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标题: 罕见“倒春寒”！三大运营商Q1净利集体下滑 [查看完整版帖子] [打印本页]
时间: 2026-4-24 11:14
作者: chzh4719
标题: 罕见“倒春寒”！三大运营商Q1净利集体下滑
C114通信网 颜翊
2026年第一季度，通信行业迎来了一场罕见的“倒春寒”。
中国移动、中国电信、中国联通三家巨头集体交出了一份略显沉重的成绩单：净利润全面大幅下滑。其中，中国移动归母净利润同比下降4.2%，中国电信下降17.08%，中国联通下降17.6%。此外，除了中国移动勉强维持了1.0%的营收微增，联通与电信均陷入营收负增长（分别为-0.5%和-2.32%）。
对于习惯了“稳健增长”的通信业而言，这种集体性的业绩承压并不多见。但这背后并非源于运营商经营能力的恶化，而是一次由增值税上调引发的短期阵痛，叠加传统连接业务见顶、新兴算力业务尚未完全接棒的结构性困境所致。
增值税上调：被动减收
首先，一季度利润断崖式下滑的核心变量，并非市场需求萎缩，而是增值税税率的上调。
自2026年1月1日起，电信服务增值税税率由6%正式调整为9%。这一3个百分点的调整，对于高固定成本、低边际成本的通信行业而言，冲击是直接的。基站折旧、电费、人工等刚性成本不随收入同步下降，导致税负增加直接侵蚀了利润空间。
对此，三大运营商曾相继发布公告表示，这将对公司收入及利润产生影响。从财报数据看，这一影响已在一季度集中体现。
以中国联通为例，一季度营收1028亿元，税前利润61亿元，税前利润率本就处于低位（约5.9%），税率上调引起的收入下滑就可能导致利润出现双位数百分比的波动。
中国电信情况类似，营收下滑叠加税率冲击，利润降幅扩大至17%以上。
唯一例外是中国移动，作为行业龙头，展现出较强的抗压能力，利润降幅最小（-4.2%），且营收保持正增长。若剔除税率影响，其核心通信业务的盈利能力其实保持稳健。
运营商作为央企，承担财政贡献是不可推却的职责，但如何在高税负下保持再投资能力，将是管理层面临的最大考验。未来三大运营商是否调整收费价格，将部分成本转嫁给用户，还未可知。
此外，财政部明确电信行业2026年国有资本税后利润上缴比例由20%上调至35%。虽然这是年度结算事项，不影响一季度现金流，但可能迫使运营商在全年资本开支上更加精打细算，并间接影响未来的盈利能力。
连接基本盘：各有千秋
撇开税率上调因素，回归通信主业，三大运营商的表现则各有千秋，折射出存量竞争时代不同的战略路径。
中国移动依然是行业的“压舱石”，是唯一实现“移动+宽带”双位数百万级净增的运营商。一季度，其移动用户净增376万户，宽带用户净增390万户。这种均衡且强劲的增长，显示出移动在家庭和个人市场强大的渠道掌控力和品牌粘性。其5G网络用户季度新增2,600万，继续领跑全行业，总数达6.68亿，5G渗透率为66.2%。
中国电信的基础连接增长明显放缓。移动用户仅净增190万户（去年同期为495万户），宽带用户更是仅净增44万户，几乎陷入停滞。不过，中国电信5G用户渗透率达到71.3%，为三家中最高。
中国联通采取了不同的披露策略，未单独拆分移动和宽带净增，而是强调“移宽合计净增超过358万户”，并推动融合套餐ARPU稳定在百元以上。其物联网连接数净增3203万，超越移动的2233万，结合中国联通连接用户总净增3539.4万，可知物联网连接数贡献了绝大部分净增份额。
综合来看，传统连接市场已高度饱和。工信部最新数据显示，截至2026年3月末，全行业移动电话用户总数达18.36亿户，季度净增仅920.1万户。在庞大基数下，用户规模扩张的红利基本见顶，单纯依靠新增用户拉动收入的增长模式难以为继。运营商必须寻找新的价值锚点。
算力业务增速稳健：但体量尚小
面对传统通信业务增长见顶，三大运营商均将算力业务提升至最高战略层级，视为驱动高质量发展的关键引擎。在整体营收承压背景下，算力/云业务均实现同比正增长，成为少数亮点，但增速普遍低于前几年的爆发期，进入稳健增长阶段。
中国联通披露一季度算力业务收入154亿元，同比增长8.3%。其中智算中心收入同比增长11.7%，联通云服务近44万政企大客户，显示其向高价值智算转型的成效。
中国电信披露天翼云收入同比增长6.8%，智能收入（含AI应用）同比大增39.4%。中国电信在报告中表示，要全面实施云改数转智惠战略，以打造领先的 AI 服务商为目标，以 Token 服务为经营主线，打造高质量数智化的产品和服务。
中国移动未单独披露算力具体营收，但强调要持续做强做优做大通信、算力、智能服务。一季度中国移动研发费用同比大增22.3%（至39亿元），在建工程大增35%（至835亿元），显示其在算力基础设施上的投入仍在加码。
