73.6亿到帐！华为和中兴瓜分

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马来西亚运营商U Mobile与CIMB、Maybank、AmBank和UOB Malaysia等四家当地主流银行签署了43亿令吉（约合人民币73.6亿元）的融资协议。而U Mobile的5G供应商主要是，华为和中兴，嗯，华为和中兴这次真的要赚大了。文  赵哲超/5G通信

43亿令吉大手笔，创下马来西亚纪录

这笔10年期银团融资是马来西亚未上市公司规模最大的令吉计价交易之一，数字确实惊人。要知道，在东南亚市场，能拿出这么大手笔搞5G建设的运营商并不多见。

从融资结构来看也很有意思，CIMB投资银行担任唯一贷款协调人和牵头安排行，而CIMB银行、CIMB伊斯兰银行、马银行伊斯兰银行、大马银行伊斯兰银行和大华银行马来西亚分行都参与了融资。这种多家银行联合放贷的模式，在我们行业内经常见到，说明银行们对U Mobile的5G计划还是很有信心的。

这笔资金主要用于U Mobile的资本支出和营运资金，目标是在2026年下半年实现80%人口密集区域的5G覆盖。这个时间表说实话还是很紧张的，但有了这么雄厚的资金保障，华为和中兴的设备供应款项总算有了着落。

华为中兴瓜分天下，各司其职

回想起今年4月份的签约仪式，那场面确实够隆重的。当时有马来西亚通讯部长、中国驻马大使、中国工信部党组书记李乐成等高级别官员见证。根据协议，华为负责西马半岛的5G设备供应，中兴通讯则负责东马区域，这种地理分工模式在海外项目中还挺常见的。

从技术角度讲，这个分工也很合理。华为在马来西亚市场深耕多年，在西马半岛的网络基础更扎实；中兴在东马的布局也不错，双方各自发挥优势。U Mobile首席技术官温伟源当时透露，他们向全球各地的网络设备供应商发出了招标邀请，但最终只有这两家中国公司响应。

说句实话，这个结果并不意外。现在全球能提供成熟5G解决方案的厂家就那么几家，在性价比和技术成熟度方面，华为和中兴确实有明显优势。

市场格局背后的深层逻辑

去年11月，马来西亚通讯及多媒体委员会将第二张5G牌照颁发给了U Mobile。当时市场上还有不少质疑声，认为U Mobile作为一家相对较小的运营商，能否独立承担起建设全国5G网络的重任。

按市场份额来算，U Mobile只占当地19%的份额，而CelcomDigi和Maxis分别有50%和37%的份额。从这个角度看，U Mobile确实是个"小兄弟"。但有时候，市场需要的就是这种"鲶鱼效应"。

马来西亚第一张5G网络是由国家数码公司（DNB）运营，与爱立信合作，在2023年底已经在人口稠密地区达到80%的覆盖率。现在有了第二张网络，竞争格局会更加有趣。

融资解决了最大的痛点

在我们这个行业，资金链永远是最关键的因素。5G网络建设动辄需要几十亿、上百亿的投入，很多运营商都是一边建网一边找钱，压力巨大。

U Mobile总执行长黄显德表示，"这份融资是国内银团提供的最大规模之一，显示了银行对我们5G业务计划执行和长期增长的高度信心"。这话说得很实在，银行不是慈善家，能拿出这么多钱，肯定是看好U Mobile的商业模式和盈利前景。

更重要的是，黄显德透露U Mobile在网络建设进度方面已经领先于预定目标，对在明年下半年实现80%人口区域覆盖充满信心。这个表态很关键，说明前期的网络建设已经有了不错的进展。

中国厂商的海外突围

从更大的背景来看，这个项目对华为和中兴的意义不言而喻。在当前的国际环境下，中国通信设备厂商在海外市场面临不少挑战，但马来西亚市场显然是个亮点。

U Mobile强调其企业级5G网络将采用最先进的软硬件技术，提供前沿网络能力，网络部署初期即支持5G-Advanced和网络切片技术。这些技术特性恰恰是华为和中兴的强项。

从商业模式来看也很有意思。双方还将共同评估和探索创新的融资解决方案，包括供应商融资或延期付款计划等选项。这种合作模式在海外项目中越来越常见，设备商不只是简单的产品供应者，更是整个项目的合作伙伴。

从5G到6G

U Mobile还将继续与中兴通讯合作开展5G以外的各种研发计划，着眼于向5G-Advanced、6G和未来技术的发展。这个表述很有前瞻性，说明这不是一个简单的设备采购项目，而是一个长期的技术合作计划。

U Mobile计划在没有新合作伙伴或政府支持的情况下，用18个月时间部署马来西亚第二张全国性5G网络。18个月的时间表确实很紧张，但有了这73亿的资金保障，实现的可能性增加。

对华为和中兴来说，这个项目的成功会带来很强的示范效应。东南亚其他国家的运营商都在观望，如果马来西亚的项目能够顺利推进并取得良好效果，对拓展整个东南亚市场都有积极意义。

说到底，电信行业本质上还是一个资本密集型行业。有了钱，什么都好说；没钱，再好的技术也推不动。U Mobile这次融资到位，对华为和中兴来说，不仅意味着订单收入的保障，更重要的是在海外市场站稳脚跟的机会。接下来就看他们能不能把这个项目做成标杆了。

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