金山办公迎来一波泼天富贵

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老牌国产办公软件公司金山办公，迎来了一波泼天的富贵。近日，一则商务部公告文档中使用了WPS格式的消息，直接把金山办公送上微博热搜，也带动其股价上涨。

消息传出的10月13日，A股金山办公收盘大涨8.32%，港股金山软件更是飙升13.82%。这对金山办公无疑是一个利好信息，在政务领域，国产办公软件或将打开更大的增量空间。

凭借国民级办公软件WPS，金山办公成功突围，跻身千亿市值行列。但在“AI+办公”这个竞争更激烈的赛道，面对钉钉、飞书等协同办公劲敌，金山办公还未到放松的时候。

01、在挑战微软中闯出生路

金山办公的发展历程，是一部中国本土软件行业奋斗史的写照，微软则是它避不开的竞争对手。过去多年，正是凭借对微软Office办公软件的兼容和本土化特色，金山办公打造的WPS Office得以在C端市场占有一席之地。

金山办公成立于1988年，最早为金山软件旗下的办公业务部分，后于2019年分拆独立上市。金山软件公司早期的创始人是求伯君和张旋龙，小米创始人雷军是金山的第6号员工。目前，雷军仍是金山办公实控人，同时还担任其名誉董事长。

金山软件成立之初，微软的Windows操作系统兴起，求伯君在一间宾馆的出租房间里，用了大约一年半时间，在一台电脑上敲下了十几万行代码，最终完成了金山的里程碑之作——WPS，研发系统还是采用当时的DOS系统。

上世纪90年代，面对跨国软件巨头的竞争，金山软件也曾走到过艰难时刻，不得不另辟蹊径，陆续开发了金山毒霸、金山打字通、金山游侠、金山词典等多个软件产品来反哺办公业务。

直到2005年，金山推出WPS Office 2005，能兼容微软Office系统，才得以抢夺市场。当时正值国产办公软件采购需求增长，也为WPS追赶微软Office软件提供了绝佳契机。

后来，为了获得更多市场份额，WPS还宣布个人版永久免费使用，并在兼容Office软件文档格式的前提下，顺势推出了许多适用于国内用户的实用功能，如论文排版、思维导图、云字体、实时协作等。

到了2011年，移动互联网兴起，云服务尚未成型，很多打工人还需要拿着U盘来回复制文档。WPS抓住了这一痛点，率先开发了手机和电脑互传文件的快传服务，在市场中一炮而红。

金山办公靠着一边推出免费模式的WPS，另一边比微软早两年抢先推出了WPS移动版，并推出跨平台同步功能，巩固了其在C端市场的地位，这也让金山办公和微软的长期“抗衡”中，再次扳回一局。

如今，全平台同步体系依然是WPS的重要卖点。不过，和微软Office软件早期捆绑Windows操作系统以开拓市场不同，金山办公则将多数精力放在了与手机厂商的适配上，力图借助手机厂商的销量收获很多用户。

关注办公软件领域的从业者江辰告诉《财经天下》：“金山办公很敏锐地抓住了这个机会，在小米、华为、OPPO、vivo等主流手机厂商产品上预装了WPS App，一举提升了市占率。”

发展至今，尽管在一些复杂办公需求，如大型Excel数据处理、VBA编程、深度排版等方面上仍落后于微软，但在面向学生、普通上班族群体的轻办公业务方面，金山办公已经有了强大的用户阵营。

“WPS和Word的文字处理功能近两年已趋同，但还是有体验上的差异。比如在PDF、论文的处理上，我认为WPS的使用体验要明显更丝滑，有多种实用功能可选。”江辰说。

直到如今，C端业务一直是金山办公的业务基本盘。今年半年报数据显示，WPS个人业务收入为17.48亿元，同比增长8.38%，占总营收比的65.8%，是公司的业绩压舱石。

不过，在存量时代下，金山办公的用户增长天花板已经日趋明显。活跃设备数从某种程度上代表着软件产品的大众接受度，数据显示，在今年第一季度末，金山办公月活设备数就达到6.47亿；截至今年6月这一数据为6.51亿，环比增长1%。

02、不收广告费，押注C端订阅体系

“未来，生成式AI会让办公软件发生脱胎换骨的变化。”这是金山办公CEO章庆元的一个判断。如今，这句话正在成为现实，各大玩家都掀起了AI革命的浪潮，金山办公也不得不做出更多应对。

就在老对手微软于2023年3月发布其AI应用——Microsoft 365 Copilot后，金山办公紧跟着作出了AI方面的新动作。2023年4月，金山办公发布了基于大模型的生成式AI应用——WPS AI，并于当年9月5日正式开放。

AI技术集成方面，金山办公刻意避开了基础大模型这个巨头竞技场，而是接入了MiniMax、DeepSeek等第三方模型，以使用内容生成、内容理解、指令操作等功能。

为了进行更彻底的变革，金山办公还于2023年底正式关闭了WPS Office国内个人版的第三方商业广告。广告业务曾一度为金山办公贡献过半收入，一度让其有了 “购物办公” 的名号。

但在AI功能的加持下，金山办公加速了向订阅制商业模式的转型。在其会员分级制度上，也对AI功能的使用设置了严格的收费层级。

在官网信息中，金山办公将WPS会员种类从原来的两个升级到三个，其中WPS大会员包含超级会员和AI会员权益，可使用AI内容创作、AI生成PPT、AI写公式和AI阅读理解等功能，目前年费188元。

