电信运营商：现在是最好的时候，再过几年日子会很苦！

chzh4719

付老师 运营商的战略之道

3月份，电信运营商的2025年财报全部出来，业界一片哀嚎，这个不奇怪。2022年10月份我们就说过，电信运营商的利润增长将在0-1%之间，收入增长在0-3%之间。

很多人说，现在就是电信运营商最惨的时候。

但是，未来会好吗？

电信运营商未来会好吗，我们不这么认为。我们的观点是现在才是电信运营商最好的时候，2026年不仅是过去10年最差的时候，2026年更是未来10年最好的年份。

那么，为什么这么看？这么悲观呢？

首先，一句话，信息通信网的本质是连接，技术红利和用户红利、政策红利全部消失，通信业务到顶已经是大家都承认的事实。

通信业务，妥妥的存量，四家电信运营商去玩吧。什么花样都可以，咋折腾都不会折腾不出大的浪花。

5G如此，6G也是如此。

问题的关键，信息通信网时代已经过去，算力网时代全面到来，从连接到计算的全面转型已经是未来的大趋势。

其次，现在与以后是算力网的时代，算力网的本质是计算，其核心是推理。

阿里ALL in AI，字节也是如此。

中国移动、中国电信已经早就看出端倪，中国移动实际上已经做出组织结构和战略上的调整和优化，中国电信也及时调整战略，从流量到Token。

问题的关键，Token时代，电信运营商跟不上，这才是所有问题的关键。

首先是2C市场。

OpenClaw一出，大家看看用户安装龙虾时所选择的大模型。

一个是minimax，一个是豆包。

实际上，OpenClaw就是一个照妖镜，你的大模型好不好，用户实际上在选择大模型的时候已经给出答案。

不是Token免费的事情，而是你的推理能力强不强。

用户心里都有一本账。

因此，强者恒强，弱者一点汤都喝不着。

2C的Token，就像4G\5G时代的流量一样，电信运营商基本就不要想了。换句话，2C市场，电信运营商基本上是无功而返。

再换句话，以后的Token运营商是阿里、字节和minimax，而不是电信运营商。

从流量到Token，时代变化了，运营商也变了。

再说说政企行业市场。

先不说政企，先说说软件。我们必须承认，大模型+智能体已经彻底颠覆软件行业，OpenClaw不仅仅是一个工具，更是智能体时代的OS，更是一个新型的软件框架和架构。

这才是OpenClaw的跨时代意义。

所以，软件业将被彻底颠覆。这句话的意思是政企市场也被会彻底颠覆。

不是关系。

而是政企市场的产品、项目研发和交付模式。

但是，电信运营商跟得上这个时代的步伐和迭代速度吗，换句话，电信运营商们目前赖以生存的项目模式必须全部更换，否则将被彻底淘汰。

行业大模型，不是说采用开源大模型就可以，其核心是训练。无法训练出用户所需要的大模型，无法训练出核心推理能力，那么行业大模型是无效的。

更重要的是，数智化转型的关键是智能体。

所以，基于OpenClaw框架模式的新型智能体才是未来数智化转型的王者。

换句话，个性化、定制化的政企市场，将开始进入通用化、规模化、可复制化的通用智能体模式。问题来了，行业大模型和智能体二合一，谁将是这个市场的王者？

个性化、定制化的市场模式，关系至上。

但是，大模型+标准化的智能体，市场绝对是另外一个打法，电信运营商在政企市场将会遇到更强大的对手，这些对手们不会再给电信运营商机会吧！

换句话，数智化转型的打法彻底变了。

最后，再看看算力市场。

第三次工业革命的基础设施是信息通信网，第四次工业革命的基础设施是算力网。因此，算力网是兵家必争之地。

因为大模型的缺席，电信运营商现在基本上是乙方的角色。即，电信运营商自己根据甲方大模型公司的要求建设AIDC或智算中心，这实际上严重降低了电信运营商在算力市场的地位。但是，不这么做又如何呢？

什么算力大脑、什么息壤，什么什么。。。这些没有太多的意思。

算力市场，不是那么玩的。

当然，申请国家奖项是可以的，写写啥专利发表点文章是可以的。

我们必须注意一个词：深度捆绑。

算力+大模型+智能体，基本上是深度捆绑，这样的模式实际上大模型厂商也是智能体厂商，更是算力提供商。

因为，没有庞大的算力池，大模型无法训练出来。因为，没有庞大的算力池，速度就是致命伤，推理能力会受到更大的影响。

所以，无论是AWS、微软还是Google，或者OpenAI，还是英伟达，目前算力+大模型+智能体的深度捆绑已经越来越明显。

目前看，阿里如此，字节也是如此。算力市场是一个非常有意思的市场，目前看，绝对不走寻常路。

总结一下吧。

综上，通信业务这是典型运营商的基本盘，但已经是存量，而且通信业务已经是过去时，这才是悲催的地方。因此，未来的大市场是智能是算力，电信运营商的战略没有错，核心的关键你跟得上跟不上。

我们的观点很简单，电信运营商在智能市场跟不上，在算力市场很勉强，未来或许空间更大一些。所以，现在的电信运营商虽然增长率不高，但是地位还可以。但是未来几年，电信运营商逐步会被旁路，没办法，美人白发是一个非常悲催的事实。