中国电信：“云改数转”战略，成功还是失败？

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运营商的战略之道

中国电信、中国移动还有中国联通放在一起，如何比较？

如何中国联通是张飞，那么中国移动就应该是赵云，而中国电信就是关云长，外人看来一副稳步就班不疾不徐的样子。

但是，2025年Q1的数据让我打破对中国电信的观感，眼镜掉地下的底下！

如图，2020-2025年Q1数据如下：

2025年Q1，中国电信不仅一夜入冬，而且一夜入凛冬啊。

冰冻三尺非一日之寒。

自2021年以来，收入增幅一直大幅减少，从11.3%到9.4%到6.9%到3.1%，一路狂奔，至于0.01%估计是个意外，但是每年下降2-3%，这不是意外，已经持续几年。按照2-3%的下跌速度，2025年估计收入增幅在1%上下。

1%啊，增长到头。

增长如此这样，反映到资本市场会如何呢？我们画了一张中国电信日线周期的波浪结构图，如下图。

一个令人心惊的事实就是中国电信的周线、日线、60分钟以及30分钟全部顶背离，这是顶背离共振啊，而且周线、日线都顶背离，这是持续大跌的节奏！

如果大A可以融券，那么我就做空中国电信，一点都不眨眼的那种。信不信，自己看波浪结构的浪型就好。

好啦，时间回到2020年。

2020年‌，中国电信集团正式提出“云改数转”战略，聚焦数字化能力底座建设，推动全集团实现“一张网、一朵云、一个系统、一套流程”。

2020年是一个时间节点。

2020年从移动互联网时代切换到数字化时代，其具有五个核心变化：

1、从2C到2B；

2、从流量为王到技术为王；

3、从消费侧到生产端；

4、从消费互联网到产业互联网；

5、从应用到新型基础设施。

客观来讲，2020年中国电信集团开始切入到云化、数字化转型的战略是没有问题的，紧紧抓住了产业切换的脉动，但是战略没问题，不代表一切都OK！

因为战略仅仅是一个方向，是一个大框架。

对于中国电信的云改数转战略，我自己有三点思考。

第一点。中国的政企市场是一个大泥坑，是一个完全不成熟的项目市场，任何一个你自己做的多么好的产品进入政企后都会被项目化、定制化和个性化。

第二点。三年的疤痕效应已经使政企市场进入事实性的深度紧缩模式，市场迫使中国移动、中国电信、中国联通进入完全价格战、关系战的模式，已经进入项目经理不拿项目就走人的高度内卷模式。

第三点。中国电信的云也好，数字化转型也好，并没有推出市场上差异化很强的产品，虽然云计算的收入很高，但是大家都是圈内人，不说破不诧异而已。

综上而言，政企市场是一个坑，选择政企市场作为主战场，估计都会脱好几层皮，不小心公司就被会拖下水！

最后，中国电信的云改数转战略失败了吗，不好说，仁者见仁智者见智吧。因为数字化转型这个大方向，很多人认为这是一个大方向，是一个未来的大蓝海！

但是，大蓝海也是海啊，不注意也会淹死人的，水土不服的多了去。你盯上了政企市场的收入，政企市场盯上了你这家公司的资本和人力！