2025年一季度国际运营商经营业绩综合对比分析

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中移智库

2025年第一季度，地缘冲突升级与贸易保护主义加剧冲击全球经济。在此背景下，跟踪的12家国际运营商整体发展平稳，多数在营收与用户拓展上表现积极，但盈利波动明显；同时各运营商在传统业务价值保有、数字化转型能力打造、基础设施建设等方面持续加强布局，为经营发展筑牢根基。

整体发展情况

（一）业务发展方面，各运营商围绕电信主业深挖用户价值，通过创新套餐内容、丰富营销手段提升盈利能力，实现传统通信业务增长。

一是在个人业务上，运营商聚焦细分群体优化套餐。Verizon旗下Tracfone对无限通话套餐扩容，保持原价的同时翻倍数据流量并开放热点功能，新增60天至全年多档期限选择，推动ARPU、ARPA同比分别增长0.55美元、11.5美元。在Gartner发布的4G和5G专用移动网络服务魔力象限中，Verizon在私有移动网络服务市场活动中的执行能力，被评为领导者，是唯一一家位于美国的被列入领导者象限的移动运营商。Orange于法国市场推出两项5G+服务，B2C用户可免费体验5G+，新套餐含无合约通信服务及6个月Netflix标准版、12个月ChatGPT Plus权益，为欧洲首例含ChatGPT权益套餐。KT扩大中低端资费选择，新增8个5G中等套餐且支持数据结转，扩容“5G Save”等套餐流量40%，推出线上品牌“Yogo”及13种5G套餐，5G渗透率达78.9%，叠加MVNO营收增长，助推个人业务增长0.96%。KDDI创新多品牌服务，暑期推出au海外限定套餐含卫星直连、160国免费流量等权益；子品牌UQ mobile推出特惠套餐，每月3480日元含35GB流量及10分钟通话，积分可兑换购物折扣等福利。各大运营商们通过创新举措精准契合不同用户需求，有效增强用户粘性与竞争力，助力个人业务高速发展。

二是在家庭业务上，运营商通过与个人业务绑定进行融合营销、产品功能优化与迭代套餐服务等举措提升竞争力。AT&T推行光移融合策略，光纤和移动融合用户达385.9万，同比增长15%，提供光纤服务的区域，后付费电话用户份额比全国平均水平高500多个基点，同时购买5G和光纤服务的客户生命周期价值更高，品牌亲和力更强。KT强化无线与有线业务组合，扩大组合产品数量上限，支持5处不同地址家庭共享优惠，最高月省22000韩元，推出“KT Home Cam Secure”和“Total Safe Internet”等附加服务，助推宽带营收同比增长1.27%。Vodafone聚焦英国宽带市场，25财年客户群增加22.7万，得益于“一键切换”的服务简化入网流程，千兆速度覆盖1940万户家庭，成为当地增长最快的宽带服务商之一。BT加速推进FTTP网络覆盖，新增覆盖430万户，累计超1800万户（含农村490万户），子公司Openreach单季度FTTP净增用户首超50万，累计连接超650万户，市场占有率36%，宽带ARPU增长6%至16英镑。

（二）数字化转型方面，各运营商进一步明确AI战略地位，在加速传统政企业务数字化转型、赋能企业效率提升的同时，推动AI与产业深度融合，助力高质量发展。

一是明确AI定位，以系统性规划引领业务发展方向。Verizon推出人工智能战略及解决方案“AI Connect”，依托5G网络与光纤宽带支撑AI边缘计算工作负载，联合英伟达、谷歌云等拓展生态，明确了AI在边缘计算领域的落地路径。SKT在2025年3月MWC大会上发布“AI金字塔2.0战略”，聚焦AI B2C、AI B2B、AI数据中心三大领域。在AI B2C领域实施双轨战略，国内通过“A.”服务提升便利性，海外以“A*,Aster”提供自主任务执行功能，推动AI向主动服务式升级；在AI B2B领域依托与SK C&C的协同，以AIX为核心拓展四大方向，输出定制化解决方案；在AI数据中心领域升级“AI基础设施高速公路”战略，开发四种算力服务模式，从用户端、企业端、基础设施端构建全链条AI布局，为业务发展提供清晰框架。

二是通过技术合作与方案创新，深化传统业务数字化转型，为企业降本增效注入新动能。AT&T与网络安全头部企业Palo Alto Networks合作，联合推出集成化网络安全访问服务边缘（SASE）解决方案，为企业数据、应用及用户安全构建全方位防护体系。Orange与Telesat开展卫星连接商业合作，既为Telesat Lightspeed着陆站提供托管服务，又将其近地轨道服务纳入面向企业及电信运营商的全球服务矩阵；旗下网络安全业务Orange Cyberdefense本季度收入同比提升8%，成为业务增长亮点。

