机器人赛道“狂飙”，A股能否借势起飞？

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近期，自变量机器人于近日完成近10亿元A+轮融资。本轮由阿里云、国科投资领投，国开金融、红杉中国、渶策资本跟投。老股东美团战投超额跟投，联想之星、君联资本持续追投。梅卡曼德机器人完成近 5 亿元的新一轮融资，投资方阵容强大，包括雄安基金、大洋电机、华创资本等 。这笔资金将用于加速其具身智能 “眼脑手” 全栈技术的进化，进一步拓展产品线与应用场景。北京星动纪元科技有限公司也完成近 5 亿元 A 轮融资，由鼎晖 VGC 和海尔资本联合领投 ，融资将助力人形机器人软硬技术的研发与量产落地。北京银河通用机器人有限公司更是斩获 11 亿元的新一轮融资，在资本的助力下大步向前。

数据显示，今年前 8 个月，机器人领域一级市场融资额已达 386.24 亿元，是 2024 年全年 212.54 亿元总融资额的 1.8 倍 。这一数据直观地展现出机器人赛道的火热程度，资本的大量涌入，预示着行业正处于快速发展的上升期。

剖析机器人赛道投融资火热的深层原因

机器人赛道的投融资热潮并非偶然，而是技术、市场与政策等多方面因素共振的结果。

从技术层面来看，AI 大模型与具身智能的融合，为机器人的发展带来了质的飞跃。以往，机器人在感知、决策和交互等方面存在诸多局限，难以适应复杂多变的环境。而如今，AI 大模型赋予了机器人强大的 “大脑”，使其能够理解自然语言、识别复杂场景，并做出更加智能的决策。以基于大模型的人形机器人为例，它们能够通过深度学习掌握人类的行为模式，实现更加灵活、自然的动作，在家庭服务、工业生产等领域展现出巨大的应用潜力 。这种技术突破让资本看到了机器人广阔的发展前景，激发了投资热情。

市场需求的增长是推动机器人赛道火热的重要动力。随着全球老龄化进程的加速，劳动力短缺问题日益凸显。在养老护理领域，对专业护理人员的需求不断攀升，但人力资源的供给却难以满足。机器人的出现为解决这一难题提供了新的途径。养老机器人可以承担起陪伴、护理等任务，减轻护理人员的负担，提高服务效率。在工业领域，机器人能够在危险、恶劣的环境中作业，实现生产过程的自动化和智能化，提升生产效率和产品质量。市场对机器人的迫切需求，使得资本纷纷涌入，希望在这片蓝海中抢占先机。

政策的大力扶持也为机器人产业的发展营造了良好的环境。国家出台了一系列政策，将机器人产业作为未来产业的重要发展方向。如工业和信息化部发布的《人形机器人创新发展指导意见》，明确提出要突破人形机器人关键技术，推动产业创新发展 。各地也积极响应，通过设立产业基金、提供补贴等方式，吸引企业和资本进入机器人领域。广东省设立人工智能与机器人产业基金，引导社会资本投资；重庆市出台政策，推动机器人在制造业、农业等领域的广泛应用 。政策的引导和支持，为机器人产业的发展注入了强大动力，吸引了大量资本的投入。

机器人赛道投融资对 A 股的积极影响

机器人赛道投融资的火热，如同一股强劲的东风，为 A 股市场带来了诸多积极影响，推动着市场的变革与发展。

1、催生 A 股机器人概念股行情

在 A 股市场上，机器人概念股成为了投资者瞩目的焦点。随着机器人赛道的持续升温，相关概念股的股价也随之水涨船高。今年以来，远大智能股价涨幅超过 170%，鸣志电器涨幅也达到了 130% 。这些股票的上涨并非偶然，而是市场对机器人行业发展前景的积极预期的体现。大量资金涌入机器人概念股，推动了股价的上涨。据统计，今年前 8 个月，机器人概念板块的主力资金净流入达到了数百亿元。资金的流入不仅带动了股价的上升，还提升了市场对机器人概念股的关注度，吸引了更多投资者的参与。 投资者对机器人概念股的热情，反映出他们对机器人行业未来发展的坚定信心。他们相信，随着技术的不断进步和市场的逐步扩大，机器人企业将迎来广阔的发展空间，相关概念股的价值也将进一步提升。

