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军衔等级:

  一级通信军士

注册时间:
2017-4-18
发表于 2018-5-2 22:56:53 |显示全部楼层
摘要


资本开支下滑,行业整体业绩承压,关注军工通信和个股机会
17年运营商收入利润稳定增长,三家运营商合计收入同比增长3.48%,归母净利润同比增长5.05%。18年一季度运营商整体业绩增速提高。受17年运营商资本开支下滑的影响,行业整体业绩表现欠佳。根据运营商披露的规划,18年运营商资本开支或将继续下滑,运营商产业链业绩承压,关注自下而上的投资机会。板块方面建议关注军工通信,推荐海格通信;个股方面,建议关注中国联通;推荐5G受益确定性较强的烽火通信、光迅科技;建议关注云计算标的亿联网络、天源迪科;专网通信龙头海能达。

17A&18Q1运营商收入利润双增长,18年资本开支或继续下滑
2017年,运营商收入利润双增长。2018年一季度与17年年报增速相比,中国移动的收入、净利润增速都有下滑,电信、联通收入净利润增速双增长,尤其以中国联通加速最为明显,18年一季度收入同比增长8.59%,增速提高了8.36个百分点,归母净利润同比增长374.75%,增速提高198.35个百分点。营销升级、管理改善,联通未来发展可期。2018年,运营商的资本开支规划为2911亿元,同比下滑6%。4G建设高峰过去,为蓄力5G建设,在5G建设启动前运营商资本开支或将进一步下滑,运营商产业链业绩承压,关注自下而上的投资机会。

17年通信板块利润下滑,18年一季度盈利