诺基亚发布2025年第三季度财报

无聊小北

第三季度，净销售额按固定汇率和可比业务组合计算同比增长9%（按国际财报准则计算，同比增长12%）。所有业务集团均实现增长，其中光网络业务表现尤为亮眼，增幅达19%。

第三季度可比毛利率同比下降150个基点至44.2%（按国际财报准则计算，可比毛利率下降150个基点至43.7%）。该表现符合预期，主要由于基础网络业务和移动网络业务的产品组合变化，抵消了云网服务业务的强劲表现。

第三季度可比营业利润率同比下降220个基点至9.0%（按国际财报准则计算，同比增长140个基点至5.0%）。若剔除去年同期一次性准备金转回的影响，营业利润率同比持平。

第三季度可比摊薄每股收益为0.06欧元；按国际财报准则计算，摊薄每股收益为0.01欧元。

第三季度自由现金流为4亿欧元，净现金余额为30亿欧元。

运营层面，诺基亚对2025全年预期保持不变。但由于风险投资基金报告方式调整，营业利润增加1亿欧元。据此，诺基亚将全年可比营业利润指引上调至17–22亿欧元（此前为16–21亿欧元）。

诺基亚总裁、首席执行官JUSTIN HOTARD表示：

*以下引述的净销售额及其增长率均指可比净销售额，且均按固定汇率和可比业务组合计算。涉及利润率的表述均基于诺基亚的可比口径。

我们在第三季度交付了稳健业绩：净销售额增长9%，各业务集团均实现增长。

基础网络业务实现了11%的净销售额增长。其中，光网络业务增长19%，主要得益于AI及云服务客户。光网络及IP网络订单延续强劲势头，订货出货比远高于1。面向数据中心互联场景的全新800G ZR/ZR+可插拔光模块已正式量产，并开始向一家大型美国客户出货。为把握光器件业务的增长机遇，我们将于明年年底前在圣何塞启用第二座磷化铟半导体制造工厂。本季度，我们还宣布与Nscale达成一项重要的战略合作，诺基亚将成为其数据中心建设的首选网络设备供应商。第三季度，AI及云服务客户贡献了集团净销售额的6%，占基础网络业务销售额的14%。

得益于运营商在5G核心网领域持续强劲的投入，云网服务业务净销售额增长13%。我们的云原生5G核心网解决方案市场认可度持续提升，市场份额进一步扩大。2025年上半年，我们在语音核心网（Voice Core）领域的市场份额位居全球第一（数据来源：Dell’Oro，不含中国市场）。移动网络业务实现4%的增长，市场整体趋于稳定。商业层面，我们与VodafoneThree达成协议，重新成为其无线网络主要供应商之一。诺基亚技术业务集团本季度签署了多项新协议，当前年化净销售额约为14亿欧元。

集团层面，毛利率同比下降150个基点。这主要是由于移动网络业务的软件收入贡献回落（与第二季度的高基数形成对冲），以及基础网络业务中产品组合变化的影响。若剔除去年同期一次性准备金转回的影响，营业利润率同比基本保持稳定。

经过战略评估，我们决定缩减被动型风险投资基金的规模，并相应调整其财务列报方式：相关损益将计入“财务收支”，不再影响“营业利润”。未来，诺基亚仍可能以公司主体身份进行有目的的少数股权投资，以加速公司战略推进。

展望未来，我们正按计划达成全年目标。由于调整了风险投资基金的列报方式，可比营业利润指引技术性上调1亿欧元，现为17亿至22亿欧元，我们预计落在区间中点附近。

11月19日于纽约举行的资本市场日，我们将发布全新战略，全面释放产品组合的潜能，并公布聚焦增长与运营杠杆的具体举措。“AI超级周期”正加速市场对先进、可信赖的连接供应商的需求，诺基亚具备独特优势，有望在这一赛道占据领先地位。