再谈光纤产业，需求爆发与供需重构

溯溪而上

猫叔 傅里叶的猫

今天，亚马逊宣布与康宁达成数十亿美元协议，采购光纤、光缆及连接解决方案以支持其全美数据中心扩张。这是继 Meta 之后，康宁与超大规模云厂商签署的又一重磅合作。

这一系列协议的背后，折射出光纤产业正在经历的深刻变革：AI 算力需求的爆发式增长，正在重塑整个光纤市场的供需格局。

传统数据中心对光纤的需求相对稳定，但 AI 训练集群的出现彻底改变了这一格局。数据中心光纤需求增长由三大因素驱动：集群规模扩大、GPU 带宽增长，以及 scale up 网络架构的演进。

具体来看，当前 Blackwell 架构的 GPU 在 scale out 网络中平均需要约14根光纤，而 Blackwell/Rubin 系统的这一数字将达到16根。更关键的变化在于2028年 Feynman 架构推出后，带宽翻倍将使单 GPU 光纤密度跃升至32根。与此同时，scale up 网络开始从2027年的 Rubin Ultra 系统渗透，完全光学 scale up 架构下单 GPU 可能需要多达144根光纤。

这种技术演进路径意味着光纤需求的增速将显著超越 GPU 出货量本身。瑞银预计，2025-2028年 scale out 光纤需求将以41%的复合年增长率增长，而企业光纤整体年增速可达48%。康宁已与英伟达建立战略合作关系，提前布局这一由 AI 驱动的光学需求爆发。

国内市场同样呈现出强劲的需求态势。运营商侧，中国移动6月初启动的654E 光缆集采价格达到220-230元/芯公里，接近当前现货价，标志着运营商已开始接受今年以来大幅上涨的价格水平——654E 现货价从年初的130-140元/芯公里涨至目前的230-240元/芯公里，涨幅接近80%。

更大规模的集采即将到来。中国电信预计7月启动0.8亿芯公里的集采，中国移动预计6月下旬启动1亿芯公里的集采。这近2亿芯公里的需求将在短期内集中释放，进一步挤占光纤产能，推动652D 等主流产品现货价继续上行。

互联网厂商需求同样不容忽视。2026年国内互联网厂商的光纤需求预计达到6000-7000万芯公里，且正在从需求预期转化为实际订单。这一需求量虽不及运营商集采规模，但其持续性和增长潜力值得关注，尤其是在国内 AI 算力基础设施加速建设的背景下。

光纤产业正在经历供需关系的根本性转变。过去几年，行业经历了产能过剩和价格低迷的困境，但 AI 数据中心需求的爆发彻底改变了这一局面。当前，全球主要光纤厂商纷纷扩产以应对需求激增，康宁计划在北卡罗来纳州和得克萨斯州新建三座先进制造工厂，将光连接制造能力提升10倍，光纤产能扩大50%以上。

然而，产能扩张需要时间，而需求释放却在加速。国内市场上，运营商集采的集中启动将在短期内形成产能挤占效应，叠加互联网厂商的持续订单，供需边际上将更加紧张。这种紧平衡状态预计将持续到新增产能充分释放，而这一过程可能需要1-2年时间。

价格走势印证了这一判断。国内654E 光纤价格半年内近乎翻倍，运营商在集采中接受高位价格，表明需求刚性已经超越价格敏感度。在产能尚未充分释放的窗口期，光纤价格有望维持高位甚至继续上涨。

光纤产业的这轮景气周期与以往不同，它不是简单的周期性复苏，而是由技术代际跃迁驱动的结构性增长。AI 算力需求的持续性、GPU 架构演进的确定性，以及光学互连技术的不可替代性，共同构成了这轮增长的底层逻辑。

对于产业链参与者而言，这意味着竞争维度的转变。过去的价格战正在让位于技术能力、产能响应速度和客户绑定深度的竞争。康宁与超大规模云厂商签署的多年期协议，本质上是通过长期合作锁定需求、分摊扩产风险，同时为客户提供供应链稳定性保障。这种深度绑定模式可能成为行业新常态。

从更宏观的视角看，光纤产业的繁荣是 AI 基础设施建设浪潮的一个缩影。算力、存储、网络三大支柱中，网络层的光学互连正在从幕后走向台前，成为制约 AI 规模化部署的关键瓶颈之一。这一认知的转变，正在重塑整个产业链的价值分配格局。