尽管算力业务增速普遍高于传统通信业务，然而，其在运营商总营收中的占比依然较低。以联通为例，154亿元的算力收入仅占其总营收（1,028亿元）的15%左右。因此增速并不足以完全抵消传统通信业务下滑和税率上调的影响。
展望未来，算力业务无疑是确定的增长方向，但当前难以立即填补传统业务放缓留下的缺口。运营商仍需要在稳住基本盘的同时，继续加快新兴业务的规模化变现能力。
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时间: 2026-4-24 11:43
作者: th103456
联通宽带和手机用户新增都超过电信了，重回国内第二大运营商指日可待。
时间: 2026-4-24 12:19
作者: SouthernSky
调整税率以后，电和联打价格战就得好好掂量一下了
时间: 2026-4-24 13:47
作者: txrjyjac
会不会是提前做表了？
时间: 2026-4-24 14:56
作者: hb7425072
互相比价，恶性竞争，经济疲软
时间: 2026-4-24 15:14
作者: u9527
移动用户数大于人口规模能理解，宽带能占到1/2，何解？
时间: 2026-4-24 15:24
作者: 军团守护者
增值税不是今年提高了 业务不变的情况 利润少了点 不是正常的？
时间: 2026-4-24 15:32
作者: coffee198375
跌的好。。。。
时间: 2026-4-24 15:48
作者: 现实去痛片
我就电信宽带换的移动宽带，便宜又好用
时间: 2026-4-24 16:09
作者: OscarDon
th103456 发表于 2026-4-24 11:43 
联通宽带和手机用户新增都超过电信了，重回国内第二大运营商指日可待。
真的吗？
时间: 2026-4-24 16:47
作者: lmla2070
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时间: 2026-4-24 16:49
作者: vxbox2019
三家移网固网数量用户数都在增加 移网总数已经超过人口综合了 这样的数据统计起来有什么意义？ 第一 统计利润 第二统计身份证或统一识别码 这两个数字是不是更好
时间: 2026-4-24 17:09
作者: wlrwxwb
职工更惨
时间: 2026-4-24 17:21
作者: hcf013502
不能叫倒春寒吧，以后只会江河日下，一天更比一天寒
时间: 2026-4-24 17:31
作者: xzm189
陷入瓶颈
时间: 2026-4-24 17:50
作者: wzx751
夕阳产业
时间: 2026-4-24 18:06
作者: Ebates
应该裁员，降本增效，实行末位淘汰10%
时间: 2026-4-24 19:52
作者: it1010
Ebates 发表于 2026-4-24 18:06
应该裁员，降本增效，实行末位淘汰10%
反正猪肉跌到5元以下了
失业拿补偿金也能活半年
时间: 2026-4-24 19:58
作者: it1010
本帖最后由 it1010 于 2026-4-24 20:01 编辑
石油涨价导致产业链成本上涨，加之大环境产业持续优化
说句人话就是，成本增加了，大家都不愿消费或减少消费
所以，利润下滑纯属正常逻辑，继续玩套路必然继续下滑！
预测下个季度六月飞雪，运营商利润再度下滑，拭目以待
时间: 2026-4-25 10:48
作者: 欢佑宝贝先生
我觉得只要原因就是增值税从6%提升到9%，造成利润下滑速度较大。当然了，这里面也有市场饱和的原因，但是不是主要原因！
时间: 2026-4-25 14:45
作者: guolch
不容易，勒紧裤腰带过日子把
时间: 2026-4-25 15:07
作者: fmradio
准备给联通贡献两个负增长了，准备把副卡销号转用其他家了。从2025年开始联通移网实在太拉跨，老人家在村里电话时不时打不通，实在是毛了。
时间: 2026-4-25 18:26
作者: cccff
增值税 云收入崩盘
时间: 2026-4-25 18:33
作者: 用户86
cccff 发表于 2026-4-25 18:26
增值税 云收入崩盘
员工买不动了
时间: 2026-4-25 22:03
作者: y8a1n1g0
用户86 发表于 2026-4-25 18:33
员工买不动了
哈哈，员工没钱买单了。
时间: 2026-4-25 22:23
作者: Gratch
欢佑宝贝先生 发表于 2026-4-25 10:48
我觉得只要原因就是增值税从6%提升到9%，造成利润下滑速度较大。当然了，这里面也有市场饱和的原因，但是不 ...
