爱立信：RAN 低迷或延续

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财报显示，爱立信2025 年第四季度营收同比下降 5%至 693 亿瑞典克朗。

从业务结构看，第四季度网络业务收入同比下降 6%至 442 亿瑞典克朗，而云软件与服务业务增长 3%至 200 亿瑞典克朗。企业业务收入同比大幅下降 25%，至 46 亿瑞典克朗，主要是由于剥离 iconectiv 产生的一次性损失。区域表现分化明显。
美洲市场收入下降 11%，反映出激烈竞争和客户网络投资持续放缓；欧洲、中东和非洲地区增长 7%，主要受益于关键任务网络需求；
东南亚增长 6%，越南等市场 5G 建设加速；而东北亚收入下滑 27%，因部分 5G 领先市场客户显著削减投资。总体来看，爱立信释放出一个清晰信号：传统 RAN 已不再是短期增长引擎。未来的竞争焦点，将更多集中在企业连接、关键任务通信、5G 核心网以及 AI 驱动的网络能力上。设备商能否在资本开支周期低谷中完成结构转型，将决定其下一轮增长曲线的高度。