C114通信网 岳明
2025年，三大运营商全年营收平均增幅不超过0.6%，净利润增长也难言乐观。在“增量不增收”的困局下，连接业务依然是运营商的生存根基，但其价值经营正经历着从“流量管道”向“算力智能”的剧烈重构。
面向个人用户（To C）与家庭用户（To H）的通信连接服务，始终是电信运营商的业务基本盘。然而，随着人口红利消退与移动互联网应用创新乏力，行业已步入难以为继的转折点。
2025年数据呈现出一种尴尬的悖论：我国移动互联网接入流量同比增长17.3%，5G流量占比近七成，全年移动互联网月户均流量（DOU）创下历史新高。但对运营商而言，却是典型的“增量不增收”——主营业务收入增长乏力，用户ARPU值甚至不增反降。
面对AI时代的疾风骤雨，电信运营商正站在十字路口：如何在坚守连接根基的同时，打破价值增长的瓶颈？
“不变”的是重要性：连接依然是物理世界的“底座”
首先需要强调的是，无论技术如何迭代，电信运营商作为关键数字基础设施提供商的角色不可替代。基础网络连接构成了互联网世界的统一入口，也是所有上层应用的物理底座。
从2025年财报来看，连接业务依然是运营商营收的“定海神针”：中国移动的通信服务收入虽同比下降1.0%，但依然高达7149亿元，占主营业务收入的79.8%；中国电信将“连接”视为立身之本，2025年基础业务收入达到3305亿元（总营收为5239 亿元）；中国联通更是直言“连接”是收入和利润大盘的“稳定器”，并致力于让“连接”更广更密。
截至2025年底，我国5G用户渗透率达到65.9%，达全球平均水平2.1倍。眼下，5G换机潮的红利期已过，用户换机周期拉长，运营商单纯依靠5G套餐拉动ARPU值的难度正在加大。
财报显示，2025年，中国移动平均每月每户手机上网流量DOU为17.3 GB/户/月，同比增长9.0%，移动ARPU 46.8元，同比下降3.5%；中国电信手机上网总流量增长同比17.9%，移动 ARPU为45.1元，同比下降1.1%。
完成上半场的5G广覆盖之后，规模化升级部署5G-A成为现阶段的建设重点。中国移动在全球率先引入5G-A核心网智能化，基站超277万站；中国联通实现全国所有地市点亮5G-A载波聚合；中国电信在300多个城市规模部署5G-A载波聚合超11万站和Redcap超65万站。
在家庭宽带市场方面，截至2025年底，我国千兆及以上接入速率用户达2.38 亿户，在固定宽带接入用户中占比达34.5%。其中，中国移动千兆网络已覆盖住户5.3亿户，万兆光网试点积极推进；中国联通近九成宽带具备千兆接入能力，万兆光网在100多个城市试点商用；中国电信打造千兆光网10G PON端口超1000万个，城镇千兆住宅覆盖率超97%。
C114注意到，三家运营商宽带用户数的增长主要依赖于“固移融合”捆绑策略。同时，千兆宽带成为存量用户升级的主要方向，这是目前运营商在连接业务中为数不多还能提升ARPU值的抓手。财报显示，中国移动移宽融合率达到96.5%，中国电信融合用户ARPU达130.5元，中国联通融合业务渗透率超过78%、融合套餐 ARPU保持人民币百元以上。
如今，通信连接服务在运营商总营收中的占比正逐步下降，但其服务边界则在不断扩大。尤其值得一提的是，随着卫星移动通信业务经营许可的发放，现在三家运营商都致力于推动卫星互联服务成为用户价值的新增长极，中国电信披露其手机直连卫星用户已超820万。
无疑，无论技术如何更迭，网络覆盖的广度、深度和精度，依然是运营商生存的物理基础。没有这张无处不在的网，一切上层应用都无从谈起。
“变”的是价值经营：从流量管道向智能服务焕新
在“连接”价值提升走入困境的背景下，AI成为运营商实现“价值经营”的一个关键利器。通过将AI或智能服务融入To C与To H服务中，实现产品能力与服务体验的升级，已成为运营商的一致方向。这不仅是技术的升级，更是商业模式的重构。
一方面，运营商正利用大模型和智能体，将传统的通信服务升级为智能化的数字生活体验。
中国电信依托智能体加大产品创新重塑力度，升级AI通话智能体，打造多款AI手机终端，升级音乐智能体，推出天翼智铃等生成式音视频彩铃服务，发布云智手机等AI应用，打造个人生活智能体，持续迭代AI云电脑、AI云盘等产品，赋能用户开启AI生活“智惠”新篇章。
中国移动充分发挥九天人工智能禀赋，发力数智生活场景，融入数智生产场景，拓展数智治理场景。其AI智能助理“灵犀智能体”月活超1亿，咪咕视频AI智能观赛人次达3.1亿。2025年，中国移动在数智文化方面的收入实现同比增长13.3%。
中国联通推出客服智能体，智能服务占比超过85%，并将在坚持融合优先的基础上，巩固传统工作手机和个人号卡市场，积极拓展消费穿戴、终端物联、宠物经济等新场景，精准对接用户新需求，以价值创造驱动效益增长。此外，中国联通也在积极展开eSIM商用试验，目前该服务已惠及近300万用户。
与此同时，智慧家庭正从概念走向落地，成为运营商增收的关键。
中国电信打造“FTTR+X”等产品，推动家庭宽带到家庭AI全光网的迭代升级。同时，通过打造家庭智能体，提供安全守护、健康管理、出行规划、文化互动等全场景智能体服务，推出“天翼智屏”智能交互终端，卡位家庭AI入口。
中国联通以产品创新切入家庭融合，打造收入增长第二曲线，深化“AI+产品创新”，加快智慧家庭产品云化和智能化迭代，聚焦智家核心入口和控制中枢，深度定制“智家通通”等多类终端产品。
中国移动则以“移动爱家”品牌为引领，千兆宽带客户突破1.1亿户，FTTR客户净增1464万户，通过“宽带+应用+权益”的融合模式，提升家庭客户综合ARPU（同比增长1.6%）。
综上来看，运营商的“基本盘”正经历一场深刻的化学反应。虽然“连接”这一物理基础没有变，但其附着的价值形态正在发生剧变。从单纯的流量管道，转变为融合AI、算力、卫星通信的智能服务提供商，三大运营商正试图通过“变”来打破“不变”的增长天花板。
眼下，电信运营商正以打造领先的AI提供商为目标，并寄望于通过从流量经营向Token价值经营转型，实现从“连接”到“智联”的跨越。这一点也体现在运营商下一步的资本开支流向上，从“建网”到“建算”，这是运营商打造Token经营新商业模式的发展基础——未来的竞争也许将不再是网速快慢，而是算力强弱和智能高低。
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发表于 2026-4-7 10:48:50
