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标题: 从BAT靓丽的Q2财报看当前金主和未来动力 [查看完整版帖子] [打印本页]

时间: 2017-8-25 15:29

作者: ufooo 标题: 从BAT靓丽的Q2财报看当前金主和未来动力

近日，BAT相继公布的从2017年4月1日至6月30日的Q2财报显示，利润的大幅度增长已是腾讯和阿里巴巴的“常态”，并可望变为百度的“新常态”。阿里巴巴和腾讯的猛增势头可谓大象的奔跑，阿里巴巴该季度收入达人民币501.84亿元，同比增长56%，其中核心电商业务收入为人民币430.27亿元，同比增长58%。净利润为人民币140.31亿元，同比增长96%。腾讯总收入为人民币566.06亿元，比去年同期增长59%。盈利为人民币182.54亿元，比去年同期增长68%；净利润率由去年同期的30%增长至32%。百度因为成功瘦身和AI加持，也重回上升轨道，营收为208.74亿元人民币，同比增长14.3%；净利润44.15亿元人民币，同比增长82.9%。

收入的给力点在哪里

BAT长期以来就是在国内互联网界分别占据着搜索、电商和社交的三大巨头，从财报中可以清楚地看到他们巨额收入的主要来源。

阿里巴巴让人们印象深刻的就是淘宝的C2C和“免费开店”，实际上定位于B2C的天猫的市场份额已在持续提升，截至今年6月30日，天猫实物商品的商品交易额（GMV）同比增长49%。阿里巴巴核心电商业务收入为人民币430.27亿元，占据了其本季度总收入的80%以上，同比增长58%，主要是因为平台上付费商家的数量及其平均支出均创下历史新高。阿里巴巴CFO武卫在回答分析师提问时就表示，阿里的佣金收入快速增长主要有两方面原因：一是GMV的增长，尤其是天猫GMV的增长；二是商品品类中佣金率较高的业务，比如充值业务，比其他佣金率低的业务增长更快。

可以认为，通过为生态系统中的消费者提供电商及娱乐业务，并赋能商家针对其消费者群体进行定位、互动及管理，阿里巴巴核心电商的价值定位得到了商家的高度认可。

腾讯的微信和QQ用户虽然众多，但对其收入贡献最大的却不是广告，而是网络游戏。在腾讯高达人民币566.06亿元的总收入中，238.61亿元人民币的网络游戏收入占比超过四成；相比之下，包括社交在内的网络广告收入仅为101.48亿元人民币。网络游戏收入主要来自智能手机游戏中的吸金大户《王者荣耀》和《魂斗罗：归来》、《龙之谷手游》等新游戏，以及《英雄联盟》及《地下城与勇士》等个人计算机游戏。值得注意的是，腾讯智能手机游戏收入同比增长54%至约148亿元人民币，首次超过个人计算机客户端游戏收入。这意味着，腾讯已经成功化解了《王者荣耀》引发的危机，腾讯主席兼CEO马化腾表示：2017年第二季度“游戏业务持续增长的同时，我们也在竭力打造健康的参与网络游戏的方式。”

QQ和微信用户的庞大无疑是腾讯网络游戏和其他业务增长的重要基础。QQ月活跃账户数虽比去年同期下降5.4%，但依然高达8.50亿。微信及WeChat合计的月活跃账户已达9.63亿，同比增长19.5%，腾讯还通过推出关键词及定位搜索功能来推动用户对微信小程序的使用。

8月24的最新信息显示，饿了么以8亿美元收购了百度外卖，其中百度外卖售价为5亿美元；百度打包流量入口资源给饿了么，作价3亿美元。据了解，百度外卖去年的报价还是20亿美元。这被视为百度自去年以来对业绩不理想的非核心项目的进一步缩减，此前百度已出售移动游戏，并将主要资源投入到人工智能领域，例如，下线百度医生，而百度医疗大脑则与众康云科技、社区580等医疗平台厂商达成合作，以开放平台的形式为他们提供医疗方向的人工智能技术输出。

此次第二季度财报数据显示，百度“瘦身”策略+All IN AI 的战略获得了成功，本季度盈利能力逐渐回升，运营利润为人民币42.10亿元，比去年同期大增46.9%。百度基于Intent Engine(利用数据、算法、计算能力等优势构建的资讯流广告)实现的lookalike投放点击率提升48%，投放量增长10倍，而信息流广告收入从第一季度底的每日1000万元人民币迅速上涨至每日3000万元人民币。

