一年324次发射、2730吨上天：太空经济的繁荣与“寡头化”

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2025年，全球平均几乎每天一次轨道发射。324枚火箭升空，4,556颗卫星入轨，2,730吨质量被送入太空——三项数字分别同比增长25%、58%和31%。

但如果把SpaceX从画面里抠掉，故事立刻变了：去掉Starlink，全球发射质量只剩824吨；去掉Starlink的3,169颗卫星，美国卫星占比从81%骤降。太空经济在繁荣，却也在“寡头化”。

这份由欧洲空间局（ESA）于2026年7月发布的《太空经济报告2026》，用42页的篇幅勾勒出一幅全球太空产业全景图。它的核心结论很清楚：太空经济正经历前所未有的增长，但增长的红利高度集中于少数玩家——而在这种集中度背后，欧洲正面临结构性的竞争力困境。

01 宏观底色：全球GDP稳、军费涨，太空预算却暂时回调

2025年的全球经济出人意料地稳。全球GDP增速连续两年保持3.4%，通胀从5.8%降至4.1%，贸易量增长5.1%——其中AI相关商品贸易额猛增22%，贡献了近一半的全球商品贸易增量。

但真正的变量在国防。全球军费连续第11年攀升，达到2.9万亿美元，占全球GDP的2.5%，创2009年以来新高。北约29个欧洲成员国的军费增速创下冷战结束以来之最，德国以24%的增幅领跑。

太空预算却在2025年踩了一脚轻刹车。全球太空预算（民用+国防）达到1,190亿欧元，同比下降3%，结束了过去十年的两位数增长。但这只是暂时的低谷：美国“金穹”（Golden Dome）导弹防御系统已获批约240亿美元，十年总成本预计在1,850亿至1.2万亿美元之间；德国推出2030年前350亿欧元的太空安全投资计划；法国宣布2026—2040年追加42亿欧元军事太空投入。

国防已占全球太空预算的53%，且这一比例还在攀升。太空的军事化，不是趋势，是现实。

图：全球太空预算及民用/国防占比

02 私人投资：美国独吞七成，欧洲逆风中守住五年增速

2025年，全球太空风险投资冲上历史新高：117亿欧元，同比增长60%，324笔交易，超越了2021年SPAC泡沫期的峰值。

但这轮爆发几乎完全由美国驱动。美国太空企业融资近80亿欧元，同比暴涨177%；而欧洲下降8%（14亿欧元）、中国下降15%、日本下降35%。

图：全球太空私人投资趋势

不过，拉长到五年看，欧洲的故事没那么灰暗：37%的年均复合增长率，远超中国的17%和美国的-2%。如果剔除2024年Safran收购Preligens的大额并购，欧洲2025年私人投资实际上涨了10%。美国的大额收购（Relativity Space、Capella Space、Geost合计超14亿欧元）和IPO浪潮（Firefly Aerospace、Voyager Technologies等）是2025年的亮点，但也重新引发了关于2021年SPAC泡沫是否会重演的担忧。

图：全球及欧洲太空私人投资按交易类别

03 太空活动：一年324发，SpaceX的“独奏”与欧洲的回归

324次发射，315次成功。美国占193次（其中SpaceX为Starlink发射122次），中国93次（增长37%），欧洲仅8次——但已是从2024年3次的低谷中恢复。

Falcon 9一家就包揽了全球51%的发射（165次）。发射场也在走向极限：卡纳维拉尔角全年82次发射（占全球25%），范登堡66次（20%），最低发射周转时间已从2010年的近5天压缩到2025年的3.5小时。

图：各国发射次数

入轨卫星4,556颗中，500kg—2吨级占77%，这几乎就是Starlink的规格。截至2025年底，在轨活跃卫星约15,000颗，Starlink一家占9,300颗（超60%）。LEO轨道容纳了76%的卫星，商业实体拥有84%。美国拥有75%的在轨卫星，欧洲9%，中国8%。

