AI服务器（ASIC和GPU）调研纪要

无聊小北

梦想的第四维

一、市场整体情况

核心驱动

AI基础设施持续扩张、AI模型迭代（Gemini3 DeepThink、OpenAI GPT-5.2等上线）、云服务商资本支出增加。

全球服务器TAM

2025-2027年预计分别为4330亿、6060亿、7640亿美元，年同比增长率71%、40%、26%，增长主要来自AI训练服务器。

指标	2025E	2026E	2027E	2025-2027EYoY增速
全球服务器TAM（亿美元）	4330	6060	7640	71%/40%/26%
AI芯片总需求（万个）	10679	15899	20838	-/49%/31%
ASIC占AI芯片比例	38%	40%	50%	-/5%/25%
AI整机柜出货（万架）	1.9	5.5	8.0	-/185%/46%

二、AI服务器细分市场

AI训练服务器

高功率机型（单芯片算力>500TFLOPS，如H200/B200）：2025-2027E出货69.2万/95.2万/122.7万台（8-GPU等效），年增26%/38%/29%，TAM达1800亿/2050亿/2510亿美元。

整机柜机型（含Nvidia GB200/GB300、AMD Helios）：2024Q4启动出货，2025-2027E出货1.9万/5.5万/8万架，TAM达550亿/1650亿/2550亿美元。

AI推理服务器

机型特点：单芯片算力<500TFLOPS（如L40S/L20、ASIC），受AI应用普及驱动增长。

出货预测：2025-2027E出货47万/53.9万/65.6万台，年增1%/15%/22%，TAM达300亿/360亿/480亿美元。

ASIC与GPU竞争格局

GPU：2025-2027E占AI芯片比例62%/60%/50%，出货量666.7万/959.1万/1042.5万个。

ASIC：渗透率加速提升，2025-2027E占比38%/40%/50%，出货量401.2万/630.8万/1041.3万个，含中国供应商设计的ASIC芯片。

三、云服务商（CSP）资本支出

美国CSP（亚马逊、Meta、谷歌、微软、甲骨文）

2025-2027E capex年增78%/37%/15%，较此前预测上调（原67%/23%/15%）。

中国CSP（字节跳动、阿里、腾讯、百度）

2025-2027E capex年增62%/17%/9%，较此前预测上调（原55%/8%/6%）。

四、重点厂商

细分领域	重点厂商
ODM厂商	Wiwynn、Wistron、HonHai（鸿海）、FII（富士康工业互联网）
硅光模块	LandMark、VPEC
液冷设备	AVC、Fositek、Auras
其他核心部件	KingSlide（滑轨）、Chenbro（机箱）、EMC（覆铜板）、GCE（PCB）、TSMC（代工）等

五、其他相关市场

PC市场

出货预测：2026-2027E年增3%/2%，2027E出货2.88亿台。

AIPC：2027E渗透率达71%（出货2.04亿台），revenues达2095亿美元。

智能手机市场

出货预测：2026-2027E年增1%/1%，2027E出货12.74亿台。

折叠屏：2026-2027E出货4570万/6630万台，渗透率从2025E2.3%升至2027E5.2%。

六、风险提示

云capex不及预期、AI模型迭代进度放缓、芯片供应链波动。

七、关键问答

问：ASIC服务器渗透率的核心变化的是什么？对AI芯片市场格局有何影响？

答：ASIC服务器渗透率加速提升，2025-2027E占AI芯片比例从38%升至50%，同期GPU占比从62%降至50%；这一变化使AI芯片市场从GPU主导转向“GPU+ASIC”二分格局，2027年两者出货量均约1040万个，推动AI服务器成本优化与定制化需求增长，利好中国ASIC设计厂商及相关ODM供应链。

问：全球服务器TAM增长的主要驱动因素是什么？2025-2027年关键增长数据如何？

答：核心驱动因素包括AI训练服务器（高功率+整机柜）扩张、中美CSP资本支出大幅增长、AI应用普及带动推理服务器需求。2025-2027E全球服务器TAM分别达4330亿（+71%YoY）、6060亿（+40%YoY）、7640亿（+26%YoY），其中AI训练服务器贡献主要增长，2027ETAM达5062亿美元，占整体市场66%。

问：中美云服务商（CSP）资本支出的预测增速如何？对服务器市场的直接影响是什么？

答：美国CSP2025-2027E capex年增78%/37%/15%，中国CSP年增62%/17%/9%，均较此前预测上调；直接推动高功率AI服务器与AI整机柜需求增长，使2025-2027E高功率AI服务器出货量年增26%/38%/29%，AI整机柜出货量从1.9万架增至8万架，成为全球服务器市场增长的核心引擎。