美光2026财年第一财季营收大涨57%

无聊小北

当地时间12月17日美股盘后，存储芯片大厂美光科技公布了2026财年第一财季财报。不仅该季度业绩表现出色，对于下一季的业绩指引也远超预期，刺激美光股价周三盘后大涨8%。在此之前，该股今年以来已经累计上涨168%，当日收盘价为225.71美元/股。

营收同比大涨57%

美光第一财季调整后营收136.4亿美元，同比增长57%，高于分析师预期的129.5亿美元；经调整净利润为54.82亿美元，去年同期为34.69亿美元；调整后的每股收益（EPS） 为4.78 美元，大幅领先于市场预期的3.95 美元。

具体来看，在运营利润方面：GAAP口径下，运营利润为61.36亿美元，占营收的45.0%；非GAAP口径下，运营利润为64.19亿美元，占营收的47.0%，高于分析师预期的53.7亿美元。

毛利：按GAAP口径计算，毛利润为76.46亿美元，毛利率为56.0%；按非GAAP口径计算，毛利润为77.53亿美元，毛利率56.8%。

净利润：按GAAP口径计算，净利润为52.4亿美元，摊薄后每股收益为4.60美元；按非GAAP口径计算，净利润为54.8亿美元，摊薄后每股收益为4.78美元，高于分析师预期的3.95美元。

现金流：经营活动现金流为84.1亿美元，高于分析师预期的59.4亿美元，也高于上一季度的57.3亿美元，也显著高于去年同期的32.4亿美元。

资本支出：美光第一财季净资本支出为45亿美元。

运营支出：GAAP口径下的运营支出为15.10亿美元，上一季度为14.00亿美元，去年同期为11.74亿美元；非GAAP口径下的运营支出为13.34亿美元，上一季度为12.14亿美元，去年同期为10.47亿美元。

从年度比较来看，美光第一季营收及获利成长幅度惊人。美光科技董事长、总裁兼首席执行官Sanjay Mehrotra表示：“在2026财年第一季度，美光在公司整体层面以及所有业务部门均实现了创纪录的营收和显著的利润率扩张。”他强调，当前人工智能数据中心容量的成长，正带动着对高性能和高容量记忆体及储存装置的巨大需求。

云存储业务同比暴涨近100%

从具体业务表现来看，云存储业务依然是美光最大的营收来源，同比增幅近100%，毛利率也远高于其他业务。美光还特别指出，这两个业务部门的营收成长，主要来自于更高的定价。此外，美光采取了战略性的供应保护措施，即将停止直接向消费者销售存储产品，目的是将供应资源保留给需求更为急迫、利润更高的云储存和数据中心市场。

云储存：第一财季营收为52.84亿美元，环比增长16.3%（上一季度为45.43亿美元），同比暴涨99.5%（去年同期为26.48亿美元）。该部门毛利率为66%，上一季度为59%，去年同期为51%；运营利润率为55%，上一季度为48%，去年同期为40%。

数据中心业务：第一财季营收为23.79亿美元，上一季度为15.77亿美元，去年同期为22.92亿美元。毛利率为51%，上一季度为41%，去年同期为50%；运营利润率为37%，上一季度为25%，去年同期为38%。

移动与客户端业务：第一财季营收为42.55亿美元，上一季度为37.60亿美元，去年同期为26.08亿美元。毛利率为54%，上一季度为36%，去年同期为27%；运营利润率为47%，上一季度为29%，去年同期为15%。

汽车与嵌入式业务：第一财季营收为17.20亿美元，上一季度为14.34亿美元，去年同期为11.58亿美元。毛利率为45%，上一季度为31%，去年同期为20%；运营利润率为36%，上一季度为20%，去年同期为7%。

第二财季业绩指引超预期

美光预计第二财季营收为187亿美元，上下浮动4亿美元，远超分析师预期的143.8亿美元。

毛利：GAAP口径下，毛利率预计为67.0%，上下浮动1个百分点；非GAAP口径下，毛利率预计为68.0%，上下浮动1个百分点，高于分析师预期55.7%。

运营支出：GAAP口径下，运营支出预计为15.6亿美元，上下浮动2000万美元；非GAAP口径下，运营支出预计为13.8亿美元，上下浮动2000万美元。

每股收益：GAAP口径下，摊薄后每股收益预计为8.19美元，上下浮动0.20美元；非GAAP口径下，摊薄后每股收益预计为8.42美元，上下浮动0.20美元，远超分析师预期的4.71美元。

美光科技董事长、总裁兼首席执行官Sanjay Mehrotra表示：“我们对第二财季的展望显示，营收、毛利率、每股收益和自由现金流都将创下重要新高，我们预计公司的业务表现将在整个2026财年持续走强。凭借领先的技术实力、差异化的产品组合以及强有力的运营执行力，美光已成为AI生态中不可或缺的关键支撑者，我们正在持续投资，以满足客户对存储和内存不断增长的需求。”

2026年将持续供应短缺，资本支出提高至200亿美元

面对当前存储芯片供不应求、价格持续上涨的局面，美光在财报会议上也表示，存储（芯片）供应将保持“显著的短缺（状态）”。供应短缺将在2026年持续，并维持更久。

美光表示，公司正在看到来自数据中心的强劲需求，这主要得益于大型云服务提供商持续加大支出。这些云服务商向客户提供硬件和云计算能力，并不断扩充相关基础设施。

Sanjay Mehrotra在与分析师的财报电话会议上表示：“AI数据中心容量的扩张，正在推动对高性能、高容量存储和内存的需求大幅增长。服务器出货需求明显走强。”他还补充称，公司观察到2025年服务器出货量增长率将处于10%-20%间的高位水平。

为了更有效地应对AI带来的需求激增，美光正在进行重大的战略调整。公司于12月3日宣布，计划退出其Crucial消费类业务。美光将继续通过销售渠道出货Crucial消费类产品直至2月结束的第二财季，此后将完全专注于企业和商业业务，以保留更多供应能力，用于AI芯片和数据中心相关需求。

此外，美光还大幅上调了资本支出。美光在2025财年用于新厂房和设备的支出为138亿美元，并表示在当前财年，相关投资金额将超过这一水平。美光表示，将2026财年资本开支预期提高至200亿美元，公司原本预计180亿美元。

编辑：芯智讯-浪客剑