阎贵成 武超则 建投通信研究 昨天
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一. 行业回顾 本周，通信板块表现处于中游位置。通信（申万）指数上涨1.74%，跑输沪深300指数0.62pct，在申万28个一级行业中排名第13位。二级子行业（申万）中，通信设备上涨1.88%，通信运营上涨0.41%。
个股方面，涨幅前五个股分别为：世纪鼎利（+15.42%）、科信技术（+13.03%）、中光防雷（+11.86%）、广和通（+11.44%）、邦讯技术（10.28%）；涨幅后五个股分别为：意华股份（-14.76%）、移远通信（-5.38%）、光迅科技（-5.12%）、中嘉博创（-4.29%）、日海智能（-3.69%）。
二.产业要闻
5G
【工信部副部长刘烈宏：已建成5G基站超60万座 5G终端连接数超1.5亿】10月14日举行的2020年中国国际信息通信展开幕论坛、ICT领袖论坛上，工业和信息化部副部长刘烈宏表示，我国建成了全球规模最大的光纤和4G网络，已建成开通5G的基站超过了60万座，5G终端连接数超过了1.5亿。刘烈宏表示，当今世界正经历百年未有之大变局，以国内大循环为主体，国内国际双循环的发展格局正在形成，这为我国通信业发展带来了巨大的机遇，同时也提出了更高的要求，我们要坚持新发展理念，在新的起点上加快推进信息通信业高质量发展。
【CAICT：9月我国5G手机出货量1399万部，占比连续四个月超60%】10月14根据中国信通院发布数据显示，2020年9月，国内手机市场总体出货量2333.4万部，同比下降35.6%；1-9月，国内手机市场总体出货量累计2.26亿部，同比下降21.5%。2020年9月，国内市场5G手机出货量1399.0万部，占同期手机出货量的60.0%；上市新机型26款，占同期手机上市新机型数量的44.8%。1-9月，国内市场5G手机累计出货量1.08亿部、上市新机型累计167款，占比分别为47.7%和46.5%。
【甘肃省发布5G站址专项规划】甘肃省政府办公厅印发了甘肃省通信管理局、甘肃省工信厅联合编制的《甘肃省5G站址专项规划（2020-2024）》，这是全国首个由省政府办公厅印发的5G站址专项规划。《甘肃省5G站址专项规划（2020-2024）》的印发，将从根本上解决甘肃省5G基站选址难、审批难的问题，对于加快甘肃省5G组网建设，推动共建共享、集约高效建设具有重要指导意义。下一步，按照《甘肃省5G站址专项规划（2020-2024）》要求，甘肃管局将会同省自然资源厅推动甘肃省5G站址专项规划纳入国土空间规划并在控制性详规中严格落实。同省电力公司建立协作机制，确保电力规划与5G站址专项规划衔接，满足5G组网建设需求的同时满足电力企业智能电网建设需求。
【江苏通管局局长许继金：今年争取1.56亿元5G基站建设资金奖补】在IMT-2020（5G）大会主论坛2020年百城千兆建设暨未来城市发展高峰论坛上，江苏通信管理局局长许继金发表了题为《加快创建千兆城市，助力江苏高质量发展》的主题演讲。许继金称，到8月底，江苏省共建成驻地网光纤到户共建共享小区7350个，当年新建驻地网共建力达到百分之百，光纤到户用户数达到3367.7万户，全国排名第二；5G基站总数6.1万个，排名第三；今年1-8月，江苏省新建并使用5G基站4.9万个。此外，江苏启动实施5G+工业互联网内网改造项目69个，累计实现5G应用签约项目数量达到700多项，今年向省政府争取1.56亿元专项资金，给予江苏运营企业5G基站建设资金奖补。
【华为高管：应对美国制裁难度加大 但有能力为欧洲5G客户提供服务】北京时间10月12日据路透社报道，一位华为欧洲高级主管告诉奥地利报纸，华为发现应对美国阻止其获得半导体芯片制裁的难度加大，但该公司可以继续为欧洲5G网络客户提供服务。“自去年美国实施制裁以来，美国的半导体制造商不再被允许向我们供货，因此我们以前的美国合作伙伴也无法再与我们合作。自8月份以来，情况变得更加困难。”华为欧洲副总裁Abraham Liu告诉奥地利《信使报》（Kurier）。
