中国移动：务虚会之后，2026年工作会议如何定调？

chzh4719

付老师 流芸 运营商的战略之道

前言：按照惯例，中国移动的2026年工作会议将在12月底召开。之前，11月份14-16日中国移动刚刚召开过务虚会，总体而言，大基调已经确定。但，工作会议会更加明确收入、利润等关键指标。

01

2026-2027年的萧条期第二次冲击

中国移动不是活在真空，经济基本面的影响很大。

我们预测过，2026-2027年将是第五次康波周期萧条期的第二次冲击时间，实际上2025年已经显现端倪。

大家看看比特币这类风险资金，已经进入技术性熊市。再看看美国Oracle公司、美国数据中心典型公司CoreWeave的股价走势，市场风险已经很大。

再看看2022年横空出世的OpenAI和GPT，GPT-4o再无高峰时刻，现在除了嘴硬，或成为大模型时代的前浪。

前浪，或被拍死在沙滩上，微软已经切割。

大概率，2026-2027年全球将发生一次全球性的金融危机，当然危机之后将伴生而来的是经济危机，即实体经济危机。

02

两类数据

如图，我们可以通过工信部每个月提供的收入增速、中国移动半年财报的数据进行推导，得到中国移动2025年收入、利润情况（收入增长0.6%左右，利润增长5%左右）。

如图，1-10的收入增长平均数为0.9%。

03

务虚会的总基调

2025年11月14-16日中国移动务虚会召开，之后看到众多的解读文章，我们通过AI工具统计出几个核心观点：

1、三大核心业务：通信业务、算力服务、智能服务，其中2026年通信业务1%的增长率，算力服务10%的增长率，智能服务20%的增长率，如此下来总体增长在2.5-3%左右。

2、重点KPI指标在算力、产业数字化、自主产品收入等方面。

3、公司重点推进四位一体的新基建与新基建底座：算力、AI、数据与云计算。

4、2026年中国移动将进一步深化改革网格，市公司、县公司和网格将再一次定位，解决网格活力与营销末梢的动力等问题。

。。。

04

2026年工作会议如何定调？

综合如上经济基本面、电信产业基本面、公司基本面的信息，我们不妨推导一下，看看2026年工作会议的主要定性定调。

首先看收入和利润。

虽然，集团务虚会已经明确，规模已经不是考虑的重点，即收入规模、用户规模和网络规模，但是收入依然是一个基准。

总体上，2026年收入增幅在2%左右是比较合适的，而利润增长率可以考虑在4%左右，更高一点那就是5%。

其次，我们重点看看核心KPI指标。

我们说过，每一个KPI的背后都是无数多的资源配置，包括但不限于人力、资金、时间和各种网络资源等等。

从运营角度看，目前中国移动的市场可以分为两类：一类是存量市场，一类是增量市场（或增量产品）。对于存量，更多的在省市公司，对于增量更多的在专业公司。

因此，核心KPI指标，建议分类考核，否则对省市公司压力太大。如此，将或造成另一个极端，各种资源全部压到算力、AI、数据、自研产品上，这对公司也是一种极大的损耗。

或左或右，都不可取。

最后一点，重点领域组织体系的调整。

实际上，集团一直在考虑重点领域组织体系的优化调整，一个方向是网格和县公司，一个方向是专业公司。

组织体系是什么，实际上是一种生产关系。

生产关系必须适应生产力的发展，既然集团新战略新方向已经锚定，那么组织体系、运营体系、运营流程与人才队伍体系那就必须动，这无可厚非。

而且，还得早动。