第四大运营商亏损492亿！

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曾被誉为“电信行业颠覆者”的日本第四大电信运营商乐天移动，最近又爆出惊天巨亏——2025年上半年净亏损49亿人民币，累计亏损超492亿！

更扎心的是，用户数仅900万，市场份额不足5%。这场被寄予厚望的“逆袭战”，为何成了烧钱无底洞？

创始人三木谷浩史的野心，始于对印度Jio的“抄作业”——2016年，Jio靠低价4G和非传统供应商（如三星）3年逆袭成印度第一。

三木谷认为：日本资费高、传统运营商技术老旧，乐天能用“云原生+Open RAN”复制奇迹，靠低价抢用户。

但现实狠狠打脸！他忽略了两个致命差异：

日本用户不买“低价低质”的账

乐天手握1.7GHz和700MHz窄带频谱，信号覆盖被用户疯狂吐槽“室内连不上”。为补救，乐天被迫狂建基站，单基站成本飙升至传统运营商的1.5倍，但2025年计划新增1万个基站，半年仅完成2930个。反观日本三大运营商，坐拥黄金频段和20年积累的280万基站，乐天的“质价比”彻底翻车。

Open RAN的“伪开放”陷阱

乐天吹嘘的Open RAN技术，实际是“美系厂商锁定的组装货”——4G依赖诺基亚和韩国KMW的硬件，5G核心网甩不开思科和红帽。德国客户1&1用乐天技术建网后，因“核心组件不足”被迫索赔，最终靠漫游协议续命，1200个基站仅为德国电信的3%。

最狠一刀：技术变现成泡影，沦为“二道贩子”

2021年，乐天成立Symphony子公司，豪言要当“全球Open RAN巨头”，预测2025年市场规模1500亿美元。结果？四年营收仅125亿，不足预测的1%！唯一大客户因部署延期被罚款，公开吐槽“技术集成不如预期”。

更讽刺的是，乐天最终转型“卖技术授权”，却活成了自己曾鄙视的样子——把软件打包给集成商，和爱立信、诺基亚的“预集成”模式毫无区别。英国电信首席架构师尼尔·麦克雷直言：“Open RAN根本省不了成本，只是厂商编的故事！”

如今的乐天，用户增长停滞、债务压顶。这场烧掉492亿的冒险证明：在电信这个“资本+资源+时间”构筑的战场里，没有捷径，只有血的教训。