【超3.4万个5G基站全部支持独立组网——移动5G已基本覆盖江苏省各市县城区】今年以来，江苏移动全力按下5G网络建设“快进键”，目前建成的超3.4万个5G基站已全部接入5G独立组网的核心网，网络运行稳定，在“面”上基本实现全省13个设区市城区及县城连续覆盖、重点乡镇连片覆盖，在“线”上实现重点高速、地铁等交通干线覆盖，以及交通枢纽、重点政府大楼、大型商场、大型医院、重点景区、重点星级酒店等“点”状场所的5G网络覆盖。
【爱立信斩获111个5G商用合同】10月12日爱立信官网公布的数据显示：截至目前，爱立信已经在全球斩获111个5G商用合同，其中爱立信已经与60家运营商客户达成可公示的5G商用合同，目前在33个国家为65个已经正式运行的5G商用网络提供设备。对于未来5G的发展前景，爱立信也是相当看好。《爱立信移动市场报告》预测，2020年底全球5G用户将达到1.9亿，2025年底将达到28亿，5G将成为有史以来扩展最快的技术。另据此前了解，爱立信的5G设备携手全球众多领先的运营商实现4大洲5G商用首发；自2015年以来，爱立信已发货超过500万5G就绪的射频单元，预计现在这一数据会更多。
【德国电信与西班牙电信签订为期10年的FTTH接入合同】据Telecompaper 10月7日报道，德国电信已与西班牙电信签订了为期10年的FTTH线路接入合同。该协议适用于德国境内，德国电信将首次授予西班牙电信下行速度高达1Gbps的接入FTTH线路的权限。西班牙电信将向其客户销售德国电信的FTTH连接服务。双方将在未来几天内将合同提交给联邦网络管理局进行审批，该协议将于2021年春季生效。德国电信表示希望与其他提供商达成类似协议，并表示将利用与西班牙签订的合同收益进一步开发光纤网络。
【Orange将于12月在法国推出5G服务】10月9日消息，Orange法国宣布客户将在12月开始使用5G服务。于此同时，推出了4款新的5G数据语音套餐。所有套餐均需签约12个月，第一年内所有套餐都享受折扣。入门套餐每月39.99欧元（约合316.5元人民币），包括无限通话/短信、70GB的5G数据以及仅用于连接的第二张SIM卡；最高档套餐每月94.99欧元（约合751.8元人民币），包含无限量数据及语音；两款中档套餐则包含100GB和150GB数据。作为开放捆绑服务的一部分，同时使用固网宽带和移动业务的客户每月享受固定折扣。
【日媒拆解华为5G基站：美国零部件占3成】美国政府9月15日强化了禁止向华为供应使用美国技术的半导体，这也对华为全球份额居首的通信基站产生了影响。近日日本经济新闻在专业调查公司 Fomalhaut Techno Solutions（东京都江东区）的协助下，拆解并分析了华为的最新5G基站中被称为基带的核心装置。拆解发现，在基站的 1320 美元估算成本中，中国企业设计的零部件比例约为 48%，其中四分之一是华为委托台积电（TSMC）生产的被称为中央处理器的半导体。由于美国加强管制，这些零部件有可能无法使用。
【思科制定50亿美元投资计划：未来几年将用于推动5G网络建设】北京时间10月13日据印度经济时报报道，美国思科公司正在制定新的融资方案，以帮助推动印度电信运营商的5G网络建设，这是该公司在全球投入的50亿美元资金计划的一部分。“我们将为电信服务提供商提供基于尖端技术的创新金融解决方案。我们已经与印度领先的电信公司合作，帮助他们的网络架构为5G做好准备。”思科服务提供商业务亚太及日本地区总裁Sanjay Kaul表示。思科已经承诺将投资50亿美元，在未来几年为5G网络建设提供资金，以支持其现有和新的电信运营商客户加速5G网络部署。根据Kaul的说法，思科还与电信公司在市场营销策略方面进行了合作，为包括中小型企业在内的各规模企业提供具有新引力的云计算产品。
