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标题: 台積電法說會重點摘要 20221013 [查看完整版帖子] [打印本页]

时间: 2022-10-14 08:51

作者: 纠结的大白菜 标题: 台積電法說會重點摘要 20221013

富果

1.2022Q3 營收為 200.2 億美元，YoY+35.9%，QoQ+11.4%，符合財測 19.8~20.6 億美元。毛利率為 60.4%，YoY+9.1 ppts，QoQ+1.3 ppts，高於財測57.5~59.5%。主因匯率改善 0.8%（新台幣兌美元展望 29.7，實際 30.3）、5nm Ramp Up。EPS 為 10.83 元新台幣（以下同），YoY+79.8%，QoQ+18.5%，優於公司財測。

2.營收佔比為 N5 28%、N7 26%、N16 12%、N28 及以上 34%，其中先進製程（N7 以下）佔比為 54%。

3.2022Q3 智慧型手機佔營收 41%、HPC 38%、IoT 10%、車用電子 5％、消費性電子 2%。成長方面，IoT QoQ+33%、手機 QoQ+25%、車用 QoQ+15%，而 HPC QoQ+4%、消費性電子 QoQ-2%、其他 QoQ+10%。

4.存貨周轉天數 90 天，QoQ-5 天，主因 iPhone14 量產出貨。營運現金流4,127 億元。

5.預估 2022Q4 營收 199~207 億美元，QoQ+0.4%，持平主因客戶調整庫存。毛利率為 59.5-61.5%（匯率預計為 31.5 新台幣/美元），和上季持平，主因匯兌獲利被產能利用率降低抵銷；營業利益率則為 49~51%。預期 2022 全年營收 YoY+34~36%。長期來看，公司維持未來幾年營收成長率 +15~20%，毛利率維持 53% 以上。

6.2022 Cpaex 下修至 360 億美元（原先為 400 億美元），70~80% 投資先進製程，10% 先進封裝、10% 特殊製程。

7.客戶庫存於 2022Q3 達到高峰，將持續調整庫存到 2023 年。預估 2023 年公司產能利用率會降低，但因 N5、N4 採用度加大及 N3 量產，2023 年營收仍會較今年成長。

8.因客戶需求降低、新品遞延發布，Q4 N7 產能利用率會降低，並持續到 2023 年。但 N7 需求仍在，預計未來幾年持續貢獻可觀營收。

9.N5 ramp up 順利，N3 家族 2023 年產能會滿載，且營收貢獻會比 5nm 推出第一年多，預計營收佔個位數百分比。N3E 因客戶詢問意願高，且 ramp up 速度快，預計提前到 2023H2 volume production。

10.雖然摩爾定律逐漸到頂，但客戶對半導體功效表現需求持續增加，預計對N3、N2 需求將持續強勁。

QA

11.

Q：N7、N6 產能利用率下降原因？成熟製程情況？

A：很多主流手機、電腦都用 N7，但需求都同時下降，且客戶自己也不知道需求會降那麼快，而本來要用 N7 的客戶新產品也遞延。種種因素疊加，it just happened。至於成熟製程產能利用率仍維持高檔。

12.

Q：2023 Capex？各國擴廠計畫？

A：2023 還未確定，但會依照景氣展望縮減預算。美國、南京廠在計畫中，高雄廠因 7nm 需求降低會減少，但 28nm 計畫不變。

13.

Q：HPC 是否會被美國對中禁令影響？

A：禁令主要是高端 AI、超級電腦晶片，因營收佔比低，對公司短期影響不大，但長期還需觀察。

14.

Q：資料中心狀況、2023Q1 是否為半導體產業谷底？

A：資料中心、車用客戶給的展望仍很強勁，但市場變很快，還不能確定之後情況。公司預估 2023 半導體產業會衰退，但台積電仍會成長，不過無法說會成長多少。

15.

Q：存貨情況？N3 ramp up 對獲利影響？

A：2023H1 客戶存貨調整會較嚴重。3nm 會影響 2023 年毛利率 2~3%。並預計明年折舊費用會明顯比今年高。N3 會先量產，但 N3e 需求較強，因此量產時程會較原先提前。

16.

Q：是否考慮股票回購？

A：目前不考慮，仍會優先投入資本支出。

17.

Q：中國市場未來展望？對南京廠未來進展？

A：台積電會持續供應 ALL of our customers. 南京廠 28nm、16nm 獲得美國 1 年豁免期，仍可用美國設備供給中國。

18.

Q：各國廠房的成本差異？

A：海外勞工、供應鏈費用較高，因此建廠成本都比台灣高。

19.

Q：N2 進展？

A：預計 2025 年量產，客戶詢問狀況也和 N5、N3 類似

时间: 2022-10-14 09:26

作者: cnqq9999

随便看看

时间: 2022-10-14 10:31

作者: mryuri

看数据分析就知道再创造一个新的生态既无必要又不现实。
营收主要靠苹果。去美化产线对应的是非美客户。关键是哪个非美客户有这个需求？

时间: 2022-10-14 10:46

作者: XJLadmin

吃瓜

时间: 2022-10-15 22:30

作者: coffee198375

mryuri 发表于 2022-10-14 10:31
看数据分析就知道再创造一个新的生态既无必要又不现实。
营收主要靠苹果。去美化产线对应的是非美客户。关 ...

兔子。。。。

时间: 2022-10-16 10:04

作者: mryuri

coffee198375 发表于 2022-10-15 22:30
兔子。。。。

兔子拿芯片做什么呢？兔子只吃++啊，++，你知道么？

时间: 2022-10-16 21:12

作者: coffee198375

mryuri 发表于 2022-10-16 10:04
兔子拿芯片做什么呢？兔子只吃++啊，++，你知道么？

你最懂了。。。。

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