2、带动 A 股产业链上下游发展

机器人产业链涵盖了从上游核心零部件到中游本体制造，再到下游应用领域的多个环节，其发展对 A 股产业链上下游企业产生了显著的带动作用。

在上游核心零部件领域，A 股上市公司如绿的谐波，作为国内谐波减速器的龙头企业，凭借其技术优势，产品广泛应用于工业机器人等领域，市场份额不断扩大。随着机器人行业的快速发展，对减速器等核心零部件的需求激增，绿的谐波的业绩也实现了稳步增长。在中游本体制造环节，埃夫特等企业通过不断加大研发投入，提升产品性能和质量，积极拓展市场，在工业机器人和人形机器人领域取得了一定的市场份额，为 A 股市场带来了新的增长点。在下游应用领域，机器人在工业制造、物流仓储、医疗服务等行业的广泛应用，也为相关 A 股上市公司带来了更多的业务机会。新时达在工业自动化领域与机器人技术的融合应用，为其赢得了更多的市场订单，业绩表现出色。 机器人产业链上下游企业的协同发展，不仅提升了整个产业链的竞争力，也为 A 股市场注入了新的活力，推动了相关企业的业绩增长和市场价值提升。

3、吸引更多资本流入 A 股市场

机器人赛道的火热，如同一块强大的磁石，吸引了更多境内外资本流入 A 股市场。众多产业资本纷纷加大对机器人相关标的的投资力度。一些传统制造业企业，为了实现产业升级和转型，积极布局机器人领域，通过投资、并购等方式，与机器人企业展开深度合作。美的集团对库卡机器人的收购，不仅提升了自身在智能制造领域的竞争力，也为库卡机器人在中国市场的发展提供了更广阔的空间。风险投资和私募股权投资机构也将目光聚焦在机器人赛道。他们通过早期投资，助力机器人初创企业的成长，为 A 股市场培育了更多具有潜力的上市公司。红杉资本对多家机器人创业公司的投资，为这些企业的技术研发和市场拓展提供了资金支持，推动了它们的快速发展。 公募基金等机构投资者也在不断增加对机器人相关股票的配置比例。在公募基金的持仓中，机器人概念股的占比逐渐提升，反映出机构投资者对机器人行业长期投资价值的认可。这些资本的流入，为 A 股市场带来了更多的资金和活力，促进了市场的繁荣发展。

机器人赛道投融资火热下 A 股面临的挑战

在机器人赛道投融资火热的背后，A 股市场也面临着一系列挑战，这些挑战如同隐藏在暗处的礁石，可能对市场的稳定发展构成威胁。

1、估值泡沫风险

在机器人赛道的狂热追捧下，部分 A 股机器人概念股的估值已出现明显泡沫。以丰立智能为例，其滚动市盈率曾高达 900 倍 ，远远超出了合理的估值范围。这种高估值并非基于公司的实际业绩和基本面，而是市场过度炒作的结果。从业绩数据来看，2024 年机器人概念板块整体营收增速仅 18%，净利润同比下滑企业占比达 37% 。然而，市场对 “量产元年” 的过度预期，使得投资者纷纷涌入，推动股价虚高。机构预测 2030 年中国人形机器人市场规模约 5000 亿元，但当前 A 股机器人板块总市值已突破 2.8 万亿元 ，这意味着市场已提前透支了数倍的未来市场空间。一旦市场热情冷却，估值回归理性，投资者将面临巨大的损失风险，股价的大幅下跌可能导致投资者的资产大幅缩水。

2、竞争加剧风险

随着机器人赛道的火热，越来越多的企业涌入，A 股相关企业面临的竞争压力日益增大。在技术研发方面，企业需要不断投入大量资金，以跟上行业的技术发展步伐。研发人工智能算法、传感器技术等关键技术，需要大量的人力、物力和财力支持。若企业在技术研发上落后，就难以推出具有竞争力的产品，从而在市场竞争中处于劣势。在市场份额争夺上，企业之间的竞争也异常激烈。新进入的企业往往带着创新的商业模式和技术优势，试图在市场中分得一杯羹。传统机器人企业则需要不断巩固自身的市场地位，拓展新的市场领域。这种激烈的竞争可能导致企业的市场份额下降，盈利空间被压缩。一些小型机器人企业，在面对大型企业的竞争时，可能会因为资源有限、市场渠道狭窄等原因，难以生存下去，而大型企业也需要不断创新和优化自身的产品与服务，以应对竞争挑战。

