中国铁塔前三季盈利19.6亿元，不能只靠出租铁塔

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中国铁塔公布2018年前三季度未经审计的财务数据和业务数据：营业收入536.42亿元，同比增6.1%；归属于中国铁塔所有者利润19.61亿元，同比增16.7%。其中：塔类业务收入515.35亿元，增3.7%；室分业务收入13.25亿元，增79.3%；跨行业站址应用与信息业务收入由上年同期0.63亿元增加到6.75亿元。

重点关注：

1、营业收入同比增加6.1%，增加30.91亿元，其中塔类业务增加18.24亿元，仍占近60%。

2、室分系统同比增近8成，增加额5.86亿元，跨行业业务收入同比增加近1000%，6.12亿元。虽然铁塔仍占到新增收入的约60%，但非塔类业务取得了快速发展，尤其是跨行业业务，可以说2017年从零开始，2018年有了质的飞跃。在总收入中的占比由去年同期1.7%提升到3.9%，但收入额还太低，还没有成为中国铁塔公司的新的增长机会。

3、过去一年，铁塔规模仅增加了7.2万个（增3.9%），站均租户增加0.07户（+4.9%），租户数增加24.2万个（+9%），但塔类业务收入仅增加3.7%。平均每租户每塔支付给铁塔公司的费用下降了约5%。铁塔类业务，能给铁塔公司带来稳定收入，但已很难成为公司健康成长。

4、随着三大运营商4G网络逐渐完善，铁塔站址规模的增速也已明显放缓。

5、税前利润增长8.4%，归属于本公司所有者利润增长16.7%。利润大比例增长的前提是用作对比的上年同期数据实际金额很低。计算一下毛利率（税前利润／收入），2017年前三季度为4.688%，2018年前三季度为4.789%，实际只增加了0.1个百分点，业绩只能说略有好转。