图：在轨卫星分布（按应用）

报告专门用一整节聚焦SpaceX的IPO招股书披露：Starlink连接业务2025年收入114亿美元，占SpaceX总收入60%以上，运营利润44亿美元。更具野心的是，SpaceX已完成对xAI的全股收购，并向FCC申请部署多达100万颗太阳能卫星作为轨道数据中心——Anthropic已同意每月支付12.5亿美元使用其轨道AI算力，直到2029年5月。太空经济的叙事，正在从“发射和宽带”延伸到“轨道AI基础设施”。

04 上游市场：欧洲的“天花板”与触底反弹

全球发射与制造市场2025年估值750亿欧元（+20%），其中航天器制造占78%，发射占22%。公共客户贡献了80%的市场价值（国防42%，民用38%）。

但欧洲的问题在于可达性。由于美国和中国的国防及载人航天需求是“封闭”的，加上SpaceX垂直整合的星座模式，全球上游市场超过80%的价值对欧洲“不可触达”。载人航天一项就占欧洲发射服务商不可达市场的22%、卫星制造商不可达市场的16%。

图：欧洲上游市场可达性演变

但2025年也有好消息：欧洲全球市场份额从2024年令人担忧的6%回升到10%，在可达市场中的份额达到65%，终结了连续四年的下滑。国防上游市场方面，中国占62%、美国18%、欧洲找到了自己的位置占12%。

根本困境仍在：过去五年，欧洲航天企业享受的政府需求比中国低5倍、比美国低4倍。欧洲不对其国内产业施加优先采购政策，意味着即便“可达”的市场也不“封闭”——欧洲企业必须在全球开放市场上与享有庞大政府订单的对手竞争。

05 下游市场：Starlink颠覆卫星通信，对地观测拥抱AI

全球下游市场2025年达4,890亿欧元（+7%），其中GNSS及赋能服务是大头（约77%），卫星通信（含视频）约22%，对地观测约1%。

卫星通信正在被Starlink重塑。Starlink宽带用户已达890万，其中北美43%、拉美23%，欧洲用户从2024年底85万猛增至近200万。Starlink终端产能已达到每周约20万台。传统GEO运营商被迫转型：Eutelsat借法国政府支持和超20亿欧元投资计划重整LEO星座；SES推进下一代meoSphere系统；Viasat联手Space42布局D2D。欧洲运营商的全球容量收入份额已从2020年的38%降至2024年的32%。

图：下游卫星通信市场及Starlink用户增长

对地观测（EO）正在被AI改写。全球EO数据市场达22亿欧元（五年CAGR 8%），增值服务市场近30亿欧元。Copernicus开放数据模型每年提供超200PB数据，28%的欧洲EO企业收入依赖它。但价值正从“数据获取”转向“AI驱动的下游分析”——OroraTech用AI融合Sentinel数据做野火预警，Safran收购Preligens、Neo Space Group收购UP42，都在印证这条路径。与此同时，Planet Labs、Vantor和BlackSky对中东影像实施”数据封锁”，凸显了商业卫星数据在”民主化”与国防管控之间的张力。

GNSS方面，全球设备销售1,100亿欧元（+10%），GNSS赋能服务收入2,550亿欧元（+11%），欧洲分别占23%和17%的需求份额。

写在最后

太空经济在2025年交出了一份矛盾的成绩单：一边是前所未有的发射量、入轨卫星数和私人投资额，一边是Falcon 9独占半数发射、Starlink独占六成在轨卫星、美国独吞七成私人投资的“寡头化”格局。

国防开支是这一切的加速器——它占太空预算的53%，驱动着美国“金穹”、德国350亿欧元计划、法国新版太空战略。而SpaceX正在把叙事从“发射与宽带”推向“轨道AI基础设施”，用100万颗卫星和xAI的算力锚定，试图定义下一个十年的太空经济范式。

欧洲的处境最为微妙：上游市场份额触底反弹至10%，五年私人投资CAGR 37%，Ariane 6恢复了自主入轨能力——但80%的上游市场对它不可触达，政府需求量级比中美低数倍，且不享受优先采购保护。ESA自身也在转向，通过“太空韧性”（ERS）计划将地球观测、通信和导航与欧洲日益增长的国防安全需求更直接地绑定。

太空经济的下一个十年，恐怕不再是谁都能上桌的问题，而是谁能在少数玩家定义的规则里，守住自己的一席之地。