印度运营商Jio 2025年第一季度业绩分析

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为更好地把握全球电信业的发展走向，发掘国际领先运营商提升业绩、穿越周期、重塑估值等重要经验做法，中移智库对国际领先运营商的季度业绩情况进行总结分析，形成国际运营商季度业绩分析系列报告。本篇为印度运营商Jio 2025年第一季度业绩分析报告。

本季度，Jio用户数和ARPU双增长，AI发展布局提速。总营业收入继续保持着季度同比和季度环比均为正增长的发展趋势。用户流失降低，用户数回到增长轨道，ARPU保持增长态势。各细分领域稳步发展，其中AI发展布局提速。本篇详细介绍了Jio 2025年第一季度的经营全景及各细分领域的发展情况。

整体业绩情况

2025年第一季度（对应Jio 2024-2025财年第四季度），Jio延续之前的增长趋势，多项业绩指标同比增长显著。收入方面，2025年第一季度，受移动服务资费上涨的推动、以及家庭宽带和数字服务业务的增长，Jio总营业收入同比2024年第一季度增长17.8%，环比上一季度增长2.8％。利润方面，第一季度EBITDA率保持了50.1%的高水平，环比持平；EBITDA同比增长18.5%，环比增长2.6%。上一季度资费上调对利润的拉动效果持续显现，净利润同比增幅高达25.8%，环比增幅2.4%。

用户表现方面，本季度实现用户数和ARPU双增长。2025年第一季度用户数达到4.88亿，较上个季度增长610万，月流失率降低到1.8%。其中5G用户数达到1.91亿，环比上个季度增长了2,100万，Jio正努力推动5G用户的规模增长。受益于资费上涨和用户结构优化的推动，ARPU上两个季度明显提升，2025年第一季度达到206.2卢比。

图1 Jio用户规模季度变化示意图

图2 Jio用户ARPU值季度变化示意图

注：本报告中，Jio主要数据均来自官网季度财务报告，增长率数据为根据既往数据计算得出。

各细分市场业绩分析

移动业务方面，人均数据消费和语音消费实现双增长突破。随着5G商用加速和家庭用户规模扩大，2025年第一季度数据总流量达到489亿GB，同比增长高达19.6%。语音话务总量达到14,900亿分钟，同比增长3.5%。从人均水平来看，每用户每月平均使用数据量持续增长，使用语音量基本稳定。

宽带业务方面，Jio持续推进光纤到户（FTTH）和5G固定无线接入（FWA）业务突破增长。Jio家庭连接数创新高，本季度家庭连接数环比上季度新增200万连接，新增户数与上一季度基本相同，但低于Jio上季度提出的“每月增加100万用户”目标。Jio积极推进5G固定无线接入业务，通过提供更具竞争力的价格和优惠，包括免费安装和机顶盒等，吸引大量高付费客户。

网络建设方面，整体来看Jio 5G发展上已经站稳印度第一位置。根据各公司发布的数据，截至2024年底，Jio拥有1.7亿5G用户，占其移动用户总数的35％。Bharti Airtel的5G用户数则为1.2亿。整个印度来看，Jio和Bharti Airtel两家运营商于2022年10月开始推出5G服务，并在2024年初完成了首轮全国范围的推广，Vodafone Idea今年才启动部署。

营销服务方面，Jio在本季度推出多款套餐计划满足用户需要。一是新年伊始Jio推出2025新年计划。该计划价格为2,025卢比，可为预付费充值用户提供200天有效期。二是按监管要求推出仅含语音和短信服务的预付费套餐。根据印度电信管理局指令，Jio于2025年1月底推出仅含语音和短信的服务。调整后的入门级语音和短信套餐售价458卢比，提供84天有效期内的无限语音通话及1000条短信。三是推出JioHotstar相关套餐。2025年2月底，Jio推出了一项新的195卢比预付费计划，有效期为90天，捆绑了JioHotstar免费订阅，满足板球迷和娱乐爱好者的在线观赛需求。四是为部分套餐提供两年免费YouTube会员服务。2025年1月底，Jio与YouTube合作，向其JioFiber和AirFiber的部分后付费套餐用户提供该平台两年的会员订阅服务。

AI发展方面，本季度Jio持续布局人工智能发展。一是Jio即将推出基于云的AI个人电脑。本季度Jio正在开发一款基于云的AI个人消费产品——“一台完整的云端电脑”。该产品“没有硬件”，将与所有消费电脑屏幕兼容，使用户能够创建计算密集型AI应用程序。类似的，Jio还计划在未来几个季度以“JioBrain”品牌为企业推出机器学习即服务。二是jio携手行业共同打造开源电信AI平台。2025年3月Jio宣布携手超威半导体公司、思科和诺基亚共同宣布打造开源电信AI平台，加速AI驱动应用普及。此平台旨在为服务提供商提供可复用的解决方案，提升网络安全性和运行效率，并在推动智能自动化和优化网络效率的同时，加速AI驱动应用的普及，提升企业及消费者体验。

战略合作方面，Jio与爱立信持续深度合作，并首次同SpaceX达成战略合作协议。一方面，爱立信和Jio持续深度合作。在Jio的5G SA网络中实施了行业首个解决方案，使用了SA功能，如网络切片、使用700MHz频段的载波聚合和网络无线语音。双方联合为印度大壶节提供了优质的通信保障。另一方面，Jio同SpaceX达成协议，向印度用户提供星链互联网服务。2025年3月，Jio宣布同SpaceX达成协议，将在印度引入Starlink卫星互联网服务。根据协议，Jio将在其全国数千家零售门店备货Starlink设备，为后者搭建直接分销网络，建立客户支持、安装和激活服务。其他互补合作仍在评估和讨论中。

审核：宋镇亮  | 战略与产业研究所

作者：李   玥  | 战略与产业研究所