H200放开的理性分析

PH值

猫叔 傅里叶的猫

关于H200的放开问题，前段时间就已经在讨论了，当时也写了一篇分析：英伟达H200如果放开，中国会接受吗？

这篇文章，以NV服务器分销商的身份，再来理性分析一下。

1、美国放开的原因

大家都知道，老黄一直在努力劝说美国政府，放开H200，主要原因是清库存。

英伟达H200库存主要集中在NV和代工模组厂商，而上游台系ODM厂库存极低，且因超微被美国商务部调查导致供货受限，整体供应链提货能力不足。老黄急于清理库存，而美国那边，现在市场上的主流产品已经是B系列了，无论是GB200，还是8卡机B200/B300，想靠美国市场消化掉这些H200是比较难的，还是要靠中国市场。

我们前段时间一直在提美国缺电的问题，这是目前美国数据中心最大的问题。美国数据中心仍在扩建，但电力供应紧张，Blackwell架构相比H100/H200更省电并支持液冷，能效比更高，未来H100/H200将逐步下架。这些旧型号设备若无法在美国内部消化，最理想的处理方式依然是合法卖给中国，实现库存转移。

2、中国的态度

其实就H200放开的这个消息，网上大家的看法有明显的两级分化的现象。

一方面认为国产AI芯片性能目前还达不到H200的水平，大厂们是需要H200的，所以我们会放开；另一方面认为美国说放开我们也同意，就等于自废武功，不利于国产芯片的发展，而且也是给了美国卡脖子的机会，谁也没法保证后面美国会不会再禁运了。

从经济性的角度来讲，我们这边没有禁掉的理由。

1 H200的单卡的性能（主要是算力和显存带宽），目前来看，是要高于国内的AI卡的

2 无论是海外还是国内，很多的旧代码都是基于Hopper的，H200进来后，基本可以即插即用，这些大厂们最喜欢的一点。

3 即便之前H200是禁运的，但其实国内H200的情况大家也都听过，这些就不展开说了。目前海关只是对H20这些阉割版查的是比较严的。所以美国放开后，我们这边再禁掉，似乎有点不太合理。

4 根据Bernstein的分析，明年国产GPU的产能并不会大幅提升，到了2027年的提升才会比较大，说明目前我们对高端的AI卡还是比较缺的。

但领导层肯定不只从经济角度考虑，更多是还是zz角度，是否允许H200进口取决于中美关系走向，若双方寻求缓和，则放行可能性高；若继续博弈，则可能拒绝以示强硬，领导层需在经济发展与科技自主之间做出权衡。

3、对国产市场的影响

1 H200对中国客户具有实际应用价值，目前国内的CSP们基本都是用于训练，因为用H200做推理的话，性价比不高。而国产AI芯片，目前大部分都是用于推理的场景。在推理中，国产GPU厂可以把算子写好，然后CSP客户直接调用这些写好的算子就可以了，省时又省力；但训练的话，算子都需要客户自己去写，这时对国产GPU的底层硬件和软件易用性的要求就比较高了。还有一点就是推理的话，假设2个卡做一个推理任务，那这两个卡跟其他卡之间的任务就没有必然联系，训练则需要集群中所有的卡配合完成，对集群互联、稳定性的要求是比较高的。

解释了这么多，结论就是目前H200不直接跟国产GPU卡竞争，对国内GPU卡的影响不会很大。

2 由于内存价格翻倍上涨，即便H200模组降价1万美元，总体成本节省有限，经济性并不会显著提升。

3 对于那几个资本开支比较大的CSP来说，他们上半年针对B系列的采购其实并不是非常多，国内B系列的保有量也不是很多，很多都在等B300，性能相比H200提升很多。

市场上关于H200放开的消息引发情绪波动，讨论也非常激烈，但实际影响有限。真正决定走势的是政策取向、市场需求与资金状况，而非单纯的技术可用性。