DeepSeek又融了1000亿

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这轮创下国内AI单轮融资纪录的募资，领投方是腾讯和宁德时代——一个代表中国移动互联网的入口，一个代表新能源车的电池王座。消息一出，"产业资本All in AI"的声音刷屏。

但几乎同一天，Apollo首席经济学家Torsten Slok给出另一组数字：抛开科技巨头，AI对美国企业财务回报是零。人均营收、利润率、全要素生产率，标普493家非科技公司全线走平。钱，没花出成效。

一边是千亿级算力军备竞赛，一边是"AI经济回报为零"的判决书。这两个画面同时成立，才构成2026年资本与技术最拧巴的时刻。

DeepSeek这轮融资，从500亿募资目标一路超募到近1000亿，投前估值约5000亿，半年内两轮累计吸纳资本超1500亿。

腾讯连续两轮重仓（A轮100亿，本轮再加码），图的是生态入口的优先参与权——微信、游戏、云业务要对接模型能力时，自己先坐进前排。宁德时代把出资抬到约100亿，要的却是另一笔账：数据中心电费、储能峰谷套利、绿电直供——把算力最大的成本项"电"，装进自己的业务版图。

一个管流量，一个管电。它们下注的未必是大模型本身，而是"算力底座"的卡位——中芯聚源（背后是中芯国际）、石溪资本（背后是兆易创新）、吉利也挤进来，芯片制造、汽车产业对算力的需求正在形成一条正向循环。

这笔钱的流向更是把野心写在了脸上：DeepSeek计划在内蒙古乌兰察布建数据中心，部署至少16万颗华为昇腾芯片，首次用国产算力做前沿模型预训练，梁文锋自己把它叫"最大的一场豪赌"。

"我们从来缺的不是钱"这句话已经失效。当年他说公司的问题是高端芯片被禁运；如今融资逻辑变成了——既然买不到最先进的芯片，就用海量资本先把国产算力生态砸出来。