解读中兴通讯2019年财报：百亿研发不手软，聚焦5G显成效

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今日晚间，中兴通讯发布了2019年财报。中兴通讯不仅是全球四大通信设备商之一，也是当前资本市场最受瞩目的5G领军企业，其财报必将获得产投各界的密切关注。

财报显示，中兴通讯2019年实现营收907.37亿元，同比增长6.11%；净利润51.48亿元，同比增长173.71%；毛利率为37.17%，较上年同期上升4.26个百分点；基本每股收益为1.22元。

尤其值得一提的是，中兴通讯2019年研发投入达到125.48亿元，同比增长15.06%，研发投入占营业收入比例高达13.83%，同比高位上升1.08个百分点。

整体来看，这是一份靓丽的成绩单。同时，持续的巨额研发投入，将是中兴通讯在2020年继续前行的重要驱动力。



聚焦5G推动业绩稳健增长

中兴通讯业务大致可以分为运营商网络、政企能源和消费者三大版块。财报显示，分产品线来看，运营商网络实现营业收入665.85亿元，同比增长16.66%，是2019年业绩增长的主要贡献点。此外，政企业务实现营业收入91.55亿元；消费者业务实现营业收入149.97亿元。

据了解，中兴通讯2019年运营商网络业务营收已经恢复到了自中兴通讯上市以来的最高水平。这显示出中兴通讯的聚焦战略已见成效。2019年3月份，中兴通讯召开了一次临时股东大会，强调“聚焦运营商主航道，聚焦价值客户和核心产品，持续加大5G研发投入，坚持以技术创新为根本，持续提高客户满意度和提升市场占有率。”

市场研究公司Dell Oro Group近日发布2019年全球电信设备市场报告显示，收入份额排名前五的供应商分别为：华为（28%）、诺基亚（16%）、爱立信（14%）、中兴通讯（10%）和思科（7%）。中兴通讯的整体份额在2019年同比提高了约2%，反映出2019年的复苏发展态势。如果排除汇率影响，中兴通讯2019年运营商网络营收实现了两位数增长，而四大设备商中的两家外企均为个位数。

据悉，中兴通讯聚焦运营商主航道，尤其是5G，包括三个方面：一是加大5G产品研发力度，打造5G端到端的产品解决方案，与全球5G商用时间表保持一致；二是深化与运营商的5G合作；三是助力运营商5G商用部署，协同推动产业链成熟。

财报显示，凭借业界领先的5G端到端产品及方案，截至目前中兴通讯已获得46个5G商用合同，与全球70多家运营商展开5G深度合作。在国内助力运营商打造全球最大多模多频网络与最大共享共建网络，实现超千兆5G连续覆盖体验；在海外携手高端运营商，在西班牙、奥地利和意大利等国打造5G示范网络，持续推进5G全球部署。

5G既是新一代移动通信技术，更是各行各业数字化转型的信息基础设施。面向行业市场，中兴通讯已在工业、文旅、教育、媒体、医疗、交通、环保、能源等15个行业发展300多家合作伙伴，探索86个应用场景，在全球范围成功开展超过60个示范项目。其中在金融市场，中兴通讯自主研发的GoldenDB分布式数据库正式在中信银行信用卡核心业务投产，并加速在国内各类金融机构核心业务中的验证和投产。

在消费者业务方面，中兴通讯完善5G端到端完整闭环布局，率先发布中国、北欧和中东首款5G手机中兴天机Axon 10 Pro 5G版，持续强化与全球30多家运营商的5G终端合作。就在近日，中兴通讯发布了首款5G视频手机中兴天机Axon 11，拥有强大的视频拍摄和处理能力，以及业界最薄的厚度、最轻的重量，兼具性能与颜值，将受到消费者的喜爱。

巨额研发打下5G产业竞争根基

中兴通讯在2019年业绩表现出色，离不开巨额研发投入的驱动。一般来说，10%的研发投入，是评判一家公司属于“研发驱动型”公司的门槛。中兴通讯研发投入占比始终保持在10%以上，且2015年至2019年分别为122亿、127.6亿、129.6亿、109.6亿和125.48亿元，连续5年突破百亿大关。即使在困难的2018年，中兴通讯研发投入也没有手软，2019年则继续加大了研发投入。

据C114了解，中兴通讯2019年的研发重点聚焦于5G相关领域，包括无线、承载、核心网、芯片、终端等关键领域。持续的高强度研发投入，换来了一系列令人惊叹的技术创新。例如射频和天线一体化融合的天馈系统，采用PCB直插式架构，无馈线、无电调、插损更小，且可以进行灵活的数字波束赋形。中兴通讯正在研发下一代Massive MIMO天线，实现天线和滤波器的一体化融合，进一步降低5G基站整机体积和成本。

核心芯片层面，中兴通讯实现了基带芯片从28nm到7nm设计能力的飞跃，7nm已在2019年商用，预计在2021年推出5nm基带芯片；数字中频芯片实现了从40nm到7nm的三代自主研发，并于2019年商用，下一代也将实现5nm工艺。

再例如核心网，中兴通讯Common Core实现2/3/4/5G/fixed全接入和全融合，同时支持SA和NSA，为运营商节省40%投资。此外，中兴通讯全系列NR产品已实现了全频段、全场景覆盖。

5G尚处在起步阶段，2020年将在政策和市场驱动下加速建设。而这些先进的5G技术和产品，无疑为5G大规模建设，为中兴通讯5G产业竞争打下了坚实的基础。

巨额研发投入也为中兴通讯构筑了强大的5G专利护城河。国际知名专利数据公司IPLytics最新报告显示，中兴通讯ETSI 5G标准必要专利共披露2561族，位列全球第三。这从一个侧面反映了中兴通讯在5G领域的江湖地位，拥有标准必要专利的多少，是通信行业内技术实力的主要体现之一。

今年以来，5G成为“新基建”的代表，频频得到政策青睐，工信部在近日发布了《关于推动5G加快发展的通知》，并在《关于推动工业互联网加快发展的通知》中强调用5G技术改造工业互联网内网，在政策层面全方位推动5G发展。展望未来，5G将带来通信业的繁荣盛景，从本次财报可以看到，中兴通讯在过去、在今年，已为创造5G时代做了充足准备。