[原创]摩托罗拉是中国企业通往天堂之路还是地狱之门？

华为中兴观察员

据报道摩托罗拉正考虑出售它的手机部门，而传闻中国企业对此很感兴趣。据我观察，国内有可能性购买的企业有三个：联想，中兴和华为。首先我们了解一下<br/>moto的概况，moto手机目前销量世界第三，营收大概200亿美金，盈利不详（没找到，找到的兄弟可以补上），根据ibm卖给联想电脑的价格：100<br/>亿销售额的电脑值<font class="f14" id="zoom">现金6.5亿美元，</font><font class="f14" id="zoom">IBM PC 负债5亿美元，</font><font class="f14" id="zoom">联<br/>想股票作价6亿美元，因此就算以这个价格估值moto也是35亿美金了，事实上当初ibm卖pc给联想是一种策略，就是在中国的业务能从中国政府那里得到<br/>更多的单子。而且最重要的moto手机不是ibm电脑，ibm电脑亏损好几年，在ibm看来已是无可救药了，moto从20几的份额跌下来，估计也快见底<br/>了，因此我估计moto的价格远高于35亿，虽然没有某些报道里的moto手机值200亿，就算按咱中国人购物方式，对半砍也是100亿美金的天价。现在<br/>初步了解了moto的情况后我们再分析上述三家企业：<br/><br/>联想控股，06年营收1389亿，利润不详，其下联想集团，06年146亿美金，利润1.6亿美金，今年以来联想电脑业绩发展不错，有望180亿美金，利润约5.5亿，联想电脑现金20亿美金。<br/>中兴，06业绩230亿人民币，利润8.07亿人民币，07年前三季业绩约230亿，利润据公告会增长50-70%，所以估计最多14亿人民币，07年9月底现金38亿人民币，资产负债率65%。<br/>华为06年收入656亿人民币，利润不详，07年收入据我观察不低于120亿美金，利润不详（可参考在中兴利润率的基础上加3个百分点），现金流不详，负债率不详。<br/><br/></font><font class="f14" id="zoom">从以上数据我们可以看出联想基本具备了收购moto的经济实力，但是我们要看到，联想收购<br/>ibm电脑成功的主要原因不是因为它出色的管理，而是因为联想与中国政府密切的关系，这帮助联想从政府那里得到了大量的订单，丰厚的利润（政府采购价格<br/>比消费市场价格要高），这是联想盈利的关键。然而我们要看到，联想的这层关系无法帮助它卖出更多的手机，不过联想在中国人心目中虽然没什么技术，但是品质还是不错的，而中国作为世界上最大的手机消费市场，有助于moto在内地获得更多的市场份额，</font><font class="f14" id="zoom">因此如果联想收购moto手机的话，</font><font class="f14" id="zoom">则是真正<br/>考验联想管理层的时候了，有可能通往天堂也有可能通往地狱。<br/><br/>从以上数据我认为中兴是最没有资本收购moto的，其次中兴品质在消费者心目中形象不佳（不管国内还是国外），因此中兴收购moto可能不是地狱之门，而是灭顶之灾。<br/><br/>从<br/>以上数据我认为华为具备了收购的实力，但是华为目前正处于追赶西方豪强的阶段，正处在从二流设备商向一流转变的阶段，收购moto可能会分散华为管理层的<br/>精力，会缓慢华为的发展速度，从华为的市场能力来看，华为的收购同样有助于moto在中国市场份额的提高，而从华为目前着力发展3g手机的策略来看，华为<br/>的收购能增强moto在3g上与nokia的竞争力，所以这是考验华为的时候来了，有可能是天堂之路也有可能是地狱之门。而如果不收购，华为几乎可以摸到<br/>天堂之门，据我观察，华为能在2010年成为巨擘，因此对华为收购持谨慎支持。毕竟如果华为收购了moto的话，这可能是中国第二个世界消费品名牌（第一<br/>个是lenovo，海尔那个根本不算，没多少外国人知道），对中国形象可是提升。<br/><br/>最后，我认为，考虑到ibm正退出硬件和联想与ibm已有的<br/>愉快合作，不支持联想收购个moto，而把精力放在广集粮上，准备收购ibm一两个硬件部门吧，据我观察，ibm没几年就要出售服务器了，联想如果收购了<br/>服务器的话，能帮助它在内地从政府那里获得大量的订单。当然联想收购了moto也有可能立即成功，到那时再收购ibm硬件的可能，但是我想目前联想的pc<br/>尚不敢言成功，第三的位置正越来越远去，发展好现在，同时准备好即将发生的未来，是目前联想最好的策略。</font>

[此贴子已经被家园管理员于2008-2-20 3:13:38编辑过]