移动未来十年不是大成就是大败？

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原标题：新基建：电信运营商未来十年不是大成就是大败？

转自 赛立信通信研究

2020年的新基建是朱格拉周期的起始点

每10年一次基础设施建设投资周期，我们称为朱格拉周期。2009年开始的货币大放水，我们认为是2009-2019年这轮朱格拉周期的起点。

而2020年的新基建以及2新1重，我们认为是2020-2030年这轮朱格拉周期的新起点，其影响重大，意义深远。主要表现为三个方面：
（1）对冲全球经济萧条期和全球疫情引起的经济大衰退的影响。但是，大周期依然是下跌的，新一轮朱格拉周期仅仅是对冲部分影响。
（2）从传统基础建设转移到新型基础设施建设，这是重要的转折点。
（3）新型基础设施建设，未来10年是核心重点，其必然进一步加快中国的数字化转型进程，这是毫无疑问的，这是新的大风口。


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2000-2019年，中国移动虽然很盈利，但是依然是配角

2000-2019年，虽然中国移动很重要，但是其不在中国经济发展的主动脉和主频道上，因为2000-2019年，拉动经济的核心动力是：
（1）房地产，2001年确定以房地产为支柱产业。
（2）以铁公基为代表的传统基础设施建设，包含水泥、钢铁、有色以及港口、航空等。
（3）以WTO为标志的出口贸易。
因此，2000-2019年中国宏观经济的三家马车是：出口、房地产汽车为主的消费、铁公基建设，而不是我们所认为非常重要的IT和CT。

但是，2017年中央经济工作会议提出2个重要转型：
（1）从高速度发展到高质量发展
（2）从传统经济到数字经济的转型
从此，数字经济成为中国宏观经济的核心动能、核心增长点，其彻底地改变了中国移动在中国宏观经济的角色和地位，过去20年是配角，而未来20年或者更长时间将是主角，这点毫无疑问。

2018年提出的新基建、2020年重点突出的新基建，实际上数字经济的核心抓手，是数字经济的新一轮投资周期而已，我们更愿意从数字经济角度看待未来和趋势。


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中国移动成为主角后，面临重大严峻挑战

2017-2020年是中国经济的切换窗口，中国宏观经济逐步从传统经济到数字经济的彻底转型，家庭、企业和政府部门的数字化转型已经浩浩荡荡，不可阻挡。

虽然中国移动成为数字经济的龙头，成为中国新一轮经济推动的核心主角，但是面临非常严重、严峻的挑战：
（1）新型基础设施，前面虽然加了个新型，但是依然是基础设施；既然是基础设施，其必然面临资费不断下调、最后基本上没有多少利润空间的局面。这是历史的必然。
（2）因此，中国移动不断建设的宽带、移动通信系统将会面临越来越残酷的价格下调局面，其核心目的不是赚钱，而是成为基础设施，为全国各行各样赋能，提供基础平台和基础作用。这点是作为基础设施的定位所决定的。
（3）按照安德森《免费》原则，基础设施一般是免费的，而真正赚钱的是增值业务，但是中国移动目前70%的收入依然是流量，这就带来非常严重的问题。即流量费用越来越低，这是历史的必然；而增值业务，中国移动没有起来，那么将来2-3年中国移动如何养活自己是面临的核心问题，更不要谈利润的增长了。
（4）国家不断下调基础设施的费用，而三家电信运营商必然竞争更加残酷，价格战会越来越厉害，客户争夺那是真正的白刃战。

综上，数字经济时代来临、新基建不断加码，最后的结局就是通信基础设施，成为各行各业的基础平台，因此费用将逐步降低，如电网、水网、煤气网一样，会有利润空间，但是利润空间很小。


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因此，中国移动必须跳出通信网络，向信息化系统进军

不管你愿意不愿意，中国移动必须跳出通信网络，向端、云、台领域发展，否则中国移动会越来越抽搐，知道最后像中国广电系统那样。

那么，中国移动新的领域，必然包括四个方面，但是都面临严重挑战：
（1）云：云是IT领域的基础设施，更是未来基础网络的基础平台，目前HAT已经成为头部厂商，中国移动是否能够进入第一阵营，只有2年不到的时间。窗口期一过、中国移动只能想想而已。
（2）端：终端领域，这块中国移动基本上没戏，华为、小米已经把其他厂商消灭差不多了，未来基本上是华为、小米、OPPO的天下。非常可能的就是IOT，但是如果出不来入口级的产品，那基本上也没戏。
（3）台：平台级产品，是非常具有差异化的产品，这块空间巨大，但是需要强大的开发能力和团队，这块对中国移动挑战巨大。
（4）业：业务，这是中国移动经常犯错误的地方，笔者认为，如果不是入口、平台，中国移动最后不要自己动手，入口和平台才是中国移动该干的事情，因为只有入口和平台才能建立生态体系，未来是生态体系的战争，而不是业务。业务仅仅是生态体系中的一个小点而已。

因此，未来移动面临2个战争：
（1）云的你死我活战争；
（2）不断更新的平台级产品战争，如AI平台、RCS平台、智慧城市、城市大脑、数据平台等等。


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对未来电信运营商格局的重要影响！

我们已经分析过，基础设施的未来利润空间很小，其核心作用是对全国经济发展的赋能，这是历史的定位。

那么，三级运营商面临最核心的问题：
（1）利润不断下跌；
（2）很多省份将会出现严重的亏本；
（3）竞争会越来越厉害，是全方位的；
（4）最后的结局一定是有一家运营商撑不住，被其他家运营商合并作为最后的结局。

因此，笔者的看法，很简单：中国联通最后必然被并购，是中国移动还是中国电信，这不好说。虽然中国电信和中国联通合建5G系统。