手握重金的中国移动，能否靠投资再造一个中国移动？

苏阿阿

近日，中国移动投资公司7.07亿元入股中国东航的消息颇受关注，这是中国移动又一次颇具规模的资本投资活动，在中国移动的公告中，一上来就直接点明“新形势下民航业有望加快复苏，项目具有较好投资价值”，从这个角度看，这应该算是“财务回报投资”（此前投资启明星辰则是典型的战略投资，不考虑财务回报）。

三年疫情，虽然还没到“百业萧条”的境况，但社会经济的发展确实陷入了一个低谷，很多行业、企业都陷入了滞涨，甚至衰退。但如果从投资的角度来看，现在却是一个极佳的时机，当前遍地都是廉价的筹码啊！

比如，此次中国移动投资公司是以4.39元/股的获配约1.6亿股中国东航股票，这个价格是相当的低，几乎是疫情前东航股价的二分之一（疫情前2019年东航股价高点是8.15元），哪怕跟当前股价5.40元/股比，4.39元这个价格也是相当的“实惠”，归根结底还是东航连续亏损三年，现在疫情管控放开，急需资金来支持后续的发展建设。

东航如此，其他行业、企业也大抵如此。

而反观中国移动这边，情况却恰恰相反。

由于行业属性，中国移动在疫情期间的经营发展受到的直接冲击不是很大，再叠加5G商用红利、内部改革红利，过去三年依然能保持增长的态势，手上握有的现金非常充裕，截至2022年三季度末，中国移动手上的现金高达2974亿元，还有各种金融资产1082亿元（能直接变现），光这两项加起来就高达4000亿元，真可谓是富可敌国。

如果中国移动能抓住机会，充分发挥资本投资的价值，是很有机会在资本市场中“再造一个中国移动”的。从中国移动投资公司当前的规划来看，中国移动显然是有志于此，并且在积极行动。

在中移投资的2023年工作会议上，就明确下阶段的发展思路：锚定“一流产业投资者”发展定位，深入研判外部环境的新变化，积极把握经济复苏、产业变革中出现的新机遇，积极寻找投资机会，一方面围绕国家发展方向，放大产业投资效用，另一方面服务集团转型发展，明确投资战略路径，进一步发挥股权投资“价值贡献、生态构建、产投协同”三大作用，为中国移动高质量可持续发展、高水平构筑创世界一流“力量大厦”贡献资本力量。

这里面已经讲得很清楚，中国移动对于“资本”的价值和作用发挥已经跟十年前有了明显的变化，过去由于种种机制体制的限制，中国移动对资本价值是敬而远之，想用，但不会用、不敢用。当时李跃总就曾经开过一个玩笑，如果中国移动可以跨界投资房地产，以中国移动的资本力量，那收入和利润将是天文数字。玩笑归玩笑，但那些年中国移动确实是每年守着几千亿的现金，无处可用。

但如今，随着国家对中央企业管控重点的调整，国有资产保值增值放到了首位，中国移动对资本力量、资本价值开始重视，成立了中移资本、中移投资，这些年不断有大动作，甚至很多投资项目不再遮遮掩掩地以“战略投资、生态构建、业务协同”的大帽子来行事，而是直接了当地说，我投资就是要财务回报！

中国移动投资公司2023年的三个发展目标就非常清晰：一是利润贡献显著提升，二是创新生态初步形成，三是战略协同效果突显，把“利润贡献”放在了首位，具体投资定位可以概括为“价值贡献是底线、产投协同是目标、生态构建是方向”。

在具体投资策略上思路也非常清晰：第一是聚焦主业瞄准龙头，拓展产业战略布局，全力推动重大项目进程，谋求高质量协同成效，提升并表利润贡献，持续做大价值贡献；第二是完善主控基金布局，推进链长基金全面落地，挖潜产业生态圈协同价值；第三是加强内部孵化培育，补足战略资源能力，围绕自主可控需求强烈的关键领域，发挥资本力量和优势“补短锻长”；第四是推动协同政策落地见效，强化协同能力建设推动产投协同纳入集团整体战略，深化协同政策在各业务条线管理体系的落地应用。

事实上，随着传统通信业务价值的见顶，全球各大运营商都在谋求转型，而大部分运营商转型都是“两条腿走路”，一条腿是谋求主营业务的跨界发展，比如欧美日韩很多运营商都跨界到媒体内容、游戏等领域，另一条腿就是投资，各大运营商都通过资本投资去实现自身经营发展的多元性，比较有代表性的就是Softbank，当年投资阿里巴巴绝对是一本万利的生意，其他运营商近些年来也都加大了投资的投入，比如最近，NTT DoCoMo Ventures投资移动软件和服务公司Techtouch，Verizon Ventures投资互联网软件和服务公司Dreamscape Learn，SingTel Innov8投资医疗健康软件开发商Ferrum Health等等。

当前，中国移动的投资力量已经颇具影响力，在投中信息发布的2022年度最佳国资投资机构及2022年有限合伙人榜单中，中移资本入选“2022年度最佳国资投资机构TOP100”，中移资本的中移和创母基金平台入选“中国最佳母基金”30强，这是资本界对中国移动资本力量的认可和重视。

疫情三年，当下正是社会经济发展的关键时期，无论是资本投资的价值，还是国有资本支撑社会经济发展、推进数字经济发展的义务，或是发挥自身的资源禀赋（充足的现金是中国移动最大的资源），中国移动确实到了在资本市场发力的最佳时机，希望中国移动能找准机会，通过资本力量，围绕主营业务和多元发展，再造一个中国移动！