人订单达340万单，全年总订单量同比增长超200%，累计订单量突破2000万单，业务已拓展至全球26个城市。

此刻的百度，正在全力讲新故事，除了AI营收占比逐步提升之外，还在资本层面打出组合拳，一方面将昆仑芯分拆上市，另一方面宣布最高50亿美元的股份回购计划，并首次采用发放股息的政策。

近一年来，百度股价已经大幅上涨48.78%，但这套组合拳能否长期有效，还有待观察。

（策划：王璐，制图：李昱慧）

附件: ?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2026%2F0227%2Fbd041cdfj00tb3cvy002yd000zk01bfm.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg (2026-2-27 09:38, 48.87 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NzE2ODgzfGY4YmFkYWY0fDE3NzIxNzEyNzl8MHww

附件: ?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2026%2F0227%2Fb2ba1ab9j00tb3cvy0032d000zk01bfm.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg (2026-2-27 09:38, 50.43 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NzE2ODg0fDM1ZTk0MWNjfDE3NzIxNzEyNzl8MHww

附件: ?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2026%2F0227%2F31d6e85ej00tb3cvy002ld000zk01bfm.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg (2026-2-27 09:38, 42.15 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NzE2ODg1fDc2ZTIwZjY1fDE3NzIxNzEyNzl8MHww

---

通信人家园 (https://www.txrjy.com/)

Powered by C114