3、技术迭代风险

机器人技术正处于快速发展的阶段，技术迭代日新月异。A 股企业若不能紧跟技术发展的步伐，在关键技术上落后，将面临被市场淘汰的风险。在人工智能算法方面，新的算法不断涌现，能够使机器人的决策更加智能、高效。若企业仍然使用老旧的算法，机器人在处理复杂任务时就会显得力不从心，无法满足市场的需求。在传感器技术上，高精度、高可靠性的传感器不断推出，能够提升机器人的感知能力。若企业的传感器技术落后，机器人就难以准确地感知周围环境，影响其在各种场景中的应用。以工业机器人为例，随着制造业对智能化、自动化的要求不断提高，工业机器人需要具备更先进的视觉识别、力感知等技术。若 A 股企业不能及时更新技术，其生产的工业机器人就无法满足制造业的升级需求，市场份额将被具备先进技术的企业所抢占。

投资者在 A 股的应对策略

面对机器人赛道投融资火热带来的机遇与挑战，投资者在 A 股市场中需保持理性与谨慎，制定科学合理的投资策略，方能在这片充满变数的市场中稳健前行。

1、关注基本面

投资者应密切关注 A 股机器人企业的基本面情况，这是投资决策的重要依据。业绩表现是衡量企业经营状况的关键指标，稳定增长的营收和良好的盈利能力，是企业具备核心竞争力的体现。以汇川技术为例，其在工业自动化和机器人领域不断深耕，通过持续的技术创新和市场拓展，营收实现了稳步增长，展现出强大的市场竞争力 。投资者在选择投资标的时，要深入分析企业的财务报表，关注其营收增长的持续性、毛利率、净利率等关键指标。同时，还要考察企业的研发投入、技术实力、市场份额等基本面因素。研发投入高的企业，往往更有可能在技术上取得突破，保持领先地位。拥有广泛市场份额的企业，在市场竞争中具有更强的抗风险能力。通过对基本面的全面分析，投资者能够筛选出真正具有核心竞争力和发展潜力的企业，降低投资风险。

2、分散投资

分散投资是降低风险的有效策略。机器人行业涵盖了多个细分领域，包括工业机器人、服务机器人、特种机器人等，每个细分领域都有不同的发展特点和市场前景。在工业机器人领域，企业在汽车制造、电子生产等行业有着广泛应用；服务机器人则在医疗、教育、家庭服务等领域展现出巨大潜力。投资者不应将所有资金集中在某一个细分领域或某一家企业，而是应分散投资于不同细分领域、不同发展阶段的机器人相关企业。可以同时投资工业机器人领域的龙头企业和服务机器人领域的创新型企业，以及处于成长期和成熟期的不同企业。这样，当某一细分领域或某一家企业出现不利情况时，其他投资标的可能会起到平衡作用，降低投资组合的整体风险，确保投资收益的相对稳定。

3、长期投资

机器人产业的发展是一个长期的过程，需要经历技术研发、市场培育、产业成熟等多个阶段。虽然短期内市场可能会出现波动，但从长期来看，随着技术的不断进步和市场需求的持续增长，机器人产业具有广阔的发展前景。投资者应树立长期投资理念，避免被短期市场波动所左右。以特斯拉人形机器人的发展为例，从最初的概念提出到技术研发，再到逐步实现商业化量产，经历了多年的时间。在这个过程中，股价也并非一帆风顺，但长期持有特斯拉股票的投资者获得了显著的收益。投资者在投资 A 股机器人相关企业时，要有耐心和定力，不要因为短期的股价波动而频繁买卖。要相信优秀的企业在长期发展过程中，能够不断提升自身价值，为投资者带来丰厚的回报。通过长期投资，投资者能够分享机器人产业发展的红利，实现资产的稳健增值。

总结与展望

机器人赛道投融资的火热，为 A 股市场带来了新的发展机遇，推动了机器人概念股的崛起，带动了产业链上下游企业的发展，吸引了更多资本的流入。但同时，A 股市场也面临着估值泡沫、竞争加剧、技术迭代等风险。

投资者在面对这一市场时，应保持理性，关注企业基本面，分散投资，树立长期投资理念。随着技术的不断进步和市场的逐步成熟，机器人产业将迎来更加广阔的发展空间，A 股市场也将在这一过程中不断变革与发展。在投资的道路上，投资者需谨慎前行，把握机遇，规避风险，方能在市场中收获理想的回报。


来源：36kr