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标题: 爱立信最艰难的时刻，或许已成过去 [查看完整版帖子] [打印本页]

时间: 2017-10-25 10:52

作者: 纠结的大白菜 标题: 爱立信最艰难的时刻，或许已成过去

经过大半年的大刀阔斧调整，爱立信正逐渐看到复苏迹象。

10月21日，爱立信公布的最新财报显示，在2017财年的第三季度，这家老牌通信巨头终于止住了连续多个财季的下滑趋势：无线网络业务的降幅在预测范围内；核心网络业务利润率有所增长，销售额下降幅度少于预期；利润率和现金流也都有明显改善。

"尽管市场环境依然严峻，仍有大量工作要做，但我们已开始看到，公司业绩取得了一些鼓舞人心的进展。"爱立信（NASDAQ: ERIC）总裁兼首席执行官鲍毅康（B?rje Ekholm）在财报中表示。

财报发布后，爱立信股价在一小时内上升了5.6%，当日股价上涨9.32%，达到自2016年6月以来的最大涨幅。

对于内部正身处重大转型，外部市场青黄不接的爱立信来说，这是一个极为关键的稳定信号：虽然接下来仍是生死时速，但最艰难的时刻或许已成过去。

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过去这一年，可以说是本世纪以来，爱立信最动荡的时期。

2016年7月份，在位6年的CEO卫翰思被解职，原CFO Jan Frykhammar临时代理CEO；2017年1月，鲍毅康接任该职。

半年之内，CEO三任更迭，带来了爱立信业务战略与组织架构的多次转身。

在2016年6月以前，爱立信的业务主要为三大单元：网络业务、全球服务和支撑方案。

在被解职前，卫翰思启动了"加速转型以驱动增长和盈利"的转型战略，将爱立信分拆重组为新的三大业务单元：网络业务、IT和云媒体。其中，新增加的媒体业务单元，主要面向广播公司和有线电视运营商。

鲍毅康上任后，于今年3月实施"专注业务战略（Focused Business Strategy）"的新转型，三大业务单元再次调整为：网络业务、数字服务和管理服务，媒体业务则被降格为了独立的业务单元（Business Unit）。

透过业务战略变化，我们可以看到两任CEO明显的战略思路差异：

卫翰思更倾向于主动出击，在ICT和广播电视等新市场进行拓展；

鲍毅康则收缩战线，放弃需要持续投入和时间培育的不确定市场，集中力量经营优势市场，以待新的转机。

以现实情况来说，鲍毅康的策略无疑更加贴合现实。对于病疾缠身的爱立信来说，更紧迫的问题并不是分散力量，或是在一个未知领域押注全部身家，而是要对症下药止住出血，并将兵力集中到最关键的战场。

只不过，董事会留给鲍毅康的时间并不长。持续的负面消息会不断消磨董事们的耐性，如果转型不能尽快见到成效，他随时可能步上卫翰思后尘，爱立信也将迎来更渺茫的未来。

而现在，只用了2个财季，爱立信的业绩就有了起色。这意味着，"强心针"有着显现作用，稳定了董事会信心的鲍毅康，也将有更充分的时间，来进一步施展拳脚，让爱立信走出困境。

2

收入和利润率持续下滑，这是卫翰思被解职的关键原因，也正是鲍毅康上任后，着手解决的第一要务。

他的核心策略只有两点：削减成本和提高效率。

过去半年来，爱立信精简了公司组织架构，将面向客户的10个市场区域管理层整编为5个，并在多个市场启动裁员计划。仅在第三季度，全球员工减净人数就达到3000人，而在此之前的12个月里，裁员规模已达到7000人。

