荣耀出售，交易价格如何？

jian513218

交易价格取决于具体收购协议

自从荣耀将被出售的传闻流出，外界对于荣耀价值的讨论就一直不断。有人认为是1000亿，有人认为是2000亿。

交易价格取决于标的物本身和相应的附加条款，在具体收购协议公布之前，显然很难确切评估荣耀的价值。一方面，申明中“荣耀品牌相关业务资产”包含的具体标的物尚未明确；另一方面，荣耀与华为共享资源和技术，在成本核算上与独立运营的公司截然不同，如何切割是关键。

荣耀的研发和供应链此前依靠华为体系。荣耀总裁赵明曾将华为和荣耀的关系比作大众和奥迪，“华为和荣耀在品牌和销售渠道上都彻底分开，但在研发方面会共享一些基础性的技术。”

“原来荣耀不完整，只是华为消费者业务下的一部分。华为划入多少研发、技术人员是关键。另外，两家之间业务切分也很重要，如手环、大屏、平板等还是两家一起做，还是全部划给新荣耀。”

2011年，荣耀作为华为旗下的产品推出，2013年12月，成为独立的互联网手机品牌，主打性价比和年轻市场。

除了手机之外，荣耀品牌还包括PC、平板、智能电视和手表等产品线。由于市场定位和产品体系都极其类似，荣耀也被公认为是华为对标小米的品牌。

今年4月荣耀从华为体系脱离，成为独立的实体公司。市场调研机构Canalys公布的数据显示，2020年二季度，华为共销售了5580万部智能手机，其中荣耀系列的销售量为1460万部，占其总销量的26％。

“荣耀估值应该是参照小米，用营收和净利润的评估方法，取一个中间值。”有关人士表示。

从营收来看，2019年小米智能手机部分的收入1221亿元，在总营收中占比59.3%。如果从营收来看，在小米5000亿的总市值中，手机部分对应的市值大概是3000亿。

而据公开数据，荣耀2019年营收为900亿元（绝大部分为手机业务营收），简单对照小米，荣耀对应的估值应该是2000亿左右。

从净利润来看，据公开数据，荣耀2019年的利润为60亿元，外界按照消费电子品牌平均16倍的PE值计算，认为荣耀对应的估值约为1000亿人民币。