运营商集采
【中国移动5G上网日志留存系统_中标候选人公示（标包一）】中国移动5G上网日志留存系统的第1标包的中标候选人公示，中兴和华为两家包揽该标包，该标包集采5G DPI设备1903台。第1中标候选人：中兴通讯股份有限公司，投标报价金额为3179.91万元（不含税），中标单价1.67万元/台，中标份额为70%；第2中标候选人：华为技术有限公司，投标报价金额为9901.62万元（不含税），中标单价5.20万元/台，中标份额为30%。
其他
【习近平：深刻认识推进量子科技发展重大意义 加强量子科技发展战略谋划和系统布局】习近平在中央政治局第二十四次集体学习时强调深刻认识推进量子科技发展重大意义，加强量子科技发展战略谋划和系统布局。中共中央政治局10月16日下午就量子科技研究和应用前景举行第二十四次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，当今世界正经历百年未有之大变局，科技创新是其中一个关键变量。我们要于危机中育先机、于变局中开新局，必须向科技创新要答案。要充分认识推动量子科技发展的重要性和紧迫性，加强量子科技发展战略谋划和系统布局，把握大趋势，下好先手棋。习近平强调，量子力学是人类探究微观世界的重大成果。量子科技发展具有重大科学意义和战略价值，是一项对传统技术体系产生冲击、进行重构的重大颠覆性技术创新，将引领新一轮科技革命和产业变革方向。要系统总结我国量子科技发展的成功经验，借鉴国外的有益做法，深入分析研判量子科技发展大势，找准我国量子科技发展的切入点和突破口，统筹基础研究、前沿技术、工程技术研发，培育量子通信等战略性新兴产业，抢占量子科技国际竞争制高点，构筑发展新优势。
【曝中国移动启动“联创+”计划 高同庆透露未来五年并购参股2000亿】中国移动在新基建发展要求下正加大科技创新投入，开展科技创新研究，并启动“联创+”计划，打造创新能力体系。与此同时还利用创新投资平台累计投资2000亿，带动产业发展。在此投资下，中国移动能够带动倍增的产业投资。据介绍，中国移动创新投资平台累计投资达2000亿，5G基金也将带动产业基金发展，并且未来五年并购参股将达到2000亿，以资本助力发展。
【闻库：全国超300城市具备千兆宽带接入能力 覆盖用户已超8000万户】10月16日，在IMT-2020（5G）大会主论坛2020年百城千兆建设暨未来城市发展高峰论坛上，工业和信息化部信息通信发展司司长闻库发表致辞演讲。闻库表示，去年中国提出“双G双提”的新目标，树立了“光网城市，百城千兆”的建设目标，目前，全国已有超过300个城市具备千兆宽带接入能力，千兆覆盖用户超过了8000万户，这得益于网络发展的成果。
【我国成功发射高分十三号卫星】10月12日0时57分，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，成功将高分十三号卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道。高分十三号卫星是高轨光学遥感卫星，主要用于国土普查、农作物估产、环境治理、气象预警预报和综合防灾减灾等领域，可为国民经济发展提供信息服务。这是长征系列运载火箭第349次飞行。
【电子元件企业TDK向美国申请对华为供货】据日经新闻12日消息，日本电子元件企业TDK向美国申请对华为供应用于5G技术的电子零部件。截至当地时间10月12日，美国政府尚未给予批准。此前，日经新闻表示，日本企业索尼、东芝的关联公司铠侠（Kioxia）已相继向美国提出申请以继续供货华为。索尼向华为供应用于智能手机摄像头等场景的图像传感器，而铠侠（原东芝存储器）则提供闪存芯片等产品。
