谷歌产业链调研纪要（光、MPO、OCS）

无聊小北

梦想的第四维

谷歌当前的核心战略转型是什么？转型原因是什么？

答：核心转型是从传统互联网巨头彻底转向AI全产业链公司。进入AI时代后，谷歌的竞争对手不再是传统互联网服务公司，而是OpenAI、Meta、英伟达等深耕模型或算力系统的企业，这促使谷歌将全产业链技术向下扎根，布局覆盖模型、芯片、网络、数据中心、电力系统等全环节，形成全球最完整的AI产业链体系。

谷歌最新一代模型Gemini 3的核心优势是什么？

答：一是原生多模态模型，最新的Gemini 3，是从底层架构开始，就能将文字、图片、音频、视频等各类输入输出统一到一个系统中学习，而非传统早期模型“先做单一模态再拼接”的模式，让模型对世界的理解更自然，推理性能更突出；二是具备全生态数据支持，谷歌掌握搜索、地图、YouTube、Gmail、安卓等全产业数据体系，这些体系的数据更新能直接支持模型能力提升。

谷歌TPU算力体系的特点及布局进展是什么？

技术迭代快：TPU芯片已更新至V6、V7代，每一代在计算密度、处理性能、能效比上均有明显提升；

深度融合优势：基于自身TPU架构设计模型调度系统和互联网络，实现深度融合，训练大模型时成本优势显著；

向外产业化输出：TPU芯片不再仅内部使用，Anthropic、Meta等企业已考虑采购，有望像英伟达芯片一样实现产业化输出，拉动需求增长。

国内产业在谷歌产业链中确定性最高的环节是什么？核心供应商及份额情况如何？

答：确定性最高的环节是光模块，传统核心供应商主要是旭创、Coherent、Lumentum，其中旭创份额领先，800G光模块占比40%以上，1.6T光模块有望达到50-60%份额，是全产业链1.6T进度最快的厂商。新增供应商主要是新易盛，在2025年9-10月通过谷歌验证，后续有望供应800G光模块，同时由于谷歌也在布局柜内连接、LPO光模块等，也有利于新易盛的发展，未来1.6T光模块份额也有提升逻辑。

MPO/AOC环节的需求逻辑及核心标的是什么？

答： MPO是直接对插光模块的环节，2025年光模块需求实现2-3倍增长，带动MPO需求同步强劲增长，虽价格弹性低于光模块，但量增明确，确定性高。核心厂商主要是长芯博创、汇聚科技、特发信息等。

MPO环节的厂商具体情况如何？

长芯博创：谷歌收入占比高，2025年长芯盛整体收入预计不足20亿元，其中12-13亿元来自谷歌；MPO在谷歌份额20%以上，2026年对应谷歌业务收入有望突破20亿元；同时有望供应AOC产品，若拿下谷歌70-80万根AOC需求中的20%份额，可贡献约3亿元利润。

汇聚科技（港股）：老牌MPO供应商，在谷歌的份额较高，甚至可能超过长芯盛。

谷歌OCS环节MEMS技术方案的优缺点是什么？

答：TPUV4（128×128端口为主，实际使用128个端口，8个冗余），优势是无需光电转换、功耗低，弊端是依赖微电机驱动MEMS阵列调整角度，效率偏低、延时较高。

谷歌产业链通信板块相关厂商主要分为哪几类？

答：根据风险偏好和需求分为三类：

高确定性：优先光模块环节，核心标的为旭创（份额领先、进度最快）；

高稳定性：MPO/AOC环节，长芯博创、汇聚科技等；

高弹性：OCS环节，覆盖晶体设计（腾景等）、整机/代工（德科立、光库等）、环形器（光迅）、OCS代理（凌云光）、MEMS相关（赛微）等。