增值税和利润关系不大
时间: 2026-4-26 00:12
作者: liuliang-miluo
电联真是难兄难弟，都下降了百分之17点多，移动还好，降幅没有这么多。
时间: 2026-4-26 00:15
作者: liuliang-miluo
th103456 发表于 2026-4-24 11:43
联通宽带和手机用户新增都超过电信了，重回国内第二大运营商指日可待。
目前联通移网用户数量比电信少了将近一个亿，虽然宽带用户差距正在缩小，但是全面重回第二比较难。
时间: 2026-4-26 00:17
作者: liuliang-miluo
用户86 发表于 2026-4-25 18:33
员工买不动了
哈哈，员工确实买不动了，我一个联通装维兄弟家里摆了三十多套FTTR。
时间: 2026-4-26 01:03
作者: 恩晴
OscarDon 发表于 2026-4-24 16:09
真的吗？
真的吗
时间: 2026-4-26 07:18
作者: ddy123hl
那利润到哪去了
时间: 2026-4-26 08:17
作者: fanminding
领导少一半，或者领导工资减半利润就有了
时间: 2026-4-26 09:08
作者: Gratch
ddy123hl 发表于 2026-4-26 07:18
那利润到哪去了
利润等于营收减去成本减去税费，营收不可能大幅增长，收入也不可能大幅下降，税率提高了，自然利润下降，如果电信资费是不含税价那就没影响，现实是所有商品和服务价格都是含税价
时间: 2026-4-26 14:24
作者: 梦与诗
fanminding 发表于 2026-4-26 08:17
领导少一半，或者领导工资减半利润就有了
想多了，谁也不会拿自己开刀。最典型的就是明朝财政入不敷出，一边是藩王富可敌国，可就是没人动得了。
时间: 2026-4-26 14:26
作者: 用户86
梦与诗 发表于 2026-4-26 14:24
想多了，谁也不会拿自己开刀。最典型的就是明朝财政入不敷出，一边是藩王富可敌国，可就是没人动得了。
老铁通的老leader会拿自己人开刀
时间: 2026-4-27 08:43
作者: litter05
对央企的考核是税前利润还是税后利润
时间: 2026-4-27 08:51
作者: whsyb
基层日子更不好过。
时间: 2026-4-27 08:57
作者: zhgmg
u9527 发表于 2026-4-24 15:14
移动用户数大于人口规模能理解，宽带能占到1/2，何解？
运营商有很多宽带业务只装不拆，特别是校园和酒店这类大数量的政企用户，有的校园宿舍一个房间内能有十几个宽带业务，甚至铜缆没了，但ADSL的宽带帐号还在，为了指标不降，没人敢拆，只能放在虚拟池内充数。
时间: 2026-4-27 09:14
作者: bfworld
lmla2070 发表于 2026-4-24 16:47
领导少一半，或者领导工资减半利润就有了
真相了。 领导多了不仅利润低， 破事还多。
时间: 2026-4-27 09:55
作者: lmla2070
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时间: 2026-4-27 10:11
作者: 13869145568
运营商内卷严重
时间: 2026-4-27 10:38
作者: hj964
通信业就是傻逼，全行业做成亏损才是生存之道
时间: 2026-4-27 10:51
作者: dreambotty
Ebates 发表于 2026-4-24 18:06
应该裁员，降本增效，实行末位淘汰10%
省市公司自离率都不止这个点。。。。
时间: 2026-4-27 18:09
作者: 联合网络联合国
本帖最后由 联合网络联合国 于 2026-4-27 18:09 编辑
fanminding 发表于 2026-4-26 08:17
领导少一半，或者领导工资减半利润就有了
自上而下是改革，自下而上是~~~
时间: 2026-4-28 08:10
作者: wlrwxwb
没有假期，没有加班费，才有这样的业绩
时间: 2026-4-28 08:20
作者: 用户86
联合网络联合国 发表于 2026-4-27 18:09
自上而下是改革，自下而上是~~~
那你得有把皇帝拉下马的能耐
时间: 2026-4-28 09:18
作者: lihaiou
为降薪先做好铺垫
时间: 2026-4-29 11:56
作者: rapemeist
作假做不下去了
时间: 2026-5-7 22:19
作者: sx2019
lmla2070 发表于 2026-04-24 16:47:12 领导少一半，或者领导工资减半利润就有了
有一点道理，拿年薪的太多了
时间: 2026-5-19 08:25
作者: lmla2070
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时间: 2026-5-19 08:26
作者: lmla2070
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时间: 2026-5-19 08:27
作者: lmla2070
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时间: 2026-5-19 08:28
作者: lmla2070
提示: 作者被禁止或删除 内容自动屏蔽
时间: 2026-5-19 08:31
作者: lmla2070
提示: 作者被禁止或删除 内容自动屏蔽
时间: 2026-5-19 09:48
作者: vxbox2019
lmla2070 发表于 2026-5-19 08:25
一个2个号的有一半吧
不然，这个数字怎么来？ 所以在当下还在按号码统计用户数，除了宣传之外本身就失去实际意义了。
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