按照计划，爱立信还将继续裁员并缩减非核心业务。预计到2018年年中，爱立信将实现年运转率营收削减至少100亿瑞典克朗。

与此同时，在核心业务上，爱立信却依然在持续加大投入，提升业务效率。

比如最核心的网络业务，爱立信的研发费用还在增加，本季度新招募的研发人员规模更达到1100人。

与此同时，按照稳定性、盈利性和增长率的顺序，爱立信正在全面解决低绩效的运营业务，稳定产品路线和难以应对的合同，并重点提高服务交付效率，并扩大业务组合中的软件业务比例，提高预融合服务能力。这些策略都将加强其业务的盈利能力，提升利润率。

到目前为止，爱立信已退出、重新协商或变更了42份合同中的13项合同，使年利润增加了约4亿瑞典克朗。

基于以上策略，经过两个财季调整，爱立信的业绩和财务状况都开始企稳。

在第三财季，爱立信第三季度的净营收为478亿瑞典克朗，同比下降3%，较第二季度的同比下降12%已有明显改善。

其中，网络业务销售额同比下降4%（根据北美地区重新界定范围后的管理服务合同及货币汇率调整后，同比销售额略有上涨），调整后的运营利润率也超出分析预期，达到了11%（去年同期为9%）。

与此同时，爱立信第三季度的自由现金流（运营活动现金流减去资本支出和其他投资）从去年同期的-50亿瑞典克朗，缩减到了-5亿瑞典克朗，净现金头寸也保持在241亿瑞典克朗的稳定状态。

对此，金融时报、华尔街日报、道琼斯巴伦杂志（Barron's）等财经媒体普遍认为，爱立信扭转局势的努力已初见成效，核心业务表现出稳健态势，呈现复苏迹象。

3

当然，爱立信的危机依然远未结束。

强心针只是暂时缓解危机，只有治疗和进补才能真正强身健体，未来，爱立信必须在业务上实现突破，才能从根本上解决困局。

就目前来说，整个行业的周期性衰退，是它转型路上需要直面的核心压力。

通信设备行业的最大瓶颈，是市场整体规模受制于运营商投资，正是这一天花板，让通信设备已经成为一个玩家越来越少的强周期行业。

饭统戴老板在《内存的战争》中总结，强周期性行业通常有这么几个特点：

（1）产品标准化程度高，用户粘性弱，谁的便宜买谁的；

（2）行业具备规模效应，大规模生产能够有效摊低成本；

（3）重资产，折旧巨大，一旦投产没法停，亏本也要硬着头皮生产，起码还有现金流；

（4）行业格局尚不稳定，没有价格同盟，涨价时厂商都想疯狂扩产搞死对手，低谷时通过破产兼并来实现去产能。

在通信业资深人士老解看来，这也正是通信设备业面临的现实情况。每一次网络升级换代，都会带来一轮市场繁荣期，然后是数年的衰退，如此循环。

而现在，正是4G投资大潮已过，5G投资大势未起的衰退期。

根据GSMA的统计，全球移动运营商的固定资产投资（CAPEX）峰值出现在2015年，2016年开始掉头向下，同比降低了6%，而且在5G大规模商用前，预计未来几年还将持续下降。

比如在2017年，中国三大运营商的资本开支预期，就将比2016年减少462.1亿元，同比降幅高达13%。其中，中移动下降6%，中电信下降8.1%；联通则下降了37.6%。

当然，也有分析机构认为，与过去的行业趋势不同，自2018年开始，通信设备行业就将进入下一轮景气周期的起点。

"狭义的电信设备将演变成广义网络设备提供商。"本翼资本认为，随着全球信息产业"云、管、端一体化"带来新的产业融合，传统的、单一的通信设备、IT设备和终端设备市场，将逐渐演变为云管端一体化技术优势的综合解决方案市场，而这个市场的变革，正是以过去的通信设备厂商为龙头。这意味着，包括爱立信在内的通信设备商，将有望突破运营商投资的限制，获得更大的市场空间。

