中国移动：2025年上半年，哪些公司做得不错！

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流芸、付老师 运营商的战略之道

今天，我们就比较两个关键指标：

1、收入增幅；

2、行差（较行业增幅差）。

这两个关键数据，基本上可以反映出省公司的总体状态。从数据看，上海、北京、新疆三个公司呈现出较大的压力。

如，上海移动的收入增幅为-6.x%，行差为-6.x%；

如，北京移动的收入增幅为-3.x%，行差为-3.x%。

那么，哪些公司2025年1-6月份干得不错呢，我们看到：

1、内蒙、宁夏、西藏收入增幅排名前三。

2、收入前10的大省中，山东、四川、河南和福建做得不错。尤其是山东移动，行差达到4.x%，这说明山东地区的电信收入增幅总体情况的确令人担忧，负增长比较大。

3、江苏压力很大，广东较江苏移动稍好，总体压力依然较大。

令我不解的是内蒙移动，一柱擎天，收入增幅高达8.x%，原因何在，我们真的需要好好深入研究一下。

还有，宁夏移动的收入增幅高达6.x%，这也是非常令人吃惊的成绩。

西部崛起啊。

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最后，我们回答一下同学们特别关心的一个问题：这种令人窒息的状态何时会结束？

还是从康波周期说起。

目前，我们处于第五次康波周期的萧条期，起点时间从2020年开始，结束时间我们认为大概率在2030-2031年。

萧条期之后就是复苏期，大概6-8年时间。

那么，从2020年开始一直到2030年之后的8年时间即2038年，我们的经济体感都不会太好，这是一个必须直视的现实。

但，对于我们而言，或许2028年开始就率先复苏。

我们看，消费国处于滞涨模式，而生产国处于深度紧缩模式，我们现在最大的矛盾是无限的供给能力与不断被压缩的市场空间之间的矛盾。而市场的有效扩展，必须以武力作为后盾，所以军事必须优先，这也正是我们看到的现实。

不久之前的印巴空战，或许就是一个明证。

因为印巴空战，美国推行的印太战略已经自动瓦解，而我们将获得重塑亚太市场的重大实践窗口，而雅江水电站、如新疆-西藏铁路建设项目就是例证。

同时，印度不可能成为下一个中国。

换句话，中国在制造业领域已经成为大而不能倒的全球老大。

当我们的军事力量可以完全覆盖西太平洋、印度洋的时候，或许就是我们市场全面拓展的时候，这个时间点我们认为是2028年。

没有市场，就没有收入，那就谈不上消费。

市场，是最宝贵的资源。