未来的增长点在何方

处于技术驱动型的互联网行业，云计算、人工智能等高科技如此重要，以至于没有哪家互联网巨头可以忽视。二季度财报中，BAT公布了在AI上的布局和进展。百度进一步明确将要All In AI，腾讯首次在财报中重点提及人工智能，阿里巴巴则在提及AI的同时强调了云计算。

百度是BAT乃至国内互联网企业中最早投身AI研发的公司，本季度7月5日召开的“百度AI开发者大会”也是全球第一次以AI为主题的开发者大会。当日上午，百度创始人兼CEO李彦宏乘坐自动驾驶汽车赶往会场的举动、百度总裁兼COO陆奇宣布“百度将All in AI”的主题演讲，无疑均表明百度对于AI的全身心投入和期盼。

百度Q2财报重点提及了人工智能交互系统Duer OS开放平台和智能汽车平台阿波罗（Apollo）的进展，这两个平台意在将百度AI能力输出，做开放生态。李彦宏也在分析师会议上强调了人工智能的强劲驱动力，“我们将坚持两个核心战略：夯实移动基础，决胜AI时代。我们以人工智能为基础驱动力来不断完善现有核心业务，尤其是手机百度、搜索、资讯流等核心产品。同时为了发掘长期市场机遇，我们将继续通过开放平台与生态系统拓展新兴的AI驱动型业务。”

腾讯在Q2财报中第一次详细对外披露AI布局和进展，确认将在人工智能以及支付、云服务等方面追加投资，AI方面涉及的具体领域包括机器学习、计算机视觉、语音识别和自然语音处理等方面。

在分析师电话会议上，腾讯总裁刘炽平做了如此阐述：“人工智能具有战略意义，我们会对AI进行持续、长期而有耐心的投资，因为我们坚信这是令人振奋的长远投资，而不是要在短期直接产生收入。另一方面，AI也将在多个方面助力于我们现有的产品、服务与业务发展。”

在与AI有关的业务上，腾讯财报透露的信息是：“公司内部研发人员近期在围棋人工智能程序、面部识别以及医学影像等多个领域取得了突破性进展。人工智能具有战略意义，我们会持续进行长期投资，以加强我们在机器学习、计算机视觉、语音识别及自然语言处理等领域的技术能力。鉴于行业竞争日益激烈，我们预期我们的投资新举措（如支付相关服务、云服务及人工智能）将会增加。”

阿里巴巴则将AI视为众多服务于电商业务的技术之一，他们认为阿里巴巴的交易、支付、物流、云计算、大数据、人工智能已成为全社会的商业基础设施。相比AI，阿里云的表现更为抢眼，可成为未来收入的增长点。今年第二季度，阿里巴巴成功实现了此前对于云计算业务设定的100万付费用户的目标，付费用户数量较前一季度增加13.7万，成为亚洲首家达到百万级用户规模的云计算公司。受益于付费用户的强劲增长，云计算收入同比增长96%至人民币24.31亿元。

阿里巴巴董事局执行副主席蔡崇信自信地表示，可以被视为阿里云竞争者的公司，从全世界来讲就是亚马逊、微软和谷歌。“从历史来看，真正成功的云计算服务商都是自己首先有效使用这些产品的公司，这才可以获得规模效应和性价比，这也是云计算公司持续投入研发的前提条件。阿里就是遵循这一策略，一个季度发布了319款新产品，这个速度在国内无人能及，如果想赶上阿里的水平，他们可能需要有巨额的投入才可以。”

付费用户达到100万曾被阿里巴巴视为阿里云盈利的起点。但现在，阿里巴巴好像并不急于阿里云的盈利。在分析师会议上，阿里巴巴CEO张勇说：“我们主要的任务还是拓展市场，利用我们的优势来做大业务，我们会继续在云业务上大力投入，增加付费用户。”

虽然在国际市场上BAT的影响力不如谷歌、Facebook和亚马逊等公司，但是受益于中国广阔的本土市场以及GDP近7%的增长率，加之中国互联网应用和服务的普及，BAT未来的业绩增长势头被业界普遍看好。

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