移动245亿、电信76亿、联通44亿：一场算力基建暗战

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2026年第三季度，三大运营商在AIDC（智算数据中心）和传统数据中心的“风火水电”上，一口气挂出了超过225个招标项目，预算合计约365.88亿元。

这里说的“风火水电”不是形容词，而是招标口径里的硬分类——供配电、制冷暖通、消防、土建装修、机柜和综合布线。一栋算力大楼里，除了服务器和交换机之外的所有物理底座，单项目门槛不低于100万元，这一次全被摆上了货架。

钱怎么分，三家走出了完全不同的路数。中国移动一家拿走245.7亿元，占三家总额的67.1%；中国电信76.4亿元，占20.9%；中国联通43.8亿元，占12.0%。从金额看，移动一家相当于电信和联通加起来的两倍还多。

文  赵哲超/5G通信

三大运营商Q3“风火水电”招标：金额与项目数反差

移动的“钱”与电信的“量”

反差出现在项目数量上。按招标个数排，顺序完全颠倒：中国电信99个最多，中国移动79个，中国联通47个。移动用更少的单子，花出了两倍多的钱——它走的是集中式大单路线，一个几十亿级的基地一口气砸出去。

8月，宁夏中卫D区机电EPC、安徽芜湖数据中心机电EPCO框架，两个项目就拉动单月超115亿元；9月，宁夏、内蒙古呼和浩特加上总部集采（冷冻水空调、气体灭火），再超105亿元，其中宁夏中卫单点就超过83亿元。

中国电信和联通的项目更碎、单体偏小，但铺得更开。联通把当月近七成预算压在内蒙古呼和浩特一个基地上，DC14、DC17几个机电EPC标段加土建和变电站，集中补齐算力枢纽的短板。这种打法各有算盘：移动赌超大型集群的规模和交付速度，电信和联通在区域节点和边缘节点上更活跃。

为什么移动敢这么花

底气写在半年报里。中国移动把资本开支的重心从“铺管道”挪到了“建机房”——算力网、智能网投入同比大幅上升，通信网投资被压减。它一年资本开支超过1800亿元，银川、芜湖、呼和浩特一批超大规模智算中心相继投产，是这场招标里最激进的买家。

芜湖是个典型样本。中国移动长三角（芜湖）数据中心总投资近60亿元，占地约171亩，规划部署超过7800个智算及通算机架，算力规模达22EFLOPS，整体IT负载容量约101兆瓦，全部建成后预计容纳约8万个标准机架。今年7月，中移长三角（芜湖）智算科技有限公司正式落地，安徽移动全资出资、注册资本1亿元，把芜湖集群的运营推到了实体化阶段。

Q3月度招标节奏：8月一把火

8月一把火，然后回落

投放节奏呈明显的“前低后高再回落”：7月约46亿元，8月冲到单月峰值约182亿元，9月回落至约137亿元。这条曲线和下半年算力基建集中开工的规律吻合，也说明各家在抢年内的交付窗口。

EPC总承包把设计、采购、施工打包，压缩超大型基地的建设周期，对应智算中心“快速交付、快速上架”的供给压力。底座建得越快，越说明上游在催——订单不是凭空来的。

九成预算，涌向西部

三季度招标九成落在国家“东数西算”八大算力枢纽，相关预算合计约329.89亿元，占总额的90.2%。其中西部四大枢纽170.28亿元，略高于东部四大枢纽159.61亿元。

钱往西走，逻辑很清楚：西部绿电便宜、土地宽裕、气候利于散热。宁夏、内蒙古、甘肃的节点依托0.2到0.3元每千瓦时的低电价和绿电资源，土地与电力成本比东部枢纽低三到四成，这正是联通把七成预算砸向呼和浩特、电信加码庆阳的核心动因。但西部枢纽的就近消纳和东部需求之间，仍有传输与时延的错配——底座建得快，不等于算力真实利用率高。

九成预算涌向八大枢纽

液冷，从“可选”变成“必选”

这一轮招标的底层变化，是液冷从试点变成标配。2026年上半年，公开渠道能查到的液冷相关招标约120到150个，总金额50到80亿元，前7个月亿元级中标大单超过158个，同比涨了约两倍。“东数西算”2026工作要点明确：枢纽节点新建超大型数据中心PUE要压到1.2以下，且70%以上用液冷；新建大型数据中心PUE必须低于1.15——风冷基本做不到这个数，液冷成了唯一解。

单机柜功率密度从传统的6到8千瓦，跃升到30千瓦以上，配电系统通常占一座智算中心基建投入的30%到40%，制冷占20%左右，AIDC因为液冷占比提升，机电投资占比能升到70%以上。高密机柜、液冷、高压直流、智能运维，直接决定了GPU上架率和集群稳定性。

先把园区、机房、电力和制冷搭起来，服务器、网络和安全设备才有落地空间。底座先行之下，网络连接紧接着跟上：中国移动已启动2026到2027年RoCE交换机大规模集群集采，预估2450台、最高投标限价超40亿元，其中自主可控产品数量占比达到80%。从“上服务器、扩机柜”转向“算网设备系统升级加国产产业链规模催熟”，国产替代进入需要工程验证和商业闭环的阶段。

建机房是确定的，长出利润是另一本账

运营商AI基建这把火，正在重塑上游。以9月单月137亿元“风火水电”招标为例，仅一个月就为配电、温控、柴发等上游设备商释放了百亿元级订单；下游则连着服务器、网络设备和算力运营。中国移动单月105.79亿元的预算，约为电信和联通两家总和的3.4倍，延续了它在算力领域的激进打法。

但另一本账也在同步摊开。行业前8个月收入同比下滑2.2%，而流量同比增长17.3%，剪刀差还在扩大。国资委“挤水分”的导向下，三大运营商合计近2400亿元的终端销售业务因毛利率极低面临收缩，资源进一步向高含金量的算力与数字化业务集中。机构的判断是，下半年算力基建进入高峰，资本开支从“应用牵引”转向“底座先行”。

算力的承载能力竞争已经实质打响。前三季度这360多亿只是底座的冰山一角——若延续三季度的节奏，全年AIDC基建投资有望冲击2000亿元量级。建机房这件事是确定的，机房能不能长出利润，是运营商下一阶段要回答的题。