谷歌ALL in AI

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美东时间周三盘后，谷歌母公司Alphabet发布了截至12月31日2025年第四季度及全年财报。

财报显示，其营收和利润均超出预期，并表示预计将在2026年大幅增加对人工智能的支出。该股在盘后交易中上蹿下跳，一度下跌3%后又快速拉升，截至发稿跌1.36%。

谷歌营收盈利均超预期

财报显示，与LSEG 调查的分析师预期值的对比，Alphabet第四季度：

营收为1138.28亿美元，高于此前预估的1114.3亿美元，较上年同期的964.69亿美元增长18%，按固定汇率计算同比增长17%；

每股盈利2.82美元，高于预期的2.63美元。

净利润为344.55亿美元，较上年同期的265.36亿美元增长30%。

2025年全年，Alphabet营收为4028.36亿美元，首次突破4000亿美元，较2024财年的3500.18亿美元增长15%；净利润为1321.70亿美元，较2024财年的1001.18亿美元增长32%。

展望2026年，Alphabet预计，2026年资本支出介于1750亿美元至1850亿美元，较2025年增长近一倍。去年10月，公司高管就已经提前预告过 ，预计2026年的资本支出将“大幅增长”。

该公司在2025年的资本支出为914.5亿美元，主要用于AI基础设施，包括服务器、数据中心和网络设备。相比之下，Alphabet此前对去年的总支出预测区间为910亿美元至930亿美元。

在财报电话会上，Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐（Anat Ashkenazi）表示，公司资本支出将用于投资谷歌DeepMind的AI计算能力，满足“巨大的云客户需求以及对其他战略项目的投资”。她补充说，这笔资金还将用于“改善用户体验，并提高谷歌服务的广告投资回报率”。

谷歌云业务快速增长

关于外界最为关注的谷歌云业务，截至2025年末，谷歌云的年运营收入已超700亿美元，成为公司最主要的增长引擎。

谷歌云业务第四季度收入为176.64亿美元，较上年同期的119.55亿美元增长48%。谷歌云部门承载了该公司大部分人工智能服务和产品。阿什肯纳齐表示，该业务的未履行订单增加了55%，同比增长超过一倍，在第四季度末达到2400亿美元。

谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊 (Sundar Pichai) 周三在电话会议上表示，其Gemini AI 应用的月活跃用户已超过7.5亿，高于上季度的6.5亿。

“随着规模的扩大，我们的效率也显著提高，”皮查伊说。“通过模型优化、效率提升和利用率提高，我们已成功将Gemini的单位服务成本在2025年前降低了 78%。”

广告业务稳定增长

谷歌服务业务收入达到958.62亿美元，较上年同期的840.94亿美元增长14%，占总营收的84.2%，仍是公司业绩的压舱石。其中广告收入合计823亿美元，同比增长14%，超过预期的809亿美元。

其中，谷歌搜索和其他收入为630.73亿美元，较上年同期的540.34亿美元增长17%；

YouTube广告收入为113.83亿美元，较上年同期的104.73亿美元增长9%；叠加订阅收入后，YouTube2025年全年总收入突破600亿美元，实现里程碑式跨越。

谷歌广告网络收入为78.28亿美元，较上年同期的79.54亿美元下降2%；

其他创新业务（包括生命科学部门Verily和自动驾驶汽车部门Waymo）收入为3.70亿美元，较上年同期的4亿美元下降8%；Alphabet报告称，其他业务亏损36.1亿美元，同比增幅超过200%。

Waymo本季度计提了21亿美元的股票期权费用，该公司在完成新一轮融资后，估值达到160亿美元。阿什肯纳齐表示，这笔费用大部分用于研发支出。


来源：36kr