光模块行业惊现“CPO概念”，资本市场追捧不是坏事

无聊小北

在“ChatGPT概念”资本市场爆红的同时，一向低调的光模块行业，也被动蹭上了热点。“CPO概念”横空出世，受到资本市场的热烈追捧。

CPO（Co-packagedoptics），即光电共封装，是指将网络交换芯片和光模块共同装配在同一个插槽上，形成芯片和模组的共封装。这并不是一个新词，在硅光模块领域，CPO是一种重要的封装形式，与传统的热插拔形成了竞争关系。如放大到整个光模块市场，CPO占比还非常小。

资本市场似乎是炒作这一前景：硅光模块是算力时代的关键基础设施，而CPO技术可以实现高算力场景下的低能耗、高能效。2021年底，阿里巴巴达摩院发布2022十大科技趋势，其中就谈到：“在电子芯片的制程竞赛接近终点的情况下，硅光芯片异军突起，融合光子和电子优势，突破摩尔定律限制，满足人工智能、云计算带来的爆发性算力需求。预计未来三年，硅光芯片将承载大型数据中心的高速信息传输。”

ChatGPT推出2个月来，用户规模持续高速增长，据悉已经使用云计算服务并开始按月收取会员费，以缓解严重的卡顿，满足爆炸式的计算需求。算力的价值通过ChatGPT得到了再次重构，能优化算力成本的技术——硅光模块里面的CPO，得到了资本市场的挖掘。

可以看到，“光模块F4”旭创科技、光迅科技、华工科技、新易盛股价都迎来了一波显著上涨；通宇通讯（旗下拥有光模块业务）股价连续涨停；光模块上市新军联特科技更是在短短三天内大涨43%，最高涨幅超过50%！



据国盛证券最新研报指出，英伟达、思科、英特尔、博通等网络设备大厂等都在储备或采购CPO、硅光相关设备，已部分应用于超算等市场。“利好消息”不断传出，给“CPO概念”炒作增添了不少能量。

具体到业务方面，可能短期内难以匹配，毕竟资本市场的炒作往往是非理性的，或者说是预见性的。不过，光模块行业作为细分的高科技行业，在通信、算力网络中占据着关键地位，却始终遭到资本市场的“忽视”。有个概念炒一炒，让更多投资者认识到光模块的重要性、认识到光通信产业的价值，肯定不是坏事。

从长远来看，CPO不局限于硅光、不局限于数据中心，还有更大的前景。光通信行业市场调研机构LightCounting之前指出，从可插拔到CPO的转变令人兴奋，数据中心采用CPO是现实的。AI集群和HPC采用CPO的时间有更多的不确定性，但这个市场更愿意冒险和使用创新的解决方案。

LightCounting预测，在2027年，CPO端口将占总800G和1.6T端口的近30%。据C114了解，目前市面上已有一些800G的硅光模块面世，包括中国厂商自研的产品，但800G刚刚起步，200G/400G主导着光通信市场。



或许资本市场的关注是一阵风，或许后续CPO还会得到持续关注。在股价波动的背后，是光通信作为“新基建”的基建，承载通信与算力网络，其价值将得到业界、资本市场乃至社会层面更大的认同。