华为海洋被出售了，鼎桥会步此后尘吗？ - 设备商讨论区 - 通信人家园

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发表于 2019-6-4 15:28:57 |只看该作者 |倒序浏览

这周有个很重要的事情，就是亨通光电正在与华为接洽，打算收购华为手中所持有的华为海洋51%的股权。亨通的公告语焉不详，仅说明正在谈判，用现金加股票的方式完成并购。

我们要看看，华为为什么卖华为海洋的股权给亨通。

1，华为海洋和亨通一直是合作伙伴关系，互相比较熟悉；
2，华为海洋持续遭遇美国及盟友打击，在国际上比较困难，2018年业绩下滑很大。
3，华为海洋一年1个多亿的利润，相比华为的盘子，很小，而且也不是华为的主航道业务；
4，卖掉华为海洋，可以减轻国际压力，反击无端指控：你不是说我做海缆别有居心么，我卖了；
5，亨通对这块业务非常眼红，华为可以卖个好价钱。

从目前的态势来看，这笔生意没有失败的理由。那么问题来了，华为海洋会是华为被制裁之后，唯一被出售的资产吗？华为还会不会接着出售资产？如果继续，下一个将是谁呢？

首先，我们要明确一下，只要不是主航道的核心资产，都有可能被出售，比如当年的电源业务，再比如当年的企业网业务，甚至是终端业务（只是现在没人买得起了）。

其次，如果中美对抗继续全面升级，华为将会面临更大的压力，出售一些"小棉袄"获取更多的口粮是必要的也是必须的，这在华为的历史上并不鲜见。其实，华为现在也在主动关闭一些不怎么赚钱的产品线或者组合，如果能在外面卖个好价钱，也是个不错的选择。

谁将可能是下一个被出售的资产呢。答案非常明确，那就是鼎桥。

为什么会是鼎桥呢，我的理由如下：

1、鼎桥与华为海洋有着相似的股权结构和公司治理方式；
2、都与华为主营业务有较高关联度，但并非不可剥离；
3、在当前的国际大环境下，收入与利润增长放缓，业务面临很大的不确定性。

1，历史与股权结构

鼎桥是个怪胎，这从出生那一刻就决定了。

作为鼎桥的两大股东，华为和诺基亚在全球都是彼此的主要竞争对手，当年因为TD-SCDMA的原因走到了一起，但伴随着国内TDD网络市场的起量，华为和诺基亚很快就分道扬镳了。

分母离婚，遭殃的是孩子。这里，我还是比较佩服鼎桥团队的，远走成都，找到了一块新的市场---行业专网，活了下来。靠着TDS的的存量市场，撑过了最艰难的几年。一直熬到LTE在专网市场中被广泛应用，真是个不容易的事情。

在这方面，鼎桥和华为海洋有相似性，都是中外合资，都是特殊历史事情的产物。而且，还有一点，外资在这两家公司中所占的股权比重虽然都很高，但实际参与度并不高。

2，业务关联度

华为海洋和华为母体有关联，但关联度并不高，主要是在传送网方面，鼎桥不是这样的状况。鼎桥和华为母体的关联度是很高的。

通过分析鼎桥的行业可以发现，其底层网络基础架构与公网基本上是一致的，eLTE可以简单理解为LTE的简化定制版本。网络之外是终端，鼎桥主打的终端有两大类，一个是深度定制终端，这个单价高出货量小，满足特定需求；还有一个就是华为终端的商用产品，鼎桥也在对外卖，不过是软件深度定制，单独的操作系统，确保安全性。网络、终端之外就是业务平台与系统级的交付，这个和华为关联度不大，主要是面向最终行业用户的。

问题就来了，现在大家谈5G，谈到5G的网络切片，那么5G会不会取代各种各样的专网呢，鼎桥的网络业务还有存在的必要吗？当然，这是个仁者见仁的事情。终端嘛，现在大家都在做，甚至OPPO和vivo都有面向行业的定制化产品。

3，目前的经营状况

这方面，鼎桥是要远好于华为海洋的，依然保持着增长，但增长的速度明显低于华为母体。

鼎桥能够保持增长，主要归功于国内市场需求的持续增长，当然在海外也有所突破。虽然没有华为海洋所从事的业务那么敏感，但鼎桥的业务也同样是关键业务，在部分海外市场的拓展中，面临着同样的问题。