【美国务院试图将蚂蚁集团列入黑名单 外交部：将继续采取必要措施】10月15日据路透社报道，知情人士爆料称，美国务院已呈交一份提案，要求特朗普政府将中国金融科技公司蚂蚁集团列入“贸易黑名单”。对此，在今日的外交部例行记者会上，外交部发言人赵立坚回应称，中方一贯反对美国泛化国家安全概念，滥用国家力量，无理打压外国企业的霸权行径。美方应切实尊重市场经济和公平竞争原则，遵守国际经贸规则，为各国企业在美国投资经营提供开放、公平公正、非歧视的营商环境。中方将继续采取必要措施，维护中国企业的正当权益。蚂蚁集团则回应称，此前集团已在一份声明中表示，公司不了解美国政府任何有关的讨论，并且其“业务主要在中国，对在中国市场的增长前景感到兴奋。”
【FCC要求司法部和其他美国机构详细说明中国联通在美国的持续业务是否构成国家安全风险】据路透社消息，10月16日发布的一封信显示，美国联邦通信委员会（FCC）要求司法部和其他美国机构，详细说明中国联通在美国的持续业务是否构成国家安全风险。FCC询问美国各执行分支机构：“（中国联通美洲公司）是否以及如何受到中国政府的利用、影响和控制，以及与（美国）国家安全和执法相关的风险。”FCC还询问，有关“缓解措施是否能够解决任何已经确定了的担忧”问题。FCC在信中要求各机构于当地时间11月16日前作出回应。
【台积电第三季度净利润1373亿台币】台积电发布三季度财报，利润增长达到36%。适逢新款iPhone出货在即，苹果等在内的大客户订单推动了台积电的利润高涨。台积电上调全年增长率预测至30%，此前预期为20%。其表示，来自5G智能手机的需求十分旺盛。截至9月底的三个月，该全球最大合同芯片制造商的净收入创下新高，增至1373亿新台币（约合48亿美元），超出分析师的平均预期1260亿新台币。先前公开的月度数据显示，台积电三季度的销售额也增长至创纪录的3564亿新台币，表明苹果的主要iPhone芯片制造商正受益于全球经济的逐步复苏。
【台积电明年资本支出直逼190亿美元 创台湾科技业新纪录】10月12日据台湾媒体报道，新冠肺炎疫情引爆远距商机，美中贸易战带动转单效应，8寸及12寸晶圆代工产能供不应求情况将持续到明年全年。为应对明年晶圆代工订单浪潮来袭，台积电、联电、世界先进均在今年拉高资本支出扩产，明年资本支出将再创高。其中，台积电今年资本支出提高至160～170亿美元，业内人士预计台积电今年资本支出可能再小幅增加4～5亿美元，明年资本支出将上调至180～190亿美元之间，再度创下台湾科技业最高资本支出新纪录。
三. 重要公告
四. 投资建议 近期市场表现相对平稳，但随着美国大选临近，美国似乎还在对我国施压，例如传言涉及蚂蚁集团可能被列入黑名单、中国联通被质疑在美国业务的安全问题等。短期来看，我们建议优先关注业绩预告或预期相对较好的标的，同时站在中长期的角度，建议重视内循环方向的铁路专网、军工通信、卫星互联网等。
五. 推荐标的 本周推荐：和而泰、新易盛、亿联网络、佳讯飞鸿、盛路通信。持续关注：光模块（新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等）；IDC与云设备（奥飞数据、数据港、宝信软件、英维克，星网锐捷等）；物联网（和而泰、捷顺科技、广和通、移远通信等）；网络可视化（中新赛克、恒为科技等）；云通信及专网（亿联网络、佳讯飞鸿、海能达等）；北斗与军工通信（海格通信、上海瀚讯、盛路通信等）；运营商（中国移动、中国联通、中国电信）。
六. 风险提示 国际环境变化影响供应链及海外拓展等；疫情影响超预期；中国5G进展不及预期等。
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发表于 2020-10-19 08:49:29