烽火通信将成为5G周期的结构性输家 [复制链接]

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发表于 2019-2-20 10:17:56 |只看该作者 |倒序浏览

高盛认为，在解除对中兴通讯的禁令后，烽火通信的市场份额将面临严峻挑战。

基于：从2019年开始，电信资费支出重点从光学向无线转移；作为三大电信设备厂商中市场份额分配最小的一个潜在劣势；尽管增长放缓，但估值溢价仍远高于上市以来的历史平均水平。

根据烽火通信的评级，我们的每股收益为22倍2019年，12个月目标价为20元人民币。

主要风险：光纤投资趋势好于预期，烽火通信海外市场份额扩大，国内市场份额保住。