如何化解5G投资的风险？

jssuyh

        发展5G，既是机遇也有风险。运营商的风险在于，5G应用的成熟，在时间上有不确定性，可能是再过一两年，也可能是三五年，甚至是6G时期。而5G网络的建设，有可能是刚性发展。今年建了60万基站，不排除明年也是几十万，后年也是几十万......年复一年，累计投资越来越大，维护成本越来越高，用电越来越多。电信运营商的风险场景，就是不管5G应用的成熟度，先将网络建起来；用高昂的网络建设维护的成本，去带动5G应用的发展。

       如果几年过后，5G应用不如预期，大多数是赔本赚吆喝，而只靠手机用户的收入，又无法承受基站和电费的高昂成本，运营商很可能会陷入困境。当然，也有可能发展顺利，出现了若干杀手级的应用，与网络建设齐头并进配合良好，自然是皆大欢喜。从控制风险的角度，处理未知的不确定性，应该是从最坏处着想，向最好处努力，对5G的长期前景抱有信心，也要考虑到可能性中不利的一面，毕竟投资数以万亿计，而试错的代价巨大。

       如何才能做到既把握机遇，又能化解5G投资的风险，有以下几种方式：

       1.手机资费前高后低。从开始就做最坏的打算，假设5G的应用到6G时期才能成熟，或者是到5G后期才真正地转化为规模经济效益，很快又要发6G牌照。根据5G周期的成本来核定手机用户的套餐和流量价格，将5G重新定义为"纯C”网络，基本靠手机用户来维持。等到工业互联网和各种智慧项目，都能真正地产生经济效益了，再将手机资费降下来。

       2.建设经济的5G网络。在运营商可承受的范围内，以最小的代价最低的风险，尽可能地推进5G项目的发展。建设经济的5G网络，基站数量暂时不追求世界第一。在应用场景还不算成熟、商业模式还不清晰的情况下，只在一些特定的场合重点建设，例如矿山、医院、园区、火车站、体育馆等等；或者在全国选一些有代表性的城市作为“特区”发展。在小规模建设的前提下，将4G时期已经存在的项目翻新，用上5G网络，加入一些新的元素，作为发展5G的基础，然后更进一步地创新。等到时机成熟，再进行广度和深度的完善，再现基建狂魔的本色。

       3.国`家兜底风险。国`家发债，并且负责还债，所得资金用于5G建设。运营商再无顾虑，只问耕耘，不问收获，无论基站有多密多贵，电费和进场费有多高，资金源源不断。5G网络建设相对于应用发展更具有确定性，只要有钱有电有人，按部就班即可。几百万5G基站耗电，5G周期电费以万亿计，在电网、电厂、煤矿等环节都会形成可观的经济增量；而电信运营商给供应商下订单，在信息技术领域也是很大的经济增长。在5G产业链上，电信运营商只不过是前面收费的窗口，是过路财神，大河涨水小河满，资金充裕了，可以以更合适的价格购买设备，让产业链上各个环节大小企业有充足的财力，可以招兵买马扩大规模，也有足够资金用于研发，不至于人穷志短，马瘦毛长。未来5G应用发展良好走上正轨，运营商也可以返还部分或全部资金，以正常的收入利润率，以现有用户的规模，平均每用户每天赚个鸡蛋钱就够了，剩余的都上交国家。

       综上所述，运营商投资5G的风险因素主要是两点：一是5G网络知难而上，二是应用成熟在时间上有不确定性。5G的高成本，与国内基建狂魔的特点，又会放大风险。如果判断失误，试错的代价会很大。而化解风险的办法，一是通过减小投资规模来降低风险，二是上调资费和国债兜底提高抗风险能力。从宏观层面来看，5G应用发展长期必然能提升国力；而在微观层面，国内运营商面临很大的困难和风险。中国有着基建狂魔的特色，4G基站的数量比世界上其余所有国家的总和还要多。如果5G也是如此，与国外相比，风险会是多少倍？对国内运营商而言，比较无奈的事情，就是以计划经济开头，以市场经济收尾。