Telefonica以自主网络旅程（ANJ）计划推动网络架构向分布式、软件化及AI驱动升级，加速网络超自动化。其中巴西Fractal项目优化网络设计规划流程，将部署周期从平均60天压缩至一周，成为集团内首家按TM Forum标准实现输电网络自主规划的公司；西班牙市场推出网络中断智能识别修复方案保障服务质量；联合GSMA主导的OpenGateway项目已覆盖全球284家运营商（占全球移动连接量78%），在27个市场落地257个商业API，推动电信网络功能标准化访问。NTT集团多点布局数字化转型，NTT DATA与创意解决方案公司Hakuhodo合资成立新企业，提供从战略开发、消费体验设计到数据技术应用、系统落地的一站式服务，助力企业需求链转型升级；旗下NTT Anoanode Energy的专有数据分析平台投入运营，具备太阳能发电量预测、电力需求预判等功能，为新能源基础设施建设提供数字化支撑。

三是推动AI技术与业务的深度融合，实现价值落地。Orange与法国AI公司Mistral AI合作，一方面借其技术优化网络流量管理与预测性维护以提升性能，另一方面将其产品集成至企业服务，强化生成式AI解决方案Live Intelligence竞争力。KT围绕AICT战略培育AI业务，推出主品牌“K Intelligence”，组建含300名自有及微软专家的AX Delivery Center，同步深化国际合作，与微软联合开发韩国AI模型及安全公共云，与Palantir合作优化本土服务，本季度其AICC和IT建设业务营收同比增长10.2%。NTT DATA升级印度班加罗尔创新中心，聚焦AI、数字孪生等领域，拟通过数十亿美元投资加速当地数字化。

（三）基础设施建设方面，各运营商在5G网络质量与覆盖提升、光纤网络覆盖拓展及技术升级、AI数据中心利用率与业务增长等方向集中发力，通过技术突破、合作共建与产能优化等举措，持续夯实通信基础设施底座。

一是持续优化5G网络质量与覆盖能力。AT&T在5G性能和覆盖上同步发力，2025年1月数据显示其5G下载速度达155.1Mbps，较去年同期明显提升；同时通过卫星补盲，与AST SpaceMobile合作发射商业卫星后，今年2月完成普通手机直连卫星视频通话测试，为偏远地区连接奠定基础。Verizon聚焦技术突破，实验室实现5.5G下载速度（相当于每分钟下载266张专辑或每小时播放3056集剧集），这一成果依托与三星、联发科技合作的载波聚合技术，通过整合6个频谱信道实现数千兆位下行速度，大幅提升传输效率。Orange通过合作扩大覆盖，1月与Vodacom成立合资企业拓展刚果（金）农村网络，3月联合Eutelsat加速非洲和中东卫星互联网部署，完善区域连接。KDDI强化基站覆盖与服务落地，Sub6基站超5万个且全覆盖区域提供5G SA服务，与Starlink合作推出的“au Starlink Direct”服务4月上线，支持主流手机免费直连卫星，推动卫星通信实用化。

二是大力拓展光纤网络覆盖与技术升级。AT&T持续扩大光纤覆盖并突破技术。本季度新增50万个光纤宽带端口，实现覆盖累计超2380万个，预计年中提前达成3000万个目标（原计划年底完成）；同时完成1.6Tbps单载波波长测试，在296公里商用网络中实现这一速度，是当前速度的4倍，大幅提升传输能力。Orange多区域推进合作与升级。1月，比利时公司联合多家企业升级HFC网络，波兰公司与PSO达成光纤合作；3月，与Eutelsat、Telesat建立合作，其中非洲和中东地区借助Eutelsat卫星为约旦等偏远地区提供宽带；此外，其西班牙合资公司计划与Vodafone组建光纤合资公司，交易预计今夏完成。Telefonica的光纤部署成效显著，超宽带覆盖用户达1.7亿（同比增4%），其中光纤到户（FTTH）用户8000万（同比增13%），用户渗透持续提升。

三是着力提升AI数据中心利用率与业务增长。SKT通过技术合作与产能优化双管齐下，一方面联合施耐德电气推进数据中心系统创新，与Ellis Group合作深耕模块化技术，加速算力设施效能升级。另一方面，得益于这些布局及新数据中心投用、利用率优化，本季度AI数据中心收入达同比增11.1%，单季收入稳定超千亿韩元，进入高增长赛道。KDDI则通过合作强化AI基础设施，宣布与HPE联手，计划2026年共同运营大阪堺数据中心。该中心将配备英伟达最新架构，为企业提供AI应用开发和大模型训练支持，进一步完善服务体系

核心经营数据对比

2025年第一季度，跟踪的12家运营商中，超半数以上运营商营收同比实现增长。营收方面，除Telefonica、Vodafone、SKT、NTT、BT以外，剩余7家运营商营收保持正向增长。盈利方面，8家运营商实现EBITDA增长，Telefonica、NTT、BT则出现不同程度下滑。

