广电向不良资产动刀~~

flygen

最近天威视讯的两则公告，在广电圈里值得好好聊聊 —— 不是什么新业务签约，也不是大笔投资，而是对着自家的不良资产 “动了刀子”：一边解散清算已经停滞十多年的控股子公司，一边给另一家子公司做了减资。这事儿看着是单个企业的常规操作，其实藏着整个广电行业现在不得不面对的现实：不动刀清理低效资产，转型就迈不开步子。

先看天威视讯解散清算的那家子公司，深圳市天威数据网络股份有限公司。这家公司 1997 年就成立了，主营业务是数据信息传输，跟天威视讯的核心业务本就有重叠。可早在 2012 年，它的经营就基本停了，算下来 “躺平” 了十多年。这十多年里，它可不是没占资源 —— 注册资本 1500 万，天威视讯占 75% 的股份，虽说最后清算能拿回 1500 多万剩余财产，但这些年里，资金一直被沉淀着用不了，还得花精力管着工商、税务这些琐事。对现在缺钱缺资源的广电公司来说，这种 “僵尸子公司” 就是 “食之无味、弃之可惜” 的包袱，既贡献不了利润，还得搭进去管理成本。天威这次下决心清掉它，本质上是把 “死钱” 变 “活钱”，这些盘活的资金，后续不管投到智慧广电的技术升级里，还是用到智慧城市项目的拓展上，都比趴在停滞的子公司账上有用。

再看另一桩事，天威视讯给深圳宜和股份有限公司减资。宜和是做电视购物的，天威 2015 年花了 1.2 亿多从深圳广电集团手里买下 60% 股权，当时也是想靠这业务拓展新的收入来源。但现在情况变了，宜和改成了无仓储销售模式，资产负债率一直很低，也没什么大的投资计划，原来 1 亿的注册资本就显得多余了。所以天威和另一个股东华建盛世同比例减资，天威减了 2400 万，减完之后宜和的注册资本降到 6000 万，天威还是控股 60%，既没影响对宜和的控制权，也没改变它的业务架构。这步操作最关键的不是 “减钱”，而是体现了一种思维转变 —— 广电公司终于开始做精细化资本管理了，不再像过去那样盲目追求 “大注册资本” 撑场面，而是根据业务实际需求调整资金配置。毕竟现在行业日子不好过，每一分钱都得花在刀刃上，把冗余的注册资本释放出来，投到能产生实际效益的地方，比让资金闲置着强太多。

天威视讯这两个动作，其实戳中了现在广电行业的一大痛点：

不少省网旗下都有类似的 “沉睡资产”。过去这些年，广电行业日子好过的时候，很多公司为了抢市场、铺业务，一冲动就成立了不少子公司，有的做硬件销售，有的做传统广告，有的甚至跟风搞过互联网产品。可后来市场变了，要么业务被 IPTV、互联网公司挤没了，要么跟母公司核心业务重叠导致资源内耗，最后这些子公司就成了 “僵尸”—— 不赚钱、不运营，却一直占着资金和管理精力。那时候行业靠着有线电视基本收视费、宽带费还能扛住，这些问题就没那么突出。可现在不一样了，传统业务越来越难：全国有线电视用户数量从 2016 年就开始降，天威视讯的有线数字电视用户比 2015 年峰值时近乎 “腰斩”；宽带业务也到了瓶颈，用户增长乏力。行业要往智慧广电、智慧城市转型，处处都需要钱和资源，这时候再背着低效资产，就是 “雪上加霜”。

现在广电行业的核心矛盾，早就从 “怎么扩张规模” 变成了 “怎么把有限资源用在刀刃上”。智慧广电需要投入技术研发，比如高清、超高清内容的传输技术，VR/AR 在广电场景的应用；智慧城市要跟政府合作做应急广播、智慧社区、政企数字化转型项目，这些都需要集中资金和人力。如果还把资源耗在停滞的子公司、冗余的注册资本上，不仅没钱搞新业务，还可能因为管理分散，跟不上转型节奏。天威视讯的做法，其实是 “瘦身健体”—— 把非核心、低效的资产清理掉，让资源向核心业务聚焦，这样才能在转型里跟上趟。

对其他省网来说，天威的案例应该是个提醒：别再抱着 “多一个子公司多一分家底” 的老想法了，现在行业不看你摊子有多大，看你资产效率有多高。那些早年成立、现在早就停滞的 “僵尸子公司”，该清算的就得清算，别想着 “万一以后能用得上”；那些注册资本跟现在业务需求不匹配的子公司，该减资的就得减资，别觉得 “注册资本高显得公司有实力”。与其等着这些低效资产拖垮自己，不如主动动手，把沉淀的资金盘活，把管理精力集中起来。比如有的省网旗下有做传统影视制作的子公司，现在没人看传统影视了，业务早就停了，还不如清算拿回资金，投到本地的智慧广电服务里；有的子公司做线下广告屏，现在广告主都往线上走，业务萎缩得厉害，与其硬撑，不如减资调整方向，或者干脆并入母公司相关业务板块。

说到底，广电行业现在已经到了 “不动刀子不行” 的阶段。转型不是喊口号，得落实到每一笔资金、每一个子公司的管理上。天威视讯这次向不良资产动刀，不是个案，应该成为行业主动求变的开始。只有更多广电企业愿意 “刮骨疗毒”，清理低效资产，聚焦核心业务，才能在越来越激烈的市场竞争里活下去，走得远。毕竟，现在的行业环境里，主动 “瘦身” 才能跑得更快，被动 “挨打” 只会越来越难。

通信敢言