日本运营商NTT 2025年第一季度业绩分析报告

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摘要

为更好地把握全球电信业的发展走向，发掘国际领先运营商提升业绩、穿越周期、重塑估值等重要经验做法，中移智库对国际领先运营商的季度业绩情况进行总结分析，形成国际运营商季度业绩分析系列报告。
本篇为NTT 2025年第一季度业绩分析报告。

本季度，NTT呈现“转型业务驱动业绩增长乏力，高成本带来利润持续承压”的发展特点。集团整体营收规模下降0.07%，其中，传统通信业务依旧呈现负向增长，系统集成、终端销售、智慧生活、数据中心业务等转型业务是营收的主要拉动力量。特别是日本国内的社会和公共基础设施业务、金融行业业务，以及海外的全球技术和解决方案服务（GTSS）增长显著。以下是NTT 2025年第一季度集团经营全景及几大业务板块的经营具体情况。

01
整体业绩情况

2025年1-3月，NTT集团总营收稳中有降，降幅为0.07%；利润与盈利能力也呈现一定下滑，EBITDA同比下降18.9%，EBITDA率为18.8%，净利润同比下降44.3%。从业务板块来看，本季度除了区域通信业务板块以外，其他三个板块均实现小幅增长。从业务贡献来看，系统集成、终端销售、智慧生活、数据中心业务等转型业务是营收增长的主要拉动力。另外，由于各版块运营成本支出近几个季度均持续攀升，导致集团整体运营利润、利润下降明显。

02
各细分市场业绩分析

综合ICT业务板块收入小幅增长，主要由系统集成业务和终端销售增长带动。本季度综合ICT业务板块营业收入同比增长1.5%；包括人工、供应商支付成本在内的运营成本增长5.8%，运营利润下降23%。从业务来看，系统集成业务和终端销售发展较好，实现7.5%和3.2%增长，传统通信类业务呈现一定负增长。从用户来看，截至12月底，5G用户规模环比增长5.7%。ToC侧，围绕金融、营销解决方案、内容/生活方式支持等智慧生活相关的服务收入实现9.6%的较好增长；围绕个人传统移动和固定通信、终端销售的服务收入同比下降2.9%。ToB侧，企业通信、设备销售及系统集成业务收入同比实现5.6%的小幅增长。

由于用户价值下降、运营成本上涨等原因，区域通信板块业绩持续低迷。本季度区域通信板块收入规模同比下降5.0%；同时运营成本增长6.9%，运营利润下降100.2%。其中，除系统集成业务外，NTT EAST、NTT WEST固定话音业务均比上年同期有所下降，IP通信服务、设备销售业务与上年持平。截至2025年3月底，NTT EAST、NTT WEST固定宽带用户规模较上个财年增长0.4%。有线宽带ARPU值方面，NTT EAST、NTT WEST同比去年分别下降20日元、30日元。2月，NTT WEST在 2025 年世博会上利用 IOWN APN 实现远程制作环境的共享使用；NTT 和 NTT EAST通过 IOWN APN 连接，在两家远距离医院间实行远程手术。

全球解决方案类业务增长平稳，日本国内市场业务增长显著。本季度全球解决方案业务部门的合并营业收入同比增长3.3%；运营成本增长6.0%，运营利润下降21.9%。按照日本和海外两个市场看，本季度日本国内市场是主要增长拉动力，日本国内销售额同比增长7.8%，海外市场销售额同比增长0.06%；按照业务发展看，日本国内的社会和公共基础设施业务、金融行业业务，以及海外的全球技术和解决方案服务（GTSS）均实现了超过9%的较好增长。2025年1月，NTT DATA与创意解决方案公司Hakuhodo成立一家合资企业，为战略开发、消费体验设计、数据和科技利用以及系统推行提供一站式服务，以实现企业需求链的转型。3月，NTT DATA 宣布升级和扩建其位于印度班加罗尔的创新中心，该中心将专注于人工智能、数字孪生和量子计算项目，目标是通过数十亿美元的 AI 和基础设施投资加速印度的数字化未来。

其他业务板块收入小幅增长，利润大幅下滑。本季度房地产运营、智慧能源运营业务合并收入规模同比增长2.9%；运营成本增长3.7%，运营利润下降75.0%。NTT正在积极创建新能源基础设施，2025年1月，NTT Anoanode Energy开发了一套专有数据分析平台，具备预测太阳能发电量与电力需求等功能，并已开始实际营运。

作者：魏 姝 | 战略与产业研究所