4

就目前而言，在5G、云、物联网等关键领域，爱立信依然在持续布局，集中资源提升市场竞争力。

比如，在2017年中国联通LTE FDD无线网扩容工程中，爱立信获得31624个微基站订单，占21.6%份额，较去年翻了一倍。

不久前，在全国首例NFV集采项目--联通2017年物联网项目分组网设备集中采购中，爱立信也成为第二中标人，与第一中标人华为共同揽下了90%的份额。

而在刚刚结束的中国5G技术研发试验第二阶段测试中，爱立信5G无线3.5GHz原型设备测试终端设备也通过空口传输，成功完成了单用户、多用户性能演示及移动拉远路测，各项指标都达到工信部的测试标准，3.5GHz上的URLLC时延低于0.5毫秒，单UE吞吐约1.6Gbps，高频可实现14.4Gbps，并顺利获得工信部颁发的5G技术研发试验证。

值得注意的是，近两年来，5G的商用进展一直在不断提速，可平滑升级的过渡性方案也不断成熟，这也意味着，5G大规模建网的时间将更早到来。

"中国市场占业内全球4G业务量的60%以上，我们成功扩大了中国LTE市场上的份额，为爱立信的5G业务发展奠定了良好基础。"爱立信在财报中表示。

从整体来看，伴随5G和物联网的商业进程加速，迈过关口的爱立信，正在重新走向正轨。

时间: 2017-10-25 10:59

作者: 华为中兴最强

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时间: 2017-10-25 11:45

作者: 芙蓉落叶

怎么了？

时间: 2017-10-25 15:09

作者: yinyeo

收入继续下滑，利润暴跌。这也叫看到复苏迹象？额滴神。。。。。

时间: 2017-10-25 16:59

作者: chenshengqu

裁员还在继续，哪里复苏了。。

时间: 2017-10-29 22:03

作者: RadioWED

扯犊子！！地狱第一层而已，里面一堆哨兵

时间: 2017-10-30 08:56

作者: y神接光钎

17年 E的软文开始多了

时间: 2017-11-1 05:28

作者: 华为和中兴

爱立信下滑的趋势已经越来越明显了，这软文写的是为安抚股民吧

时间: 2018-2-25 19:21

作者: hjplovehjp

华为中兴最强发表于 2017-10-25 10:59
艰难尼玛，白皮猪快滚

说的好。。。。

时间: 2018-2-25 19:29

作者: hjplovehjp

戴维丁走了。GTC换个名FSO。WEC也好 EOC也好 HEC也罢还有ERS 不都是卖人头么。华为中心也一样。在咱们这片土地上。规则叫做上面画饼忽悠下面，下面扯蛋糊弄上面。天天玩的假数据真分析，集体瞎整内耗浪费人力物力的不是我们，是咱们龙头。不担当不出事。心里都有本账

时间: 2018-2-27 08:45

作者: HWZTEERICNSNMOT

这算什么最艰难时刻，十几年前就缩过股，当年管理层配股的都赔了，现在普通员工1:1配股都有收益

时间: 2018-2-27 09:40

作者: wmbyhh

这种垃圾公司，内部划分三六九等，正式员工直接歧视外包员工，看都不看就厚颜说他们才是对的你是错的，
最搞笑的是那些所谓正式员工本来就很多从外包转过来的，本身能力又差，只想呆在那破地方混日子养老而已，我都没开口瞧不起他们，还轮不到他们瞧不起我

时间: 2018-2-27 18:44

作者: HWZTEERICNSNMOT

wmbyhh 发表于 2018-2-27 09:40
这种垃圾公司，内部划分三六九等，正式员工直接歧视外包员工，看都不看就厚颜说他们才是对的你是错的，
最 ...

以国内运营商的揍性，还指望设备商提供什么样的高级人？能提供人去就不错了

时间: 2018-2-27 22:31

作者: makeclean

爱立信好不了了。你问问现在三十岁以下的人，有几个听说过爱立信这货？我告诉你，就算是通信行业，两年以内的新人不知道爱立信的，也占到50%以上。

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