营收表现方面，大部分运营商保持积极增长趋势。本季度，各运营商延续前期运营态势，呈现差异化发展特征。Jio受移动服务资费上涨的推动、以及家庭宽带和数字服务业务的增长，营收增速突破17.0%，位居运营商增速首位。DT营收增速达到6.5%，得益于德国、美国和欧洲市场服务收入规模持续扩大，叠加T-Systems订单量大幅增加，营收呈现快速增长势头。KDDI增速突破4%，多品牌附加业务、终端销售、au能源及企业市场增长领域业务收入的正向拉动作用显著。KT实现自去年二季度营收下滑以来的首次正增长，主要由新兴云业务的高速增长带动（本季度同比增长约为42%）。AT&T凭借移动服务和宽带收入连续多个季度的持续增长，营收同比增长2.0%。Verizon、Orange保持稳健增长，营收增幅在1%左右。与此同时，少数运营商营收出现波动：Telefonica受剥离阿根廷业务及巴西雷亚尔兑欧元贬值影响，营收规模下降约3%；BT因国际业务销售和手机业务下滑，营收同比走低；SKT、NTT等日韩运营商则因出售部分子公司及传统业务增速放缓，营收增长陷入瓶颈。

图1 国际运营商2025年第一季度营收示意图

盈利表现方面，大部分运营商盈利水平实现提升，少数运营商盈利能力恶化显著。AT&T、Verizon、DT、Orange、KT、KDDI、Jio的盈利表现相对良好，EBITDA和净利润均实现正向增长。其中，AT&T净利润增速高达25%，主要得益于本土移动服务连续十八个季度同比增长（本季增幅4.1%），对整体营收增长的贡献率达109.9%。叠加关税措施推动的手机升级潮，移动设备收入同比增长6.9%，贡献率为53.3%，双重驱动下盈利能力显著提升。Verizon盈利情况较去年改善，本季度净利润增速5.5%，核心源于人力成本与营销费用的缩减。Orange凭借非洲和中东市场的强劲表现拉动盈利增长，该区域本季收入同比增长12.8%，推动EBITA增速超3%。KT则依托房地产销售等一次性收益，以及出售非核心业务金融安全子公司Initech、数字广告代理子公司Play D的股份，实现EBITA增速12.0%、净利润增速约44.2%。与此同时，部分运营商盈利水平明显下降，其问题值得关注：Telefonica、SKT、NTT、BT均面临盈利承压。SKT虽在SK Broadband及AI等创新业务上发展迅猛，但核心业务SK Telecom本季营收下降0.7%导致本季度盈利水平大幅下滑，拖累净利润转负；NTT因各版块运营成本连续多个季度攀升，导致集团整体盈利大幅下滑，本季EBITDA下降18.9%，净利润近乎折半（降幅为44.4%）。

图2 国际运营商2025年第一季度盈利示意图

用户发展方面，各运营商移动与宽带用户均呈现稳步增长态势，市场扩张与用户深耕成效显著。移动用户领域，AT&T、Orange、KT、KDDI延续高速增长势头，用户规模增速突破3%，其余运营商也保持2%以内的稳健增长，整体市场格局呈现“头部领跑、全域共进”的特征。其中，AT&T以“网络体验升级+融合营销创新”双轮驱动，既通过技术迭代提升服务质量，又依托多业务联动强化用户粘性，实现规模与价值的同步提升，本季度用户规模同比增长3.0%；Orange的增长引擎仍聚焦非洲和中东市场，虽增速较前几个季度的7%以上略有放缓，但区域增量贡献依旧突出；针对本土法国市场的弱势表现，其于3月精准发力，面向个人消费者推出两项5G+新举措，即为B2C 5G用户开放免费体验5G+服务的机会，并上线“Special Series 180 Go 5G+”专属套餐，通过差异化服务强化本地竞争力。KT则在无线业务中锚定中低端市场，通过扩大资费选择范围、丰富线上渠道专有套餐等策略精准触达用户，推动移动用户数量增长超6.5%，收效显著；KDDI则以“多品牌差异化服务+高质量网络建设”为核心，持续优化用户全流程体验，有效拉动移动用户规模同比增长3.7%。宽带用户市场同样表现活跃，Verizon、Orange、Telefonica、SKT增速超3%，其余运营商亦保持健康增长节奏。Verizon通过动态优化定价体系与营销策略，以更灵活的套餐设计、更精准的促销活动覆盖用户入网、留存与套餐升级全场景，成功吸引大量用户，宽带用户规模同比增长13.7%，领跑行业；Telefonica持续深耕光纤网络部署，以“光进铜退”战略引领欧洲宽带升级浪潮，本季度宽带用户增速达3.1%；KT则聚焦有线业务与无线业务的协同融合，通过丰富“无线+有线”组合服务及附加权益，增强用户绑定效应，带动宽带用户增速达1.2%，实现稳步发展。

图3 国际运营商2025年第一季度用户发展示意图

审核：宋镇亮  | 战略与产业研究所

作者：郝雨桐  | 战略与产业研究所