光模块隔离器调研纪要

无聊小北

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光模块中隔离器的核心作用是什么？

答：隔离器的核心作用是在磁场作用下，使通过的光的偏振方向发生非互易性旋转（通常为45度），阻挡反射光反向通过。因为反射光若反向进入光源系统，会对激光器性能产生较大干扰，所以隔离器能保护光源、提高整个光模块系统的稳定性，与激光器的工作密切相关。

隔离器实现偏振方向旋转的核心部件是什么？

答：核心部件是法拉第旋片，其通过特殊物理特性实现光偏振方向的非互易性旋转，是隔离器发挥作用的关键组件。

隔离器的产业链上下游分布如何？

答：下游：主要是光模块厂商，例如易中天、光迅、华工等；

中游（隔离器供应商）：海外龙头为主，Coherent（原26与菲尼萨合并）市占率50%-60%，日本住友占20%-30%；国内主要有东田微，2025年上半年通信领域收入约1亿元，以隔离器为主；

上游（法拉第旋片供应商）：与隔离器中游龙头高度重合，海外仍是Coherent和住友；国内主要有成都菲瑞特、厦门森一、福晶科技，其中成都菲瑞特目前收入体量较大。

国内法拉第旋片的生产难度主要体现在哪里？

答：法拉第旋片属于高精度产品，生产难度较大，核心难点集中在生产工艺环节，同时设计环节也有一定技术要求，整体国产化率较低，但国内企业（如福晶科技、菲瑞特等）的市场份额正逐步提升。

800G光模块的主流方案有哪些？不同方案对应的隔离器用量是多少？

答：800G光模块主流有三种方案，隔离器用量随方案不同有差异：

方案一：800GDR8（EML方案），需8个EML激光器，每个激光器配1个隔离器，共需8颗隔离器，用于保护每个EML激光器免受反射光损坏；

方案二：800GDR8（CW光源硅光方案），每个CW光源后配1个隔离器，共需4颗隔离器，该方案当前占比持续提升；

方案三：800GFR8（EML+波分复用方案），8个波长合入一根光纤传输，仅在光纤链路中使用1颗高性能隔离器，部分客户用量较大。

未采用波分复用的方案（方案一、二），隔离器用量与激光器/光源数量呈1:1对应关系，具体用量会随应用场景和规格略有调整。

2026年光模块隔离器的需求测算情况如何？

答：本次测算核心覆盖海外800G、1.6T光模块需求，未完全包含国内需求及400G光模块需求，具体如下：

基础假设：800G光模块预期销量4500万只，1.6T光模块预期销量2000-3000万只（按2500万只测算）；800G方案占比假设为硅光方案70%、EML方案10%、EML波分复用方案20%；

核心需求：800G光模块隔离器需求约2亿颗，1.6T光模块约1亿颗；

补充需求：400G光模块若方案占比与800G一致，用量约为800G的10%，约2000万颗；国内800G+400G光模块量级约3000万只，隔离器需求约1亿颗；

整体需求：综合测算2026年全球光模块隔离器需求超4亿颗，而当前国内产能仅为小几千万级，供给缺口显著。

光模块隔离器紧缺的核心原因是什么？

答：上游核心部件产能受限：隔离器的核心组件法拉第旋片全球产能紧张，且生产工艺难度大，国产化率低，供给弹性不足；

海外龙头供应商销售限制：全球市占率50-60%的隔离器及法拉第旋片龙头Coherent，对外销售态度谨慎，一方面预期后续价格上涨，另一方面为保障关联企业（菲尼萨）的竞争优势，控制对竞争对手的出货，进一步加剧紧缺局面。

隔离器及法拉第旋片相关的厂商有哪些？

答：主要有两家：一是东田微，属于通信领域，2025年上半年通信相关收入约1亿元，其中大部分来自隔离器；二是福晶科技，属于电子领域，核心布局法拉第旋片，同时在光通信其他核心器件（如反铁电晶体）、激光晶体等领域有较强竞争力，是重点跟踪标的。

福晶科技在法拉第旋片领域的核心优势是什么？

答：产业链自主可控：上游SGGG晶片自主生产，无需依赖外部采购（其他厂商如Coherent、住友、森一、菲瑞特等均需从法国采购SGGG晶片），在价格上涨背景下，成本优势显著；

客户验证进展顺利：已与国内主要隔离器厂商、下游光模块厂商开展送样验证，产品性能持续优化，有望在供给紧缺周期中快速放量；

产业安全优势：法拉第旋片生产需添加稀土元素，受中美关税博弈、国内稀土管控政策影响，海外厂商（如Coherent、住友）存在供应链稳定性担忧，而国内企业在产业安全层面更具优势。

除法拉第旋片外，福晶科技在光通信领域还有哪些核心布局？

答： 一是钒酸钇晶体，全球竞争力领先，是OCS交换机（尤其是液晶方案）的核心器件，且液晶方案中钒酸钇晶体用量极大；福晶科技从铂金干锅制造到晶体生长全流程技术成熟，行业内多家企业核心人才源自福晶，当前正围绕需求积极扩产，受益于OCS交换机放量；二是激光晶体与光学元件，作为公司主营业务，受益于光通信光学元件需求增长及超快激光器等需求爆发，2025年Q3公司收入及利润增速40-50%左右，主业增长持续提速。

福晶科技的整体成长逻辑是什么？

答：公司成长主要依托三大业务线的高景气度：

核心增量：法拉第旋片受益于隔离器紧缺及需求爆发，钒酸钇晶体受益于OCS交换机推广，两大业务有望快速放量，贡献显著业绩弹性；

主业支撑：激光晶体、光学元件业务受益于光通信元件、超快激光器需求增长，收入和利润增速稳步提升；

产业红利：光模块上游器件高景气、OCS交换机产业化、稀土管控下的产业安全需求，多重红利叠加，推动公司长期成长。