不过，这引起了不少争议。眼花缭乱的会员名称、碎片化的收费标准，令WPS平台的老会员纷纷吐槽。

对比行业来看，由于大模型的发展，打工人可选的办公产品变得越来越多。字节跳动、阿里巴巴和腾讯都在积极自研大模型，以改造旗下办公产品，甚至百度文库也增加了“生成PPT”的功能。

后起之秀们的崛起，让金山办公的WPS AI变得不具备稀缺性。为了加强自身产品的竞争力，章庆元把金山办公的重心放在了对AI应用产品的Agent（智能体）搭建上。

2025年，金山办公在WAIC 2025上发布WPS AI 3.0版本——WPS灵犀，主打“智能体服务”新阶段，强调以文档处理为核心，加强AI与办公软件的深度整合。但从目前来看，对金山办公而言，AI对个人订阅的拉动作用并不明显。

在2024年，金山办公WPS电脑版和手机版月度活跃设备数分别为2.70亿、3.29亿，WPS AI月度活跃用户数则只有1968万，还不到WPS付费个人用户数4170万的一半。

这也导致在大模型与AI重构办公软件的当下，作为国产软件龙头企业的金山办公，股价表现却长期落后于大盘。自2024年以来，金山办公的股价一度处于低迷走势。截至10月17日收盘，其市值为1378亿元。

如何打开AI商业化变现的富矿？金山办公将目光投向了To B端的业务挖掘。

03、掘金B端，能打赢钉钉飞书们吗？

和C端市场相比，B端市场对金山办公是一个更大的想象空间。章庆元就在一次采访中透露：“对于金山办公来说，面向C端消费者市场的天花板比较容易达到，未来收入翻2~3倍基本就到头，而B端的收入还有很大的增长空间。”

面向国内的企业服务市场，金山办公需要打入钉钉、飞书、企业微信等的“腹地”。这些产品虽然问世时间都比WPS晚很多，如钉钉成立于2014年、飞书于2016年推出，但都早早盯上了to B市场这块蛋糕。

早在2023年4月，钉钉便启动了智能化战略。作为阿里系产品，钉钉可无缝接入阿里通义千问大模型等资源。今年7月，钉钉再次宣布开放生态，表示要建立行业垂直大模型，深度融合其AI功能。

另一边字节跳动旗下的飞书，也几乎同时推进了AI变革的节奏。2023年，飞书推出交互式AI助手“MY AI”，后又提出了“AI Ready”目标。今年7月，其王牌产品AI多维表格完成了更新，推进AI软件从“拼功能”到“重效果”的转变。

与之相比，金山办公的动作是最慢的。上述两家企业早在2023年之前就打响了AI领域的B端争夺战，但金山办公在2024年才吹响了进军企业服务市场的号角。

2024年4月，金山办公面向企业用户推出了WPS 365，正式切入协同办公市场。面对企业客户，其采用了“大模型合作+小模型自研”的策略，通过和国内第三方大模型厂商合作的方式，将自身精力集中在AI应用落地上。

金山办公加大了对央企客户优势的进攻，推出了面向政务市场的“金山政务大模型”和WPS AI政务版，以满足符合国央企客户看重的“安全、自主”痛点，带来显著效果，拿下了不少订单。但这也导致，与其他竞争对手相比，政企客户成为其B端主要的收入来源。

数据显示，政企市场的拓展下，WPS 365业务增长迅猛，2024年收入同比大增约150%。至2025年上半年，WPS 365业务收入为3.09亿元，同比增长62.27%，客户中包括中国联通、长江三峡集团、中国电气装备集团、中国宝武、中国银联、江苏银行等。

不过，目前WPS 365依旧处于起步阶段，从整体收入中占比来看并不算高，只有11.62%。对于下一步客户群体拓展目标，金山办公在财报中表示，将加速覆盖民营企业及地方国企。

但从整体协同办公行业来看，2025年的中国协同办公市场中，已经形成了钉钉、飞书、企业微信三强鼎立的稳定格局。第三方机构QuestMobile数据显示，这三款产品的合计市场覆盖率已达92%。这意味着，几乎每家中国企业都在使用至少其中一款工具。

不久前的阿里云栖大会上，钉钉总裁叶军在主题演讲中介绍，浙江省政务协同平台“浙政钉”目前注册用户数已达180万，日活率达84%。如何从竞争对手的手中抢夺更多客户，是金山办公需要面对的大课题。

为了加强自身的技术优势，金山办公大手笔加强研发投入。2025年上半年，金山办公研发费用为9.59亿元，同比增长18.70%，研发费用率约36%，研发人员占总员工比为66%。在此之前，其研发支出占比长期保持在30%以上。

但摆在金山办公面前的难题，也非常现实。从财报数据来看，金山办公仍面临着一定的业绩增长压力。数据显示，2024年其营收增速为12.40%，2025年上半年放缓至10.12% 。

当AI办公步入全面爆发的2025年，掘金B端市场成为金山办公明确的目标。面对激烈的竞争与“挑剔”的企业客户，金山办公“协作+AI”的路线能否挖出足够宽的护城河，还需要时间的证明。