央企市值管理第一年：三大运营商表现如何？

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C114通信网  云青

2025年是中国资本市场繁荣的一年。据统计，A股主要指数中，上证指数、深证成指、沪深300指数年度涨幅分别为18.41%、29.87%、17.66%，创业板指、科创50指数年度涨幅分别为49.57%、35.92%。

据C114了解，2025年也是央企“市值管理”的第一个完整年度。2024年12月17日，国务院国资委官网发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，明确提出：

健全市值管理工作制度机制。中央企业要将市值管理作为一项长期战略管理行为，明确市值管理工作的组织领导机制和责任落实机制，推动控股上市公司制定全面务实的市值管理制度并依法合规披露制度制定情况。指导控股上市公司“一企一策”细化年度实施方案和具体举措，依法依规开展市值管理工作，持续提升工作成效。国务院国资委将加强对中央企业市值管理工作的跟踪指导，将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核，强化正向激励。

从2025年A股和港股资本市场表现来看，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商的股价表现很有趣：A股都有所下跌，港股则全部上涨。其中：

中国移动（A股）2025年12月31日收盘价为101.15元，2025年股价下跌了10.67%；中国移动（港股）2025年12月31日收盘价为81.7港元，2025年股价上涨了14.49%。

中国电信（A股）2025年12月31日收盘价为6.30元，股价下跌了9.48%；中国电信（港股）2025年12月31日收盘价为5.39港元，2025年股价上涨了17.94%。

中国联通（A股）2025年12月31日收盘为5.11元，股价下跌了0.58%；中国联通（港股）2025年12月31日收盘为7.78港元，股价上涨了12.64%。

市值计算是个有趣的话题，考虑到三大运营商均是从港股上市后回归A股上市，那么以港股为主要上市地来看，三大运营商2025年的市值表现是可圈可点的。

拉长时间线来看，三大运营商过去三年无论在港股还是在A股，股价表现均相当出色，走出了“长牛”。三大运营商稳健的经营能力和大力推进业务数智化转型，是被资本市场青睐的重要原因。正如中国电信科技委主任邵广禄近期在一场公开活动上发言指出，“资本市场对中国电信的估值模型越来越接近国内领先科技型企业，体现了科技创新提升企业价值的成效。”