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五年之后，阿里巴巴终于兑现承诺回归港股上市，并将此举称之为“回家”。的确，对于一个早在2013年便将上市首选地点确定在香港的企业来讲，此番在香港上市的确是一次“回家”之旅。随着来自四个大洲8个国家的10位阿里巴巴生态伙伴的敲锣，阿里巴巴正式登陆香港交易所成为第一家同时在美股与港股上市的中国互联网公司。 作为国内首屈一指的互联网企业，阿里巴巴成为资本市场上首家这样的公司并不意外。有关阿里巴巴此次赴港上市的股价、估值以及上市后的表现已经有过很多讨论，我们在这里不做过多赘述。透过此次阿里巴巴赴港上市，我们试图找到在这样一个资本寒冬下展现出来的一些意义与影响。 由此，我们或许能够窥探到阿里巴巴此次赴港上市更加深邃的内在意义。当资本市场风云变幻，行业发展走到十字路口的时候，阿里巴巴的此次赴港上市或许早已超过了上市本身的意义，无论是对于互联网行业本身，还是对于资本市场都具有很强的象征意义。 ![]()
回归港股，阿里巴巴是在履行承诺，更承担着使命 其实，阿里巴巴IPO的首选地点并非美国，而是香港。早在2013年，阿里巴巴就提出了在香港交易所上市的申请，但是，由于当时的政策所限，最终让阿里巴巴在港股上市的愿望搁浅。然而，阿里并没有放弃在港股上市的机会，并称如果条件允许，阿里会在第一时间“回家”。 因此，今年的阿里巴巴在香港上市更像是在履行之前的承诺而已。然而，相对于承诺本身来讲，阿里巴巴此次在香港上市其实更多地是在承担着一种使命。无论是在资本市场，还是在整个行业来讲，我们都可以看到阿里巴巴更多地正在承担着的一种使命。 阿里巴巴赴港上市有望极大地提升港股市场的士气。虽然在港股市场已经有了以腾讯、美团、小米为代表的很多科技企业，同样不乏一些世界500强企业，但是，最近几年港股市场的士气似乎一直都有待提升。尽管此前传出过港股交易所收购伦敦交易所以及西班牙交易所的传言，但是，最终这些传言被证明的确是传言而已。 面对持续低迷的港股市场，阿里巴巴这样一个“巨无霸”的来临无疑将会极大地提振整个市场的士气。单单就承销费而言，此次阿里巴巴赴港上市的承销费用就高达2.2亿港元。如果再加上其他上市费用，阿里巴巴此次上市的总费用在4.43亿港元左右。 对于目前每天成交额不足千亿港元的香港交易所来讲，阿里巴巴的到来无疑可以极大地提升港股交易所抗击风险的能力。对于热度已经不如沪深两市的港股市场来讲，阿里巴巴此次入场对于提升整个港股市场的士气无疑具有很大的意义。 阿里巴巴赴港上市的背后是整个生态的力量以及对后续的布局。从表面上看，我们看到的是阿里巴巴作为一个独立的个体在港股上市，而在背后其实带动的是整个阿里系生态体系的力量。现在，在港股市场上已经有阿里影业、阿里健康以及亚博科技控股三家公司，随着阿里巴巴主体在港股上市，将会有更多阿里系的公司在这里上市。 此外，阿里巴巴在香港上市同样将会引发互为互联网企业的诸多公司回港上市。现在已经在美股市场上市的很多的互联网企业来讲，阿里巴巴此次赴港上市无疑将会为他们树立一个标杆，打一个前站。从这个角度来看，阿里巴巴此次赴港上市不仅将会带动阿里生态体系下的企业上市，同样可以给同行业的其他的互联网企业提供一个样板和方案。 阿里巴巴赴港上市的背后是美股与港股资本的融合与流通。值得关注的是，此次阿里巴巴在香港交易所上市的股份与美股的ADS可以按照8:1的价格来进行互换。这其实实现了阿里巴巴的股票可以在美国与香港两大资本市场上的自由融合和流通。 对于阿里巴巴来讲，这其实说明它在资本市场上的运作已经相当成熟。在全球两大交易所上市不仅可以为阿里巴巴提供源源不断的融资渠道，同样可以为阿里巴巴提供缓冲，以抵消资本市场上的波动，为企业更加稳健地发展护航。 经过20年的摸爬滚打之后，阿里巴巴已经了解了在资本市场上运作的套路，并且知道如何更好地规避风险，知道如何更好地获取资本的关注和支持。从这个角度来看，其实，阿里巴巴此次赴港上市更多地代表的是一种试水不同资本市场融合与流通方式的重任。对于阿里巴巴来讲，或许这才是此次赴港上市可以带给我们的另外一个使命与意义。 从这个角度来看，阿里巴巴赴港上市并不仅仅只是为了履行之前的承诺，而是肩负着使命而来。因此，我们不能仅仅只是站在履行承诺的角度来看待这次赴港上市，而是要看到此次赴港上市背后更多的深层次逻辑。只有真正明白了这一点，我们才能对阿里巴巴赴港上市有一个更加全面的认识。
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发表于 2019-12-3 10:40:55
