深挖中国移动财报数据，余味很足！

amu85

大家好。

我是付老师助理流芸，今天聊聊中国移动2023年财报上值得深挖的几组数据。

因为，很有意思，余味很足。

第一个数据，就是销售手机产品等终端收入的财务数据。

2023年总收入是10093亿，增幅是7.7%，而通信服务收入是8120亿，增幅是6.3%，因此我们简单换算一下，可以看到终端销售收入为1438亿，增幅是16.2%。

因此，终端公司必须给个赞，是吧。

因为收入很高，增幅很大，但是不知道净利润是多少。

实际上，对于中国移动的专业公司，我们看到投资公司、终端公司、财务公司是非常不错的公司，属于红利型公司。

第二个是个人市场的年度增幅。

大家看一下数据，2023年与2022年相比，个人市场的增幅是0.3%。

咋说呢？

假设中国移动的个人市场的用户不变（实际上也是如此），那么收入振幅为0.3%，那么也就是说个人市场的ARPU增长基本上为0.3%。

考虑到一些大省的ARPU值增幅在6-8%左右，那么我们看到很多省的个人市场的ARPU值实际上是负增长。

扎心吧，肯定扎心。

因此呢，连接（流量）+应用+权益的策略就存在一个重大的BUG，就是应用，因为流量这个CASE没有问题，权益做的也不错，问题就在应用这个领域。

目前看，中国移动在个人市场的ARPU提升方面，必须做的更好，否则个人市场的总收入将会出现负增长。

但是，目前看个人市场的ARPU值提升方法好像不好，市场部加油啊。

第三个是净利润增幅问题。

根据2023年报，我们看到中国移动的净利润率是13.4%，利润增幅是5%。

这两个数据在我们的眼里就是一半省份过的很好，一半省份过的较差，估计1/3省份和专业公司处于亏损的地步。

利润增幅是5%，这是啥意思？

首先中国移动2023年投资总额是减少的，这点应该没大问题（大家可以查查数据，没细看），其次是中国移动一直在坚持降本增效的模式。

因此，5%这个数据不太好看。

换句话，如果专业公司、省公司管的松一松，净利润增幅会比较难看。

而我们也看到净利润已经在10%的边缘。如果一家公司的净利润跌入10%，那么从财务、投资角度的看，就是比较难看的事情。

因此，别看总收入超过1万亿这个小目标，利润总额达到历年最高，但是从利润增幅、净利润率角度看，未来中国移动的开支管理和控制是一件非常头疼的事情。

第四个是数字化转型对通服收入的增幅贡献度

根据财报，我们看到数字化转型收入为2538亿元，这里面有个非常有意思的数据，就是数字化转型收入增幅对于通服收入增量的贡献度。

这个数字是89.7%。

这个数字是否可以理解为：除了数字化转型收入增幅，其他收入增幅的占比很小，只有10%上下，或者说，其他收入基本上不再大幅增长。

综上，不多说，简单地看了前几页财务数据，大家看到一些和大家视角不同的地方，写个小文章，供大家参考，后续找时间好好分析。