三家运营商的股权结构

zsy996633

看到论坛关于联通年报论坛发布的帖子，就找了一下三家运营商的年报，由于电信和移动是21年在A股上市，因此还没有发布过年报。这里参考了两家的招股说明书和在2020年两家的年报。

中国移动
中国移动是港股上市公司，经过A股上市之后现在上市主体的主要股东有三个（具体以公司公告为准）：中国移动集团持股69%左右，港股投资者（公众股东）持股大概26%，A股投资者（公众股东）持股大概4.5%
架构比较简单，所以看起来并不复杂。





中国联通
中国联通也是A股和港股的上市公司，不过联通的股权相对比较复杂。处于最下方的是联通的业务主体，所有利润归属于联通港股上市主体 。
联通港股上市主体中，大概20.1%的股份由港股投资者持有，联通集团持有26.4%，联通BVI持有53.5%.  我这里用三个名字加以区分。
其中联通BVI主体中（不是上市主体）：联通集团持有17.9%，联通A股上市主体持有82.1%。
联通A股上市主体中：联通集团持有36.8%，A股投资者持有63.2%

这也就造成了，假设联通集团赚了10000块利润，这一万块上交给联通港股上市主体，联通港股上市主体记录利润10000元，归母利润10000元。
其中这10000元，分配给港股投资者2010元，分配给联通集团2640元，分配给联通BVI公司5350元，
其中联通BVI公司的5350元要分配给联通集团957.65元，分配给联通A股上市主体4392.35元。
那么对于联通A股上市主体来说，他是港股的间接控股股东，所以他可以在表中体现10000元利润，但是可以看到上面的分配，实际上分配给这个主体的利润只有4392.35元，那么报表中归母利润4392.35元。
最后如果再将利润拆分，联通集团将会分得1616.3848元，实际操作下来会分得5214.0348元。港股投资者分得2010元，A股投资者分得2775.9652元。





中国电信

中国移动是港股上市公司，经过A股上市之后现在上市主体的主要股东有四个（具体以公司公告为准）：中国电信集团，持股大概61%，广东广晟(广东省政府控股公司），持股大概6%，港股投资者持有15%左右，A股投资者持股13%

电信的结构也是非常简单明了的。





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